阿裏巴巴創始人馬雲蔡崇信，淪為隻持有10％股權，到底發生了什麼？

馬雲蔡崇信一手創建的阿裏巴巴，怎麼一步步淪為10%股份的小股東的！

馬雲和蔡崇信當年投資創建阿裏巴巴之時，馬雲占股60%，蔡崇信占股40%，但此後隨著阿裏巴巴逐步變成4500億的國際巨型互聯網公司，二人從大股東，逐步淪為一共占股在10%左右的小股東。

為什麼會這樣？難道他倆就不怕失去公司的控製權麼？

2014年，阿裏巴巴在美國上市的時候，公布的股權名單顯示：馬雲持股8.9%，蔡崇信持股3.6%，軟銀持股34.4%，雅虎持股22.6%；

到了2016年，馬雲的股份又降到7.8%，蔡崇信股份降到3.2%；

到2017年，馬雲持股7%，蔡崇信持股2.5%。

第一階段，阿裏巴巴遭遇資金瓶頸，軟銀注資！

在2000年前後，中國互聯網公司進入了資金短缺的境地，日本孫正義趁機大舉投資中國企業，買下了很多優質股權，僅阿裏巴巴一家，就占股20%，孫正義不僅提供資金，還不要利息，因為買的是股權而不是借債，即使阿裏巴巴破產了也不用還錢，這就是風險投資！

假設當時阿裏估值80萬，孫正義出資20，占股20%（80的估值+新入20萬資金）隨後的股權變動為：20%馬雲：60%*（1-20%）=48%蔡崇信：40%（1-20%）=32%

同時，孫正義要求再另外拿出阿裏巴巴公司20%的股權，用於融資和獎勵公司高管，因此，阿裏巴巴的股權再次變動如下：孫正義：20%資金池：20%蔡崇信：40%*（1-40%）=24%馬雲：60%*（1-40%）=36%

此後，阿裏巴巴一路高歌勐進，橫掃網購行業，迎來飛躍發展期，為了實現飛躍，必須有大筆資金支持收購，整合資源等，這時第二大股東雅虎來了！

雖然雅虎中國公司已經注銷撤退了，但發跡於美國的雅虎雖然業務占比不咋地，但因為起步早，曾是國際搜索業務的老大，所以家底十分豐厚，說白了就是不差錢，於是一個幹風投比幹搜索業務更出色的互聯網公司出現了！

假設雅虎中國的投資也是占股20%，當然實際上孫正義和雅虎的投資股份都比20%多，這時候股權變動為：20%孫正義：20%（1-20%）=16%資金池：20%（1-20%）=16%蔡崇信：24%（1-20%）=19.2%馬雲：36%（1-20%）=28.8%

但雅虎有個附加條件，就是此後無論誰再投資阿裏巴巴，我的股份都必須保持在20%，不能像孫正義一樣被稀釋！

後來，國家資本一度也注入阿裏巴巴，其他小型融資和孫正義股權變現等，又影響了股權變動，本來是創始人的馬雲和蔡崇信的股份，從一開始的60/40，最終下降到了7/2.5!

馬雲和蔡崇信，難道就不擔心被大股東擠走，失去公司控製權嗎？

當然害怕，這也是他們最擔心的事情！在2013年阿裏巴巴謀求在香港上市的時候，香港要求必須同股同權，保護小股東利益，但阿裏巴巴的現狀則不允許這樣做，否則馬雲和蔡崇信就會失去控製權！

最終，香港沒破例，阿裏巴巴在美國上市了，阿裏巴巴的控製權依靠合夥人製度，最終掌握在合夥人委員會手中，阿裏巴巴的合夥人身份一共有27人，但權力核心的委員會，隻有馬雲、蔡崇信、彭蕾、張勇、井賢棟五人！

所以，擔心失去控製權是多餘的，馬雲和蔡崇信多次出售股份的行為，是典型的借雞生蛋，用較少的資本，控製更多的資本，從而收益倍增的套路。

上個月，也就是2017年9月14日，美國證券交易委員會公布報告顯示，馬雲和蔡崇信再次出售阿裏巴巴股份，二人將賣出自己持股之中的10%股份，雖然隻占阿裏巴巴總股份不到1%，但也達到了40億美元！

因為，阿裏巴巴通過數次融資和飛躍發展，已經是4430億美元的巨頭公司！

最後更新：2017-10-08 09:05:33