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加加食品迎娶“辣妹子”不成，股票竟然漲停了

作者：大白 來源：湘股內參（xgnc2017）

10月10日晚間，停牌近半年的加加食品拋出公告，因“重組各方利益訴求不盡相同”，公司購買辣妹子100%股權的重組計劃告吹。

苦等半年，等來這麼個結果，投資者失望的心情可想而知。

塞翁失馬，焉知非福。10月12日，加加食品複牌，股價竟不跌反漲，開盤稍作震蕩後，便一路拉升至漲停，中途雖兩度打開，但很快封住，最終以漲停板報收於6.42元。複牌當日共成交59.50萬手，金額3.79億，換手率6.29%。

湘股內參（xgnc2017）注意到，在宣布重組失敗的同時，公司披露擬設立食品產業並購基金，且直言是為了收購辣妹子等優質標的。

顯然，這個B計劃或多或少地給了加加食品製造漲停的底氣。

1、股東訴求差異致重組告吹

4月20日停牌，10月12日複牌。加加食品與辣妹子這場戀愛談了接近半年，最終曖昧收場。吃瓜群眾自然大惑不解，直接持有加加食品的投資者更是想要問個究竟。

11日，加加食品以網絡遠程互動方式召開了關於終止重組的投資者說明會，公司董事長楊振、董秘彭傑以及保代何宇出席了說明會。

按照加加食品的說法，這樁重組之所以沒談成，關鍵在於辣妹子的股東眾多，“涉及多方法人主體及自然人小股東，利益訴求存在較大不同，這給協商帶來了較大的不確定性。”

辣妹子成立於1998 年，主要經營罐頭、豆製品、蔬菜製品（醬醃菜）、調味料等。工商登記顯示，辣妹子第一大股東為石河子東興博大股權投資合夥企業（有限合夥），控股55%，友阿股份、遠大科技則分別持股15.25%、14.52%，餘下六位自然人股東分別持0.119%-7.259%不等的股份。

國家企業信用信息公示係統顯示，加加食品實控人楊振一家100%控股的卓越投資正是東興博大的合夥人之一，後者於2015年7月控股辣妹子。

正是因為這一股權關係，本次收購消息剛一傳出，就被市場質疑為“左手倒右手”。

楊振在接受媒體采訪時曾表示，收購之初辣妹子的管理還不規範，且當時“辣妹子”商標並不在辣妹子手中。

“所以采取上市公司母公司與券商機構合作，設立股權投資企業，先行投資，待時機成熟再由上市公司收購的模式，這在行業內也是正常的做法。”

時隔兩年，或許是楊振所說的時機已經成熟，加加食品正式啟動收購計劃，聘請了中介機構進行盡職調查，並與交易各方進行了多次磋商談判。

據公告披露，由於重組相關各方利益訴求不盡相同，公司與交易對方無法就交易事項部分核心條款達成一致。基於此，決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

2、成立並購基金繼續買買買

按照加加食品的承諾，此番迎娶辣妹子不成，未來通過並購基金繼續談戀愛。

說明會上，公司方麵表示，本次重大資產重組終止並不意味著重組徹底失敗，也不會影響公司中長期做大做強調味品及食品加工產業的戰略規劃。

加加食品10日披露的公告則說的更為清楚，公司的B計劃是與樸和基金設立並購基金，用於投資辣妹子及其他具有良好收益前景的食品行業標的資產。

根據雙方簽署的合作框架協議，本次對外投資資金來源為公司自有資金，公司不控製擬成立的並購基金。

湘股內參（xgnc2017）查閱工商資料得知，樸和基金成立於2017年7月7日，還未向中國基金協會申辦私募基金管理人登記備案。

樸和基金股東長沙恒豐大象和長沙恒孚成立於今年6月，注冊地址均為長沙市開福區北辰時代廣場A1區寫字樓3301房。

加加食品此次宣布成立並購基金，很容易令人聯想起公司2014年耗資2億元入夥的合興基金。當時江湖一度傳言，加加食品此舉意在收購與山西陳醋、鎮江米醋齊名的獨流老醋。

事實證明是想太多了，3年多時間裏，合興基金在並購重組食品類企業股權方麵幾乎沒有動靜，資料顯示，合興基金實際對外投資畫風如下：

來源：天眼查

盡管在產業並購方麵沒有大動作，合興基金卻也一直在為公司貢獻利潤。加加食品披露的年報顯示，三年多時間合興基金累計盈利超過7000萬元。

3、快速漲停驅散下跌陰雲

籌劃近半年的重組以失敗告終，投資者不禁對公司複牌後的股價走向表示擔憂。畢竟，停牌前加加食品就經曆了連續大跌，且近期重組失敗的華錄百納、科新機電，複牌後均未能逃脫大跌厄運。

早在今年8月底，有性急的投資者索性在深交所互動平台提問，希望公司能“正麵回應”股價表現。

機智的公司董秘在9月回複稱，隻要業績穩定，“花，枯了，還會再榮；江，封了，也會再融”。端的是詩情畫意，畫風清奇。

在11日的重組說明會上，有投資者更直接提問：“公司質押這麼高，複牌出現大跌怎麼辦？”

資料顯示，在停牌前大股東質押的股份超過其持股的90%。而加加食品的股價，則從年初的7元上方跌至5.8元，一旦複牌後股價大跌，則將麵臨爆倉風險。

公司似乎並不擔心下跌。加加食品方麵表示，大股東方麵此前通過股份質押融資進行了一些實業投資，已獲得較好資金回報，“手中有足夠現金。此外，質押預警線相對較低，股價下跌帶來的風險不大。”

有利的因素是，公司停牌期間中小板指數大漲1000點，公司所在的食品、調味品行業上市公司股價漲幅不小。如海天味業，由今年4月下旬的35元漲至48元一線，累計漲幅接近四成。

關鍵在於，本次收購不成並非簡單的重組失敗，公司仍將繼續對辣妹子進行投資。

諸多因素交織下，12日加加食品大幅高開，震蕩後迅速漲停，強勁的複牌表現令上述擔憂短期內煙消雲散。

未來留給加加食品的考驗是，如何繼續圍繞調味品產業鏈尋求產業投資和並購整合，實現外延式增長。

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最後更新：2017-10-13 19:59:22

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