263
搜狐
美聯儲啟動縮表當月 恰逢中國恢複增持美債
摘要
美聯儲開始減少美國國債持倉的那個月，中國重又增持美債。美國財政部本周五公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，今年10月，中國所持美國國債環比增加84億美元至1.19萬億美元，今年6月以來保持美國最大海外債主地位；10月日本連續三個月減持美債。
美聯儲開始減少美國國債持倉的那個月，中國重又增持美債。美國財政部本周五公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，今年10月，中國所持美國國債環比增加84億美元至1.19萬億美元，今年6月以來保持美國最大海外債主地位；10月日本連續三個月減持美債。
去年中國曾連續減持美債，同年10月美債持倉規模被日本反超。今年2月，中國的美債持倉恢複漲勢，6月奪回美國最大海外債主稱號。去年人民幣對美元跌逾6%，全年多數時候中國減持美債。今年以來人民幣對美元漲約4%。路透援引分析認為，抑製人民幣走強是中國今年多數時候增持美債的原因。
今年9月，美聯儲宣布定於10月啟動縮表。當月中國的美債持倉出現八個月來首度環比減少，雖然總規模仍為去年8月以來第二高水平，但環比減少規模197億美元是去年12月以來最大。
TIC數據顯示，今年10月日本所持美債環比減少21億美元，降至約1.09萬億美元。今年7月，日本所持美債環比增加223億美元，增持規模為將近四年最大，8月以來連續減持。
有海外機構認為，中國借道比利時托管賬戶交易美債。如果計入今年10月比利時美債持倉增加的112億美元，當月中國的美債持倉更是領先於日本。
以下TIC截圖展示了2016年10月至2017年10月主要國家地區每月持有美債規模，單位為10億美元。
美聯儲縮表對中國外儲影響可能有限
目前中國三分之一以上的外儲資產是美國國債。今年1月，中國外儲餘額連續七個月下滑，自2011年以來首次跌破3萬億美元。隨著中國的美債持倉連續回升，中國外儲規模一改此前跌勢。
也是在美聯儲啟動縮表當月，今年10月，中國外儲餘額僅比市場預期的3.11萬億美元略低7.9億美元，連續九個月環比增長，11月又實現了十連漲。
10月外儲數據公布後，招商證券宏觀研究團隊評論稱，不要高估美聯儲縮表對中國外儲的影響。招商證券認為，10月外儲漲幅收窄主要源於當月非美貨幣對美元貶值，匯率折算因素影響為負。此外，當月美債收益率小幅上升導致美債估值為負，美股上漲估值貢獻為正。
招商證券預計，美聯儲縮表和加息將支撐美元走強，中國資本外流壓力會上升，但中國央行外匯占款仍難再現大波動。多項數據顯示，過去美聯儲四次加息對中國跨境資本流動和匯率的影響逐漸減小。
此前新華社分析文章援引專家評論稱，美聯儲貨幣政策隻是影響美元走勢、國際資本流動的因素之一。中國較為充足的外匯儲備和有效的資本賬戶管理，可較好抵禦外部衝擊。
上述文章稱，中長期來看，縮表將直接影響美債供需關係，推動美債收益率上升。一旦美國長端利率上升，或許會影響中美利差。中美十年期國債利差有望保持在120至150個基點左右，利差保護較為充分，資金大規模外流壓力可控。
(原標題：美聯儲啟動縮表當月 恰逢中國恢複增持美債)
(責任編輯：DF370)
最後更新：2017-12-16 07:35:06