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加加食品迎娶“辣妹子”不成，股票竟然涨停了

作者：大白 来源：湘股内参（xgnc2017）

10月10日晚间，停牌近半年的加加食品抛出公告，因“重组各方利益诉求不尽相同”，公司购买辣妹子100%股权的重组计划告吹。

苦等半年，等来这么个结果，投资者失望的心情可想而知。

塞翁失马，焉知非福。10月12日，加加食品复牌，股价竟不跌反涨，开盘稍作震荡后，便一路拉升至涨停，中途虽两度打开，但很快封住，最终以涨停板报收于6.42元。复牌当日共成交59.50万手，金额3.79亿，换手率6.29%。

湘股内参（xgnc2017）注意到，在宣布重组失败的同时，公司披露拟设立食品产业并购基金，且直言是为了收购辣妹子等优质标的。

显然，这个B计划或多或少地给了加加食品制造涨停的底气。

1、股东诉求差异致重组告吹

4月20日停牌，10月12日复牌。加加食品与辣妹子这场恋爱谈了接近半年，最终暧昧收场。吃瓜群众自然大惑不解，直接持有加加食品的投资者更是想要问个究竟。

11日，加加食品以网络远程互动方式召开了关于终止重组的投资者说明会，公司董事长杨振、董秘彭杰以及保代何宇出席了说明会。

按照加加食品的说法，这桩重组之所以没谈成，关键在于辣妹子的股东众多，“涉及多方法人主体及自然人小股东，利益诉求存在较大不同，这给协商带来了较大的不确定性。”

辣妹子成立于1998 年，主要经营罐头、豆制品、蔬菜制品（酱腌菜）、调味料等。工商登记显示，辣妹子第一大股东为石河子东兴博大股权投资合伙企业（有限合伙），控股55%，友阿股份、远大科技则分别持股15.25%、14.52%，余下六位自然人股东分别持0.119%-7.259%不等的股份。

国家企业信用信息公示系统显示，加加食品实控人杨振一家100%控股的卓越投资正是东兴博大的合伙人之一，后者于2015年7月控股辣妹子。

正是因为这一股权关系，本次收购消息刚一传出，就被市场质疑为“左手倒右手”。

杨振在接受媒体采访时曾表示，收购之初辣妹子的管理还不规范，且当时“辣妹子”商标并不在辣妹子手中。

“所以采取上市公司母公司与券商机构合作，设立股权投资企业，先行投资，待时机成熟再由上市公司收购的模式，这在行业内也是正常的做法。”

时隔两年，或许是杨振所说的时机已经成熟，加加食品正式启动收购计划，聘请了中介机构进行尽职调查，并与交易各方进行了多次磋商谈判。

据公告披露，由于重组相关各方利益诉求不尽相同，公司与交易对方无法就交易事项部分核心条款达成一致。基于此，决定终止筹划本次重大资产重组事项。

2、成立并购基金继续买买买

按照加加食品的承诺，此番迎娶辣妹子不成，未来通过并购基金继续谈恋爱。

说明会上，公司方面表示，本次重大资产重组终止并不意味着重组彻底失败，也不会影响公司中长期做大做强调味品及食品加工产业的战略规划。

加加食品10日披露的公告则说的更为清楚，公司的B计划是与朴和基金设立并购基金，用于投资辣妹子及其他具有良好收益前景的食品行业标的资产。

根据双方签署的合作框架协议，本次对外投资资金来源为公司自有资金，公司不控制拟成立的并购基金。

湘股内参（xgnc2017）查阅工商资料得知，朴和基金成立于2017年7月7日，还未向中国基金协会申办私募基金管理人登记备案。

朴和基金股东长沙恒丰大象和长沙恒孚成立于今年6月，注册地址均为长沙市开福区北辰时代广场A1区写字楼3301房。

加加食品此次宣布成立并购基金，很容易令人联想起公司2014年耗资2亿元入伙的合兴基金。当时江湖一度传言，加加食品此举意在收购与山西陈醋、镇江米醋齐名的独流老醋。

事实证明是想太多了，3年多时间里，合兴基金在并购重组食品类企业股权方面几乎没有动静，资料显示，合兴基金实际对外投资画风如下：

来源：天眼查

尽管在产业并购方面没有大动作，合兴基金却也一直在为公司贡献利润。加加食品披露的年报显示，三年多时间合兴基金累计盈利超过7000万元。

3、快速涨停驱散下跌阴云

筹划近半年的重组以失败告终，投资者不禁对公司复牌后的股价走向表示担忧。毕竟，停牌前加加食品就经历了连续大跌，且近期重组失败的华录百纳、科新机电，复牌后均未能逃脱大跌厄运。

早在今年8月底，有性急的投资者索性在深交所互动平台提问，希望公司能“正面回应”股价表现。

机智的公司董秘在9月回复称，只要业绩稳定，“花，枯了，还会再荣；江，封了，也会再融”。端的是诗情画意，画风清奇。

在11日的重组说明会上，有投资者更直接提问：“公司质押这么高，复牌出现大跌怎么办？”

资料显示，在停牌前大股东质押的股份超过其持股的90%。而加加食品的股价，则从年初的7元上方跌至5.8元，一旦复牌后股价大跌，则将面临爆仓风险。

公司似乎并不担心下跌。加加食品方面表示，大股东方面此前通过股份质押融资进行了一些实业投资，已获得较好资金回报，“手中有足够现金。此外，质押预警线相对较低，股价下跌带来的风险不大。”

有利的因素是，公司停牌期间中小板指数大涨1000点，公司所在的食品、调味品行业上市公司股价涨幅不小。如海天味业，由今年4月下旬的35元涨至48元一线，累计涨幅接近四成。

关键在于，本次收购不成并非简单的重组失败，公司仍将继续对辣妹子进行投资。

诸多因素交织下，12日加加食品大幅高开，震荡后迅速涨停，强劲的复牌表现令上述担忧短期内烟消云散。

未来留给加加食品的考验是，如何继续围绕调味品产业链寻求产业投资和并购整合，实现外延式增长。

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最后更新：2017-10-13 19:59:22

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