992
搜狐
上市險企投資收益向好 海外布局持續加碼
4家上市險企交出的年中“成績單”顯示，投資收益向好、業務渠道結構轉型效果明顯、權益市場資產配置穩中有升是上市險企業績增長的主要原因。業內人士預計，未來此類資產配置偏好有望持續，同時險企將繼續加大海外投資力度。
把握權益類資產機會
半年報顯示，在歸屬母公司股東淨利潤增幅方麵，新華保險表現欠佳，同比下降2.9%，在4家上市險企中排位墊底。中泰證券分析師戴誌鋒認為，這主要是因為公司產品結構轉型，積極清理躉交業務，大力發展個險期交，致使保險業務收入下降，同時應納稅所得額增加，使得所得稅費用增加。
其他3家上市險企上半年業績均實現同比正增長。其中，中國人壽增幅達17.8%，位居第一位。中國平安增長6.5%，中國太保增長6%。
就投資收益而言，新華保險上半年的總投資收益率為4.9%，中國平安和中國太保均為4.7%，中國人壽達4.62%。上市險企投資的配置策略總體風格穩定，對權益資產的配置大多采取穩中有升的策略。
中國人壽半年投資收益率較去年同期大幅增長，主要是因為基於積極的財務配置，按照多元化策略，把握住了兩個上升機會。中國人壽副總裁趙立軍表示，一是利率上升的機會，抓住債券上升窗口期，加大債券投資；二是權益類資產配置的機會，增加A股投資200多億元，同時增加200多億元的港股投資。
在中國平安的投資組合中，固定收益類同比減少1.6個百分點，權益投資增加3.5%個百分點，權益投資在整個投資組合中的占比提升到了20%以上。中國平安首席投資官陳德賢表示，上半年618億元的淨投資收益中，有一半來自股權類投資的分紅。權益類投資中大部分都是通過滬港通渠道購買的香港股票。
中國太保上半年其新增及到期再配置資產的主要配置方向除債券和權益類資產外，還包括債權投資計劃、信托公司集合資金信托計劃、銀行及證券公司理財產品等非標資產。截至6月底，其權益類資產占比為14.9%，較去年底上升2.6個百分點，其中股票和權益型基金占比為6.3%，較去年底上升1.0個百分點。
新華保險的股票投資順應市場風格轉換，加強品種選擇；基金投資把握風格和板塊機會，加大了港股通基金的配置。
“受益於資本市場回暖，目前險企股權投資表現優異，這源自資產配置結構的持續優化，利潤率高、彈性大的債券和非標類投資占比提升。”招商證券分析師鄭積沙認為，險企此時加大相關資產配置將為中長期資產端收益率打下堅實基礎。
推進海外投資
在上半年權益市場投資向好的同時，4家險企還加大了海外布局的力度。
上半年中國人壽境外投資為161億美元，占總投資的2.9%，品種包括短期存款、香港股票、多種資產、全球股票等，其中境外委托投資14.8億美元。
“境外投資目前總體成效良好。”趙立軍表示，“我們也觀察到目前國家執行審慎的外匯管理政策，短期內可能對公司境外投資產生影響。不過，未來我們的機會還是很多，如‘一帶一路’投資。境外投資仍會成為我們較重要的投資領域之一”。
目前中國平安海外投資金額約合1500億元，約占總投資的6.8%。中國平安董事長兼首席執行官馬明哲表示：“我們的海外投資大部分是在香港股市。短期內，權益類投資或許會有波動，但持倉比例仍在我們的風險偏好範圍之內。權益投資占總規模的水平合理，在股票的選擇上仍會集中在高分紅、低估值的標的。”
新華保險資管人士稱，會更加注重戰略資產的配置，適當在股權投資方麵和另類投資方麵尋找較好的標的，未來也將適當增加海外投資。
分析人士認為，中長期看，隨著人民幣國際化的推進以及境內外市場互聯互通的加強，保險資金“走出去”的渠道和空間更為樂觀。同時，對投資風險也應給予足夠的重視。從目前的情況看，保險機構對於海外投資的品種選擇和評估都非常謹慎，對公開市場權益類產品、外國公司債券、股權投資基金的關注度有所提升，未來在投資標的選擇上將經曆由淺入深的過程。
看好港股投資價值
保監會數據顯示，上半年保險資金運用餘額14.5萬億元，較年初增加1.1萬億元，增長8.28%；運用收益達3717.34億元，同比增加772.53億元，增長26.23%。在保險資金運用餘額中，股票投資餘額占比7.13%，上升0.23個百分點，未來此種偏好有望持續。
半年報顯示，四大上市險企均提到了港股的投資價值，究其原因主要是出於分散風險、提升投資收益的考慮。分析人士認為，具體來看，一是港股的長期價值窪地效應；二是投資港股可享受類債券的收益，港股較A股的分紅水平更高；三是保險資金以配置為主、交易為輔，港股低估值、高股息的價值股符合其需求。此前保險資金對港股的配置基數很低，預計未來在配置力度會加大。
此外，今年是險企到期資產再配置的高峰。上市險企半年報顯示，一年內到期資產占總資產的比例普遍在20%-30%左右。在當前市場利率上行的背景下，險企較大規模的到期資產再配置將直接獲益，有助於穩定未來長期投資收益率水平，夯實內含價值和新業務價值的基礎。民生證券周曉萍認為，在目前市場環境下，保險公司可以抓住機會加大對債券類資產的配置，以提高投資收益率。
中銀證券分析師鮑淼表示，維持看好保險行業的基本觀點不變，一是政策支持保險業服務實體經濟，保險市場、保費增長點將更加豐富；二是壽險業務價值轉型的戰略延續，預計因保險業務本身帶來的價值成長將更加穩定；三是更加多元化的投資手段及政策導向有利於類固定收益等品種的投資，減緩傳統固定收益投資的中長期壓力。
(原標題：上市險企投資收益向好 海外布局持續加碼)
最後更新：2017-09-02 01:33:20