美元為什麼難走強？背後四大原因揭曉

　　本周美元錄得一個月來的最大周度跌幅，投資者對美國稅改提議中的部分內容實施時間可能推遲至2019年感到失望，令美元近期升勢嘎然而止。

　　針對美元的前景表現，美銀美林(BofAML)外匯策略研究團隊對美元難以走強的原因進行分析，具體內容如下：

　　首先，盡管美國數據表現強勁，但整體通脹率依舊低迷，薪資增長持續疲弱。

　　美國10月非農報告顯示，平均時薪下滑0.01美元，以百分比變動來看為持平，部分因為低薪行業工人返回工作崗位。平均時薪年增幅降至2.4%，為2016年2月以來的最小增幅。9月平均時薪增長0.5%，年增幅為2.9%。

　　道明證券(TD Securities)首席美國經濟學家Michael Hanson稱，“美聯儲不會無視薪資增長疲弱，特別是那些更關心通脹前景的委員們。整體來看，就業持續增長，勞動力閑置處於危機前的低水平，令12月仍升息在望。”

　　美國明尼亞波利斯聯邦儲備銀行行長卡什卡利稱，目前未見通脹攀升跡象，美聯儲應暫停升息直至通脹回升。

　　“目前有人擔心如果就業市場突然比我們目前的預期更快收緊。。。通脹突然遠高於我們的預期，那麼到時我們就不得不大幅加息。”卡什卡利在華盛頓參加一項活動時稱，“對此，我的反駁理由是，現在我們並沒有從任何數據中看到這方麵的跡象，我覺得我們應該讓數據指引我們。”

　　第二，市場預期美聯儲12月升息，但距離2018年和2019年的點陣圖仍相去甚遠。

　　第三，市場共識仍然是，稅收改革通過之路崎嶇，無論如何，它將對其宏觀和市場影響產生影響。

　　周四，美國參議院共和黨推出了與眾議院版本在諸多方麵存在差異的稅改計劃，不同方麵包括州和地方稅抵扣，以及遺產稅等。

　　參議員稱，與眾議院一樣，他們也希望將企業稅從35%下調至20%，但不是馬上執行，而是2019年執行，這令共和黨的減稅計劃變得複雜化。

　　“這恰恰凸顯出調和兩個方案麵臨的挑戰，”富國證券的匯市策略師Erik Nelson表示。眾議院將於下周就其自己版本的稅改議案進行投票，此前籌款委員會在周四批準了該議案，民主黨議員統一持反對意見。

　　參議院的時間表仍不太明晰，正式的議案仍未起草。因共和黨在參議院的領先席位更少，議案獲得批準的困難更大，更不用說像稅改計劃這種倍受爭議的議案。

　　BK Asset Management匯市策略部門董事總經理Boris Schlossberg表示，“我認為市場越來越擔心這不是一個嚴肅的立法，實際上沒有必要的政治支持來通過立法。”

　　第四，美銀美林表示，根據我們的資金流顯示，自春季以來，政府部門一直在做空美元，特別是兌歐元及日元。

　　至於美元接下來的走勢，美銀美林認為這取決於美國稅改通過的概率。美銀美林維持歐元/美元空倉，目標指向1.15.

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-13 17:59:32