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中報業績暴增、機構重倉潛伏的周期股後勁不足了？分化後關注這三條主線
2017年中報季中，周期行業公司表現突出，多家鋼鐵、石化、煤炭上市公司上半年淨利同比增速超過10倍，增速居A股公司前列。部分公司股價更是出現大漲。
對於周期股業績後續走勢，業內人士的看法卻存在分歧。有分析師指出，近期市場價格大幅上漲已把一些產品下半年利好提前透支，加之部分行業需求未實質性改善，下半年一些產品或麵臨價格高位回落風險。
績優引發多方追捧
從業績來看，周期行業公司業績普遍交出了一份不錯的中報成績單。
采掘行業中，冀中能源淨利增速位居1031家公司中的第二，公司上半年實現淨利潤5.7億元，而去年同期僅為916萬，同比增長6129%。鋼鐵行業中，山東鋼鐵、南鋼股份、淩鋼股份中報淨利潤同比增長分別為2023.13%、730%和608%。有色行業公司中，銀邦股份、中國鋁業、西部礦業增速居前，中報業績分別增長了1077.9%、1006.1%和747.2%。水泥行業的祁連山、寧夏建材和塔牌集團，淨利增速分別為1092.5%、373.9%和182.1%。化工行業分化明顯，既有衛星石化、滄州大化中報淨利增速超過30倍，也有南風化工中報淨利虧損近1.6億元。
中報同時顯示，部分績優周期個股成為機構股東和個人股東堅守或熱捧的焦點。中國鋁業中報顯示，截至期末，其獲證金公司增持6254萬股，社保基金一零二組合新進6589萬股，位列第7大流通股股東，公司同時還獲得中國人壽普通保險產品新進4989萬股。
西山煤電中報顯示，前十大股東中，社保基金一零八組合和一零六組合在二季度分別增持了450萬股和994萬股。西山煤電中報實現淨利潤9.17億元，同比增長739.3%。
此外，博匯紙業二季度獲全國社保基金四一二組合新進2053萬股，位列第二大流通股股東。三友化工二季度獲社保基金四零一組合新進1500萬股，位列第十大流通股股東。
險資方麵，恒力股份、西部礦業、冀中能源、陝天然氣和神火股份二季度被險資大舉增持，險資成為其新進前十大流通股股東，增持規模均在800萬股以上。
知名私募方麵，中報顯示，二季度王亞偉的千合資本繼續重倉黑貓股份。淡水泉繼續重倉萬華化學.
部分績優周期股則出現籌碼分散現象，股東戶數大幅增長。萬華化學今年二季度股東數環比大幅增長了72.73%。中報顯示，萬華化學淨利同比上漲255.35%，前十大股東中，公司二季度分別獲社保基金一零八組合和挪威中央銀行增持760萬股和429萬股。公司股價自5月以來進入穩步上升通道，目前漲幅已經超過50%。
後市走向存分歧
細究這些業績暴漲周期公司的中報可知，報告期內，大幅漲價和去年同期低基數效應是中報業績大幅度增長的主要原因。周期品種價格輪番上漲的局麵是否能夠持續？多位業內人士對中國證券報記者表示，不同產品價格上漲原因不同，因此後市走向預計也存在分化。
蘭格鋼鐵經濟研究中心分析師陳克新認為，鋼鐵市場向好的基本麵並未發生改變。首先，鋼鐵表觀消費增速和去產能仍在持續推進，推動全國鋼材供求關係進一步好轉。其次，鋼貿商仍“恐高” ，社會庫存仍處於較低水平。最後，鋼材冶煉成本揚升局麵沒有改變。
煤炭方麵，有市場人士指出，目前西北地區煤價短期可能還會繼續上漲。不過，動力煤消費旺季已經快結束，價格回落可能性正在加大。
部分化工、有色等產品盡管價格上漲，但下遊需求並未出現明顯改善，因此後續走勢還難以判斷。國內某草甘膦上市公司主要負責人對中國證券報記者表示，8月以來草甘膦的一輪漲勢，主因還是環保督察導致的區域性供給收縮，而需求並未有明顯好轉。伊斯特威爾供應鏈管理公司副董事長楊向宏則認為，今年下遊化工品需求和消費一直較低迷。一些化工原料產品價格瘋漲背後的炒作因素不少，目前不少產品價格還未跌透。此外，不少化工產品下遊廠家的生產也會受到環保壓力影響，這同樣會對需求產生不利影響。
值得注意的是，由於部分周期品價格近期大幅上漲，前期已經退出的部分產能也有卷土重來趨勢，這對後續價格走勢帶來不確定性。冀東水泥總經理於九洲表示，雖然目前京津冀地區去產能形勢不錯，但這種企業間的合作依舊很脆弱。尤其是近期水泥價格上漲，一些中小企業已經開始複產。
此外，從去年三季度開始，煤炭、鋼鐵和水泥等產品價格已開始出現回暖。這意味著，進入今年三季度後，去年的低基數效應在慢慢消失。
中信證券認為，
周期板塊前期已明顯上漲，後續參與周期行情時，需要注意其行情節奏和選股邏輯。建議關注三條主線。一是市場關注相對不足的集裝箱相關公司，目前海運板塊已經反映盈利複蘇。二是受益於第四批中央環保督察的化工細分領域，建議繼續關注受益於環保高壓所帶動相關產品的漲價主線，包括粘膠短纖、純堿、PVC等。三是當區域控產遇到基建回暖，中期看好水泥和電解鋁主線。
(原標題：中報業績暴增、機構重倉潛伏的周期股後勁不足了？分化後關注這三條主線……)
最後更新：2017-08-21 00:32:22