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歐銀QE計劃已接近尾聲 德拉基會否再度唱“鴿”？
歐洲央行周四(12月14日)將公布貨幣政策決議，市場預計歐洲央行將維持利率和QE政策不變。因包含19個國家的歐元區經濟正在加速，且油價上漲將推高疲弱的通脹；終止QE的時間已經日益接近；但最終的決定要在2018年才能做出；德拉基料力求避免歐元升值。
而迄今為止，金融市場並沒有因歐洲央行在10月26日決議上決定削減債券購買刺激計劃而感到恐慌；在那次決議上，歐銀決定自2018年1月起，將每月購債規模由600億歐元削減至300億歐元。
因此，分析師們預計，歐洲央行的25人政策會員會不會在周四出台重大變化。
相反，他們將聚焦德拉基在決議後新聞發布會上的言論，以尋找更多關於明年歐洲央行如何以及何時最終可能終止資產購買的線索。
歐銀接近終止資產購買？
歐洲央行將於周四發布其首個2020年的通脹預測，這是反映銀行是否認為其正在實現“接近但不觸及2%”的通脹目標的一個關鍵指標。
分析師預測，2020年的通貨膨脹率為1.8%或1.7%，這與歐洲央行的目標非常接近。人們通過德拉吉的新聞發布會，可以更好地了解，歐洲央行是否會把1.8%視為其完成使命的標誌。
貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)的Florian Hense表示，1.8%的2020年通脹預期“將為歐洲央行削減刺激計劃鋪平道路，符合目前的政策指引”，而任何低於1.7%的通脹數據“將增加把資產購買延長到2018年9月以後的風險。雖然這看起來不太可能。”
自9月份歐洲央行上次預測以來，油價上漲了18%，這意味著將推高通脹預期。
目前，歐洲央行認為今年的通貨膨脹率將達到1.5%，仍然低於預期。
資產購買是否會突然停止？
歐洲央行已經表示，債券購買刺激計劃將至少延續到2018年9月，如果需要的話可能會延長。歐洲央行保持資產購買終止期限的開放性，以便使自己在麵對意外經濟困難的情況時有足夠的靈活性。
一些歐洲央行委員最近表示，在2018年9月以後不應繼續進行資產購買，投資者將密切關注德拉基的進一步暗示。無論如何，隻有到明年歐洲央行才會做出決定。
這些采購將新印製的貨幣投入到金融體係中，這降低了長期利率，並使公司、政府和消費者更容易借款。從理論上講，這一措施應該有助於經濟增長和提高通貨膨脹。
德拉基料力求避免歐元走強
歐元區經濟第三季度較上年同期增長2.6%，失業率為8.8%，低於2013年高峰時的12%。
德拉吉經常借此機會將歐洲央行的刺激措施作為創造數以百萬計的新工作的主要原因。他也可能會強調，既然經濟的複蘇正受到歐洲央行卓越的貨幣政策的支持，這些政策將會被緩慢地撤除。
這個信號，是為了避免突然的市場變化，例如市場利率的驟然上漲或歐元匯率大幅升值，這可能會損害歐元區的出口。
歐洲央行將維持利率不變至QE終止後
預計周四歐洲央行的基本政策將保持不變，包括處於紀錄低點零水平的主要再融資利率，以及-0.4%央行存款利率。負利率旨在促使商業銀行放貸，而不是把錢放在歐洲央行。
除此之外，該銀行預計在維持其會後聲明，維持利率至資產購買結束之後。這會令市場感到放鬆，因為任何加息都還遙遙無期。
如果歐洲央行在2018年底或者接近2018年年底的時間終止債券購買，將推遲任何可能的加息行動到至少2019年。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-14 08:26:48