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歐洲央行決議前瞻：看德拉基如何“耍太極”
由於歐洲央行在11月初已宣布削減購債計劃，基於當前歐元區經濟環境，聖誕節前歐央行應該不會作出重大政策調整。歐央行此前宣布從2018年1月開始至2018年9月份將每月購債規模降至300億歐元/月，保持購債計劃的承諾是12月以及2018年初保持貨幣政策穩定的強有力的瞄定。
由於歐元區通脹率仍遠低於歐元區2%的目標水平，政策製定者們可能會推遲討論下一步可能的舉措或進入2018年對前瞻性指引作出重要調整，預計本周四(12月14日)不會調整貨幣政策。
歐央行料重申“利率將在更長時間內維持在低位水平，甚至超過我們的購債期限。”該央行對經濟評估將也一如既往地樂觀。
經濟發展
前瞻性指標，如歐元區采購經理人指數(PMI)顯示該地區經濟增長前景靚麗。數據顯示歐元區11月製造業采購經理人指數(PMI)升至60.1，製造業產出和新訂單攀升至數年高位，支持就業增長。
對於歐元區來說好消息是這個歐元區經濟活動提升，德國11月製造業PMI升至1996年創立該數據以來的第二高水平，新訂單增長創下2010年3月以來最快增速。法國11月製造業PMI觸及7年新高57.5，製造業產出和新訂單增長加速增長，就業增長率錄得17年以來第二快增速。意大利新訂單增長也觸及17年半以來的最高水平，新出口銷售和產出觸及2011年2月以來的最高水平。
此外歐元區綜合PMI也提升該地區第四季度GDP增長樂觀前景。歐元區第四季度GDP料增長0.8%，德國GDP料增長0.9%，法國料增長0.7%，西班牙料增長0.8%，意大利料增長0.4%-0.5%。
歐元區綜合PMI數據暗示歐央行很有可能會修正短、中期增長預估，我們也將觀察這是否足以上修通脹預期。
通脹率轉升將令QE購債計劃終結
不過歐元區總體通脹率依然遠低於歐元區的目標水平，潛在的通脹趨勢已經指向上行。歐央行的超級核心通脹率指標暗示自2017年以來處於上行趨勢，使得歐央行有理由決定削減購債規模。
歐央行執行委員會委員近期指出，11月延長購債計劃將是最後一次。默施表示市場若預期QE再次被延長將是錯誤的，而歐央行執委會委員伯諾瓦·科爾(Benot Curé)表示，“我希望在明年9月份結束QE購債計劃。”
德拉基的溝通
歐央行行長德拉吉是一位經驗豐富的溝通者，對於他來說回答新聞發布會上記者的提問遊刃有餘。他一直在表達市場所想。隨著許多歐元區國家經濟增長提速，德拉吉可以更容易地稱讚歐央行的政策。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-14 15:30:02