美聯儲有討論更積極縮減資產負債表的可能

摘要

隨著美國股市達到記錄高點，中國再通脹重新獲得動能。

　　明晚將迎來美聯儲9月利率決議，此次還將更新美聯儲最新經濟預期以及點陣圖，同時還有美聯儲主席耶倫的新聞發布會。

　　無利率變化

　　對於此次利率決議，沒人預期美聯儲加息，如果意外出現這種情況，市場會將受到巨大衝擊，並導致美國國債收益率和美元強勁走高。美聯儲將開始縮減資產負債表-市場預期美聯儲將在此次利率決議上宣布開始縮減資產負債表，這將會是一個漫長過程。

　　美聯儲已經表示當開始縮減資產負債表時，將會在最初的三個月每個月縮減100億美元，隨後三個月每個月縮減200億美元資產，就這樣不斷持續，直到達到每個月縮減500億美元的步伐。

　　在縮減資產之前，首先會停滯到期債券再投資項目。市場預期美聯儲會自10月開始縮減資產負債表。美聯儲可能放棄年內再度加息的暗示-對於年內的再度加息，上周五收盤時聯邦利率期貨市場顯示今年再度加息的概率略微低於50%。美聯儲有可能會放棄12月再度加息的暗示，這可能通過政策聲明或者點陣圖來實現。

　　市場預期還可能出現點陣圖上支持今年再度減息委員減少的可能。在6月時16位委員的點陣圖預期中有12位預期年內還會再加息一次。

　　有討論更加積極縮減資產負債表的可能

　　隨著美國股市達到記錄高點，中國再通脹重新獲得動能，美聯儲可能會考慮更加激進地縮減資產負債表。同時美元指數今年以來自103.81跌至91.00水平，這使得美聯儲具有更加積極縮減資產負債表的空間，而不會導致美元過於強勢。

　　此次利率決議的意外鷹派信號可能以以下形式表示：強烈暗示12月會再度加息，點陣圖，關於更快縮減資產負債表的討論，美聯儲主席耶倫可能忽略低通脹，反而表達對金融狀況寬鬆的擔憂，盡管今年此前的幾次加息。12月加息的強烈暗示將會使得關注焦點從10年期國債收益率重回2年期國債收益率，這將會利好美元。

　　美元/日元-若美聯儲鷹派，可能看向115.0

　　月圖顯示美元/日元將測試115.00水平，目前該貨幣對交投於200日均線上方，14日RSI位於50上方，已經觸及了超買區域，同時隨機指標超買(5,3,3)，因此可能會小幅回撤。不過隻要不收於10日均線下方，多頭將不需要擔憂。

　　目前日央行離考慮QE縮減或者政策縮緊還有一段距離，因此日元很難獲得支持。鷹派的美聯儲表態可能推動美元/日元看向115.00.

　　若一味鴿派，可能會打壓漲勢，不過隻有收於108.00下方才能重新看跌。英鎊/美元-相對有韌性市場目前更多的關注英央行的加息言論，美聯儲政策縮緊已經是老新聞了，除非討論更快的縮減資產負債表，英鎊/美元就可能難以持穩於1.32上方，如果美聯儲表現鴿派，英鎊可能看向1.3835.

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-19 23:40:05