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由马云、马化腾以及马明哲成立的众安保险顺利挂牌，互金IPO名单又多一名

海外市场 （冯程程）

事件：美国财政部本周一公布的国际资本流动报告（TIC）显示，2017年7月，中国所持美国国债规模环比增加195亿美元，增至1.17万亿美元。至此，中国连续六个月增持美国国债，7月持仓规模创近一年新高。

评论：7月，日本所持美债环比增加223亿美元，至1.11万亿美元。中国持有美债水平超过日本，再度成为美国第一大国际债权人。中日两国持有的美债占到海外国家持有美债总规模的1/3。7月，海外国家持有美债规模新增787亿美元，至6.25万亿美元，创下2016年6月来新高。随着美联储周三缩表临近，可能推高收益率，令债券价格承压，海外买家买美债的风潮可能暂停。

宏观经济 （陈达）

事件：中国8月银行结售汇逆差256亿元人民币（7月逆差1049亿元）。中国1-8月银行累计结售汇逆差7748亿元。中国8月银行代客结售汇逆差276亿元（7月逆差428亿元）。中国1-8月银行代客结售汇逆差5614亿元人民币。

评论：8月银行结售汇逆差由7月的155亿美元降至38亿美元，为2015年7月以来最小逆差值。代客结售汇逆差降幅更为明显，7月已降至63亿美元，8月进一步降至41亿美元，为2016年9月以来最小值。8月代客远期继续保持净结汇30.8亿美元，为连续5个月净结汇。同时，代客远期净结汇累计未到期额年初以来不断缩小，8月缩窄至-739亿美元。反映市场对人民币的升值预期，推动远期结汇增加。8月企业投资收益项下购付汇开始从峰值回落，个人购汇规模明显低于2016年同期水平。整体而言，结售汇逆差的缩窄与人民币强势相关，9月央行取消外汇风险准备金要求，对境外金融机构境内存放执行正常准备金率的政策，意在为人民币这波升势降温。

固收债券 （何雨晨）

事件：8月份同业业务延续收缩态势，8月末理财产品余额增速降至6.5%。8月份同业资产、同业负债分别较年初减少3.2万亿元和1.4万亿元，同比增速分别为-13.8%和-1.6%。前期同业业务增速较快的中小银行下降尤为明显，其中股份制银行同业资产与年初相比降幅达45%。同业理财今年以来累计减少2.2万亿元。城市商业银行和农村商业银行理财余额的同比增速，较去年同期分别下降了40和90个百分点。

评论：根据央行公布的数据显示，截至7月底，其他存款性公司同业负债较去年地减少1.4万亿左右，同业资产减少大概1.1万亿左右。无论从哪个统计口径来说，同业监管加强以来，同业资产与同业负债均出现不同程度的下降，同业治理取得了一定的成效。

资本市场 （胡光军、王震）

事件：１８日在京开幕的第三届军民融合发展高技术装备成果展览暨论坛活动上，中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其表示，北斗三号全球组网卫星预计１１月发射，今年年底前发射２组。

评论（胡光军）：中国是继GPS/GLONSS之后第三个拥有自主卫星导航系统的国家，虽然目前手机上使用的是GPS定位系统，但是GPS系统只对我们开放了民码，而且GPS民码信号在战争时候很容易说变就变，美国就曾经在海湾战争的时候对欧盟关闭了GPS的信号。由于成本因素且定位性能相比GPS较差在手机终端推广较难，北斗导航的军用意义远远大于民用意义。根据计划，２０１８年前后完成１８颗卫星发射，率先为“一带一路”沿线国家提供基本服务；２０２０年形成全球服务能力，建成世界一流的全球卫星导航系统。北斗三号卫星的定位精度优于５米，随着未来布局逐渐完善，对GPS的替代仍是大势所趋，利好北斗导航产业链。

事件：众安保险顺利挂牌港交所，互金IPO名单又多一名。发售完成后，不计超额配股权获行使，发售股份占已发行股份的约13.84%。如果所有股票都以中间价格售出，意味着扣除与发行有关的费用后，众安的股票总收益约为109亿港币。软银集团的投资约占目前该股上市股票数量的36%。

评论（王震）：预计发行价为每股53.70-59.7港元，中间价56.70港元。众安保险，由阿里巴巴主席马云、腾讯主席马化腾，以及平保董事长马明哲于2013年11月成立。总部设在中国上海，不设任何分支机构，完全通过互联网进行在线承保和理赔服务。2015年6月，成立仅17个月的众安保险获得近60亿元的A轮融资，新增摩根士丹利、中金、鼎晖投资、赛富基金、凯斯博5家财务投资机构，估值达到500亿元。据其官网信息，众安保险至今已连接300多个生态合作伙伴，为互联网经济生活提供一整套风险解决方案。截至2017年3月31日，众安保险累计服务客户数量5.82亿，保单数量超过82.91亿。根据保监会数据显示，2014年至2016年，众安保险保费收入分别为7.94亿元、22.83亿元和34.08亿元。此外，据其2016年年报，蚂蚁金服依然是众安保险的第一大股东，占股16.04%，腾讯和中国平安均持股12.09%，并列为第二大股东，深圳市加德信投资持股11.28%，为第三大股东。

公募基金 （张丹）

事件：为满足基金子公司净资本约束新规要求，今年以来已有14家基金子公司实现增资，合计金额超36亿元。

评论：从增资金额来看，最大力度的增资来自于银行系基金子公司工银瑞信投资，今年4月将资本金由2亿元增至12亿元；建信资本在今年5月从5000万元增至10.5亿元，均是10亿级别。此外，天弘创新在今年5月增资5亿元，华夏资本也在今年3月增资了3亿元，也属于大手笔。其他多数基金子公司的增资级别都在亿元左右。有基金子公司人士指出，基金子公司增资只是转型过程中的一步。今年是基金子公司转型的开始，从业务模式、人员机构、经营思路等方面都要进行调整，目前最重要的是选择好转型方向。从实际操作来看，资产证券化和股权相关业务是两大方向，另外，PPP、FOF、固收、供应链金融、海外投资、另类投资等也被提及。

政策监管 （王云龙、朱华）

事件：9月18日，保监会就保险业防风险、治乱象落实效果阶段性评估有关情况进行介绍并答记者问。针对当前中国保险市场出现一些不合规现象，中国保险监督管理委员会稽查局副局长杨玉山表示，随着上半年以来官方行政处罚力度明显加大，部分业务领域相关乱象得到初步遏制。

评论（王云龙）：杨玉山透露，上半年全系统共对306家保险机构和447人实施行政处罚，其中罚款6369万元，处罚机构家数、人数及罚款金额分别同比增长31%、18%和21%。重大行政处罚次数明显增加，其中，禁止4人进入保险业，责令13家保险机构停止接受新业务。治乱象工作开展以来，保险公司自查发现问题1131个，涉及金额982亿元。监管部门专项检查发现问题2300余个，涉及金额近10亿元。相关监管措施同时也促进了行业规范经营，激进投资得到有效遏制。今年上半年保险资金未发生非理性举牌、境外收购等激进投资行为。据介绍，上述处罚涉及问题主要包括违规运用保险资金、编制提供虚假资料、未按规定提取准备金等。同时部分机构还存在欺骗投保人、被保险人或者受益人的情况，这些问题暴露出来保险公司在经营管理上面，还存在一些问题。一是公司治理有效性还不足。二是经营理念和方式还不科学。三是经营管理粗放，在一定程度上还存在。尽管部分行业乱象得到遏制，但监管“重拳”并不会就此停止。杨玉山表示，保监会将进一步加大对市场乱象问题的惩处力度。对个别影响恶劣、屡犯不改的机构，采取顶格处罚。强化人员问责，特别是加大对高级管理人员的处罚力度，推进实施高管人员任职资格取消或市场禁入措施。

事件：彭博新闻社报道，不愿具名知情人士表示，中国央行已经牵头初步拟定了中国金融市场进一步开放的一揽子计划，将于近日与主要金融机构及监管机构召开内部研讨会进行讨论。

评论（朱华）：知情人士称，草拟的一揽子计划中包括放宽外资在中资银行入股不得超过25%的上限。研讨会将讨论的议题包括，进一步放宽外资金融机构市场准入限制可能产生的影响；扩大金融业开放的次序；中资金融机构与外国战略投资者合作中的经验和教训；各金融行业股权比例放宽的程度，以及如果股权比例进一步放宽，中资机构是否有意愿继续引入外国投资者。银监会亦参与了计划的制定，一揽子计划中包括外资银行卡清算组织的准入，但细则尚未最后确定。知情人士称，央行此举是为了贯彻落实此前国务院要求进一步扩大银行业、证券业、保险业对外开放，明确对外开放的时间表、路线图。

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最后更新：2017-10-08 13:50:28

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