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9000億茅台自己怕了 券商卻高唿漲到1.85萬億！被認定誤導股民！
事情是這樣的：
由於貴州茅台的股價漲得太快，券商的目標價總是追不上股價。於是乎，在上周貴州茅台站上700元大關時，深圳一家券商證券研究員預估貴州茅台2025年市值有望達到1.85萬億元。結果20日被上交所以“研究報告存在客觀依據不足、風險提示不充分等問題”給通報批評了。
1、剛過9000億，券商高唿1.85萬億！
11月16日，市場的主角無疑是站上新高度的茅台。當天貴州茅台以4.51%的漲幅，719.11元的收盤價，成為A股有史以來首隻700元股票。總市值也水漲船高，衝破9000億元，在全部A股股票中位居第五。累計今年漲幅達118%。
衝破9000億市值之後，貴州茅台公告稱過高的目標股價及估值不代表公司態度，廣大投資者注意投資風險，理性投資，不要盲目跟風：
一是最近市場上的一些討論和觀點，尤其是關於公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度，希望廣大投資者和消費者理性看待，審慎決策。
二是近期公司股價上漲幅度較大，公司將繼續做好生產經營各項工作，也鄭重提請廣大投資者注意投資風險，理性投資，不要盲目跟風。
這距離10月底貴州茅台站上600元大關不過16個交易日。而10月底至11月16日，多家機構發布對茅台的調研報告，評級主要是買入、增持、推薦以及強烈推薦等，不過在目標價上麵，似乎券商都還不夠大膽，大多看至650元左右，還趕不上股價。
於是當天深圳這家券商隨即發布研究報告《試解三個問題，高看一輪成長》，將貴州茅台目標價上調至 900 元/股。
報告預計“公司在2024-2025 年前後年投放量可達到4.48萬噸附近，對應淨利潤預計會超過740億元(含係列酒)，較2017年預測淨利潤250億元升幅約200%。”並預估貴州茅台2025年市值有望達到1.85萬億元，引起市場廣泛關注。
2、上交所：這是在誤導投資者
券商這一舉動無疑是賺足了市場的眼球。不幸的是，在他給出900元的目標價、並預估2025年市值有望達到1.85萬億元後，貴州茅台就開始回調，兩個交易日的時間便把股價從719.96元跌回679.15元，並遭到不少機構的大額賣出。
緊接著20日，就迎來了上交所的通稿批評。上交所表示，這份報告有兩個問題，一是相關預測估算客觀依據不足，二是風險揭示不夠充分。以後要避免研究報告出現誇大、誤導性陳述，自覺維護證券市場秩序。
(一)相關預測估算客觀依據不足
你公司本次研報對公司未來業績增長及1.85萬億市值空間的研究結論，主要基於對核心產品茅台酒的出廠價提升及銷量增加的預測，但該基礎假設的客觀依據不足且存在重大不確定性。尤其是提價假設，研報認為，茅台酒已具備提價條件，未來將實現提價，且按照1299元/瓶的普飛價格去簡單推算 2025 年前後茅台酒銷售額。目前茅台酒的出廠價維持在819元/瓶，前述預測價格較目前價格大幅增加了58.6%。但分析師未在研報中說明提價信息的來源或預測依據，未對價格、銷量等預估數據的合理性和可實現性進行審慎分析，亦未充分提示相關不確定性風險，可能對投資者產生誤導。
(二)風險揭示不夠充分
研報基於依據不充分的假設前提，測算出公司2025年前後較高業績和市值，在公司股價突破700元/股當日調高公司目標價至900元，並維持買入-A 級評級。但對於相關風險，僅籠統提示“產量釋放不足導致增長難以提速以及提價嚴重延後的風險”，對於相關預測估算數據的合理性、相關業績等的可實現性均未進行充分提示，風險揭示不全麵、不充分。
(原標題：9000億茅台自己都怕了，券商卻高唿漲到1.85萬億！剛剛被認定誤導股民！)
最後更新：2017-11-21 07:37:09