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情況有變 新興市場資金淨流入突然中斷
投資者近來連續21周向新興市場股市投入資金。新興市場債券基金也連續28周吸引新資金流入。但這種情況卻在上周戛然而止。
新興市場今年大部分時間表現穩健，但在截至8月16日的一周，新興市場基金出現資金淨流出，這是該市場出現問題的最新跡象。美國與朝鮮爆發核戰爭的風險升高是導致資金流出的一個因素。
美國總統特朗普(Donald Trump)就弗吉尼亞州夏洛茨維爾市的白人極端組織暴力事件發表的不當言論，也引發了圍繞美國政局穩定性的擔憂，進一步加劇了投資者的恐慌。
雖然投資者注意到了近期市場的波動，但許多人認為新興市場股票和債券的上漲行情尚未告終。他們認為，上述資金外流反映出的震蕩對新興市場而言非常典型。全球緊張局勢和美國政治風波也拖累美國股市回落，上周四道瓊斯工業股票平均價格指數出現三個月來的最大跌幅。
據美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)援引數據提供商EPFR Global的數據稱，在截至上周三的一周，新興市場股票基金出現16億美元淨流出，為今年為止最大規模流出。這也標誌著投資者自3月中旬以來首次從新興市場股票基金撤資。
新興市場債券基金也出現淨流出，結束了自2013年以來的持續時間最長的連續周度流入。共23億美元從高收益債券基金流出，為近六個月來最大規模。
由於全球主要央行開始討論退出多年來的刺激政策，上個月新興市場開始出現裂縫。近來的政治動蕩加劇了這種市場擔憂情緒。
法國巴黎資產管理(BNP Paribas Asset Management)新興市場固定收益部門副主管JC Sambor稱，目前投資者擔心的一個方麵是，若美國國債收益率上升，那麼美國政府債券的吸引力將增強。這可能觸發資金流出以美元計價的新興市場債券。
Sambor表示，硬通貨市場對美國國債的風險很不以為然。
Sambor表示，雖然他現在更加謹慎，但仍青睞印度、馬來西亞和印度尼西亞以本幣計價的政府債券。他表示，法國巴黎資產管理認為亞洲經濟的基礎非常堅實，稱亞洲經濟增長正在改善，但既不是太熱，也不是太冷。
今年以來，亞洲股市和債券市場成為風險偏好回升的最大受益者之一。不過，目前有跡象顯示這些市場已開始降溫。澳新銀行(ANZ)的數據顯示，7月份海外投資者今年以來首次從亞洲新興市場股市撤資，淨賣出價值8億美元的地區股票(不包括中國).
上個月海外投資者繼續買入亞洲新興市場債券，不過淨買入額(不包括中國市場)降至47億美元，創3月份以來最低月度水平。
LGT Bank駐香港的亞太地區投資戰略負責人Stephen Corry稱，這次避險情緒升溫令他感到鼓舞。LGT Bank管理著大約1,500億美元資產。
Corry稱，他對新興市場股票和債券持樂觀看法。他表示，從短期來看，幾項指標出現了泡沫，但他們一直向客戶表示，可以逢低進一步買入。
盡管出現上述資金流出，但新興市場今年以來仍表現強勁，連續克服最初被視為阻礙的諸多問題。
外匯交易員指出，當美國聯邦儲備委員會(簡稱：美聯儲)收緊政策時，資金往往會流出新興市場。近期的一個例子就是2013年美國考慮削減量化寬鬆所引起的市場恐慌，當時美聯儲暗示打算結束金融危機後實施的量化寬鬆計劃，導致投資者紛紛拋售新興市場資產。
自2015年年底以來，美聯儲已加息四次，包括今年的兩次加息。不過，美聯儲的政策收緊周期一直緩慢且可預測，並未引起投資者恐慌。
國際金融協會(Institute for International Finance)上周晚些時候在一份研究報告中寫道，該協會仍對新興市場資本流動前景保持相對樂觀，但新興市場的資本流入速度的確凸顯出周期性回調的風險。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-08-22 23:23:27