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工銀國際：2018年美聯儲加息之路將分兩階段
美聯儲在北京時間14日淩晨如預期宣布，將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1.25%至1.5%的水平，為年內第三次加息。
根據工銀國際首席經濟學家程實以及工銀國際高級經濟學家錢智俊對此發布的分析，“鴿派”加息的遺患仍未完全清除，大規模“縮表”仍需等待充分加息創造政策空間，因此“鷹派”加息路徑仍需延續。
展望2018年，該機構認為，美聯儲新任主席鮑威爾將引領美聯儲加息之路穩中求變。
一方麵，基於耶倫時期的經驗教訓和美國經濟的向好趨勢，鮑威爾將大概率延續鷹派加息路徑，保持“先加息、後縮表”的政策搭配。另一方麵，不同於耶倫時期，鮑威爾時期的美聯儲將麵對寬鬆退出、穩定增長和消化金融風險的三重平衡難題，亦將承受來自特朗普政府的強大政治壓力，因此在鷹派加息的節奏掌控上將更加靈活。
有鑒於此，工銀國際判斷，2018年美聯儲加息之路將分兩階段進行，呈現相機抉擇的特征。第一階段，美聯儲有望保持當前加息節奏，將政策利率提升至溫和通脹率，進一步消解鴿派加息的負麵影響，並為大規模縮表營造政策空間。第二階段，根據特朗普稅改的落地進程和實際效果，美聯儲將相機再進行一次或兩次加息，以鞏固美國經濟長期增長動力。綜合而言，2018年，美聯儲加息三次將是基準預測。
(責任編輯：DF358)
最後更新：2017-12-14 09:40:05