花旗銀行：看多歐/美2019年12月至1.2600

　　花旗銀行分析師表示，歐元/美元到2019年12月或升至1.2600,2015年5月至2017年6月期間形成的1.05-1.15區間目前變成了三重底部，預計到2019年年中匯價將指向1.25-1.28目標水平。

　　支撐歐元的因素包括：歐元實際有效匯率水平(REER)仍處於低位水平，歐元區經常帳盈餘規模巨大，全球資金繼續流入歐洲股市，歐元區周期性複蘇高於預期，歐央行政策前景轉向收緊貨幣政策。此外，因近些年歐元持有比例下降，儲備經理人可能可能低配了歐元份額。

　　歐元收益率升速快於預期。FDI資金流走強，且儲備經理人買入歐元利好歐元。歐央行立場將變得更鷹派，包括早於市場預期加息。

　　歐元的下行風險來自於：美國財政刺激增強/減稅。美聯儲削減資產負債表背景下，美國實際收益率升速快於預期，歐央行對抗歐元升值的阻力強於預期。意大利大選產生反歐元的政府，歐央行對QE削減管理不善，邊緣國家息差擴大，銀行業受壓。

　　歐元兌美元上行壓力或麵臨來自歐央行的阻力，但難以看到歐央行減息或推遲削減QE。美國財政刺激將提振美國國債收益率，資金回流也將提振美元，但我們目前認為這種情況更可能出現在美元空頭市場中，而非歐元趨勢線下跌行情中。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-13 17:34:26