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上半年投行收入“打七折” 上市券商調整業務等待時機
28家A股上市券商的上半年業績已發布完畢，分化成了主基調。投行條線的答卷如何？
上半年，投行條線的最大亮點是IPO提速，發行數量為237家，總融資規模1166.46億元，分別是去年同期的2.5倍和2.6倍。但受再融資和減持新規影響，再融資市場規模大幅萎縮，券商投行業務未受IPO拉動，累計收入141.05億元，同比下降29%。
此外，券商投行收入結構中，占比最大的仍是債券承銷，盡管較2016年底(79%)下降不少，占比仍接近60%。
麵對IPO融資提速、股權再融資放緩、並購審核趨嚴、債券融資大幅下降的發展環境，不少上市券商都及時調整了業務結構。
隻有8家收入正增長
據統計，今年上半年28家A股上市券商投行業務累計收入141.05億元，基本占了整個證券行業投行業務的半壁江山。
具體來看，中信證券以18.44億元的投行收入，排名第一；緊隨其後的是廣發證券(13.3億元)，國泰君安(13.13億元)排名第三。海通證券、招商證券投行收入也超過10億元。
第一創業、華安證券、太平洋證券和中原證券四家券商上半年投行收入不足1億元。
以中信證券為例，股權融資主承銷規模1135億元，市場份額13.51%，排名行業第一；債券主承銷規模1997億元，市場份額4.34%，排名第一；境內並購(發行股份購買資產及重大資產重組)完成交易規模958億元，排名行業第一。
IPO主承銷項目最多的是廣發證券。廣發證券2017年半年報顯示，該公司IPO主承銷家數為20家，行業排名第一，主承銷金額105.66億元，行業排名第一；實現股票承銷及保薦淨收入8.66億元，同比增加57.17%。
從營業收入同比情況看，今年上半年，華安證券、國金證券、長江證券、海通證券、山西證券、浙商證券、國元證券和招商證券等8家券商的投行收入同比正增長，其餘20家均出現不同程度的下滑。其中，下滑最明顯的是西南證券、中原證券、銀河證券、東北證券和光大證券，同比下滑均超過50%。
從上市券商投行營業收入排名變化來看，28家券商中排名進步最大的是國金證券和長江證券，同比上升了6位。其中，國金證券從2016年上半年的第15名，躍至今年上半年第9名，長江證券則從第19名升至第13名。海通證券和浙商證券均上升了5名，海通證券從第九升至第四，浙商證券則從第22名升至第17名。山西證券和國元證券進步也較明顯，排名提升了4位。
調整結構等待時機
今年上半年，A股市場IPO審核與發行提速，IPO市場大幅擴容，但受再融資和減持新規影響，再融資市場規模大幅萎縮。據統計，A股市場股權融資金額共計5946.34億元，同比下降34.19%。
在此背景下，不少上市券商都及時調整了業務結構。
以申萬宏源為例，該公司在半年報中明確表示，公司利用當前IPO業務加速的市場機遇，高效推動IPO和再融資等項目落地。同時，還在公司債券融資條線抓住一切有利發行的時間窗口，推動已獲批項目的發行，並在債券低迷環境中盡可能為發行人節約融資成本。
據統計，上半年申萬宏源共完成股票主承銷項目13家(IPO項目7家、股票再融資5家、配股1家)，主承銷金額96.97億元；債券主承銷項目11家，主承銷金額218.50億元；新三板業務完成46個一級市場推薦掛牌項目和76個定向增資項目。
光大證券也在半年報中表示，麵對債券承銷市場的大幅下滑，公司主動調整業務重心，債券承銷規模和排名逆勢上升。
上半年，光大證券加強綜合金融服務，積極參與對央企、國企及其他大型客戶的競標及服務；投行係統與分公司聯手深耕地域；發揮光大集團協同優勢挖掘業務機會，與光大集團下屬子公司攜手展開綜合營銷活動，針對核心上市公司客戶進行聯合走訪。
截至6月末，光大證券在會審核的IPO項目儲備18單，行業排名第八；並購項目儲備3單，下一步將加大項目轉化速度。
海通證券稱，上半年公司投行業務積極應對政策和市場環境的變化，調整工作思路，並持續引進優秀人才、擴充團隊，加強投行人才梯隊建設。
上半年，海通證券股權融資業務收入同比大幅增長，完成IPO承銷項目18個，市場排名第二；重大資產重組項目5個，市場排名第四；新三板掛牌項目8個，新三板定增項目21個。該公司完成企業債承銷金額81.8億元，市場排名第二，公司債承銷金額279億元，市場排名第三。
(原標題：上半年投行收入“打七折” 上市券商調整業務等待時機)
最後更新：2017-09-04 05:32:32