11月这份平淡的FOMC声明和9月有何区别？

摘要

北京时间周四(11月2日)凌晨2点，美联储公布利率决议，维持1%-1.25%的利率不变。

　　北京时间周四(11月2日)凌晨2点，美联储公布货币政策决议，维持1%-1.25%的利率不变，这一决定得到货币政策委员会FOMC全票通过，符合市场普遍预期。在这个几个月来最不被期待的FOMC声明中，所有的目光都集中在通胀和增长的措辞上。美联储指出，尽管受飓风影响，但经济活动稳健增长。虽然Harvey等飓风袭击部分地区之后，汽油价格上涨推高了9月整体性通胀，但美国核心通胀持续疲软。现在看来，美联储措辞中立，12月加息是有保证的。

　　11月美联储会议声明及与9月声明对比：

　　1。美联储决策者11月表示，9月会议以来，FOMC得到的信息显示，劳动力市场持续表现强劲，尽管受到飓风相关的干扰，经济活动稳健增长。

　　2。美联储决策者11月表示，飓风相关的干扰和重建将会继续影响经济活动、就业和通胀。

　　3. 资产负债表的正常化项目已经在2017年10月展开，正在推进中。

　　声明全文翻译如下，黑色粗体字为有别于今年9月FOMC会议声明的内容，括号内蓝色字体为9月声明的说辞，黑体为新增部分：

　　9月(7月)会议以来，FOMC得到的信息显示，劳动力市场持续表现强劲，尽管受到飓风相关的干扰，经济活动稳健增长(今年以来都温和增长)。虽然飓风道指了9月就业人数的下滑，但失业率进一步下滑。(近几个月，就业增长保持温和但保持稳健，失业率保持在低位)。家庭支出以温和的速度扩张，企业的固定投资增长也在近几个季度提升。(家庭支出和企业固定投资继续扩张)。汽油价格在飓风灾难后上涨，推高了整体通胀。不过，剔除食品和能源的通胀依然疲软。(衡量未来12个月整体通胀指标和剔除食品与能源价格的通胀指标今年已经下降，目前低于2%)。同比来看，两个通胀指标均有所下滑，并低于2%的目标。基于市场的通胀补偿指标仍处低位，基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

　　与美联储法定职责相一致，FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。飓风相关的干扰和重建将会继续影响经济活动、就业和通胀。(飓风Harvey、Irma和Maria重创了许多社区，带来很大的困难。风暴相关的干扰和重建将会影响近期的经济活动，但是过去的经验显示，风暴不太可能在中期实质性的改变国家经济的进程。)因此，委员会持续预计，随着货币政策的逐步调整，经济活动将温和扩张；同时劳动力市场环境将进一步有所加强。(风暴后更高的汽油价格和其他物品价格可能暂时提振通胀；除了这个影响)，衡量未来12个月通胀率的指标料将近期一定程度上仍低于2%，但在中期内稳定在委员会目标2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。但委员会正密切关注通胀发展。

　　基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期，委员会决定，将联邦基金利率的目标区间维持在1%到1.25%。货币政策的立场仍然宽松，从而支持劳动力市场环境进一步有所加强，以及通胀持续回归2%。

　　至于判断未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模，委员会将评估，相对于就业最大化和2%的通胀目标，实际与预期的经济条件如何。在评估过程中，委员会将考虑各种信息，包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。委员会将悉心监控，相对于对称的通胀目标，通胀的实际情况和预期发展。委员会预计，经济状况将保证联邦基金利率循序渐进地上升，在一段时间内，联邦基金利率可能保持在低于预期的长期利率水平。然而，联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

　　资产负债表的正常化项目已经在2017年10月展开，正在推进中。(10月，委员会将开启在2017年6月委员会的政策正常化原则和计划附录中提到的正常化资产负债表项目。)

　　FOMC货币政策会议中投票赞成者包括：FOMC委员会主席(美联储主席)耶伦(Janet L. Yellen， Chairman)；委员会副主席(纽约联储主席)杜德利( William C. Dudley， Vice Chairman)；(美联储理事)Lael Brainard；(芝加哥联储主席)Charles L. Evans；((美联储副主席)Stanley Fischer)；(费城联储主席)Patrick Harker；(达拉斯联储主席)Robert S. Kaplan、(明尼阿波利斯联储主席)Neel Kashkari；(美联储理事)Jerome H. Powell和(美联储副主席)Randal K. Quarles.