11月這份平淡的FOMC聲明和9月有何區別？

摘要

北京時間周四(11月2日)淩晨2點，美聯儲公布利率決議，維持1%-1.25%的利率不變。

　　北京時間周四(11月2日)淩晨2點，美聯儲公布貨幣政策決議，維持1%-1.25%的利率不變，這一決定得到貨幣政策委員會FOMC全票通過，符合市場普遍預期。在這個幾個月來最不被期待的FOMC聲明中，所有的目光都集中在通脹和增長的措辭上。美聯儲指出，盡管受颶風影響，但經濟活動穩健增長。雖然Harvey等颶風襲擊部分地區之後，汽油價格上漲推高了9月整體性通脹，但美國核心通脹持續疲軟。現在看來，美聯儲措辭中立，12月加息是有保證的。

　　11月美聯儲會議聲明及與9月聲明對比：

　　1。美聯儲決策者11月表示，9月會議以來，FOMC得到的信息顯示，勞動力市場持續表現強勁，盡管受到颶風相關的幹擾，經濟活動穩健增長。

　　2。美聯儲決策者11月表示，颶風相關的幹擾和重建將會繼續影響經濟活動、就業和通脹。

　　3. 資產負債表的正常化項目已經在2017年10月展開，正在推進中。

　　聲明全文翻譯如下，黑色粗體字為有別於今年9月FOMC會議聲明的內容，括號內藍色字體為9月聲明的說辭，黑體為新增部分：

　　9月(7月)會議以來，FOMC得到的信息顯示，勞動力市場持續表現強勁，盡管受到颶風相關的幹擾，經濟活動穩健增長(今年以來都溫和增長)。雖然颶風道指了9月就業人數的下滑，但失業率進一步下滑。(近幾個月，就業增長保持溫和但保持穩健，失業率保持在低位)。家庭支出以溫和的速度擴張，企業的固定投資增長也在近幾個季度提升。(家庭支出和企業固定投資繼續擴張)。汽油價格在颶風災難後上漲，推高了整體通脹。不過，剔除食品和能源的通脹依然疲軟。(衡量未來12個月整體通脹指標和剔除食品與能源價格的通脹指標今年已經下降，目前低於2%)。同比來看，兩個通脹指標均有所下滑，並低於2%的目標。基於市場的通脹補償指標仍處低位，基於調查的較長期通脹預期總體而言幾乎未變。

　　與美聯儲法定職責相一致，FOMC委員會旨在促進就業水平最大化和價格穩定。颶風相關的幹擾和重建將會繼續影響經濟活動、就業和通脹。(颶風Harvey、Irma和Maria重創了許多社區，帶來很大的困難。風暴相關的幹擾和重建將會影響近期的經濟活動，但是過去的經驗顯示，風暴不太可能在中期實質性的改變國家經濟的進程。)因此，委員會持續預計，隨著貨幣政策的逐步調整，經濟活動將溫和擴張；同時勞動力市場環境將進一步有所加強。(風暴後更高的汽油價格和其他物品價格可能暫時提振通脹；除了這個影響)，衡量未來12個月通脹率的指標料將近期一定程度上仍低於2%，但在中期內穩定在委員會目標2%左右。經濟前景麵臨的近期風險表現得大致均衡。但委員會正密切關注通脹發展。

　　基於勞動力市場環境和通脹已有的表現及未來的預期，委員會決定，將聯邦基金利率的目標區間維持在1%到1.25%。貨幣政策的立場仍然寬鬆，從而支持勞動力市場環境進一步有所加強，以及通脹持續回歸2%。

　　至於判斷未來聯邦基金利率目標區間進一步調整的時間和規模，委員會將評估，相對於就業最大化和2%的通脹目標，實際與預期的經濟條件如何。在評估過程中，委員會將考慮各種信息，包括勞動力市場環境的指標、通脹壓力和通脹預期指標、金融和國際形勢發展的數據等。委員會將悉心監控，相對於對稱的通脹目標，通脹的實際情況和預期發展。委員會預計，經濟狀況將保證聯邦基金利率循序漸進地上升，在一段時間內，聯邦基金利率可能保持在低於預期的長期利率水平。然而，聯邦基金利率的實際路徑將取決於未來數據顯示的經濟前景。

　　資產負債表的正常化項目已經在2017年10月展開，正在推進中。(10月，委員會將開啟在2017年6月委員會的政策正常化原則和計劃附錄中提到的正常化資產負債表項目。)

　　FOMC貨幣政策會議中投票讚成者包括：FOMC委員會主席(美聯儲主席)耶倫(Janet L. Yellen， Chairman)；委員會副主席(紐約聯儲主席)杜德利( William C. Dudley， Vice Chairman)；(美聯儲理事)Lael Brainard；(芝加哥聯儲主席)Charles L. Evans；((美聯儲副主席)Stanley Fischer)；(費城聯儲主席)Patrick Harker；(達拉斯聯儲主席)Robert S. Kaplan、(明尼阿波利斯聯儲主席)Neel Kashkari；(美聯儲理事)Jerome H. Powell和(美聯儲副主席)Randal K. Quarles.