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由馬雲、馬化騰以及馬明哲成立的眾安保險順利掛牌，互金IPO名單又多一名

海外市場 （馮程程）

事件：美國財政部本周一公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，2017年7月，中國所持美國國債規模環比增加195億美元，增至1.17萬億美元。至此，中國連續六個月增持美國國債，7月持倉規模創近一年新高。

評論：7月，日本所持美債環比增加223億美元，至1.11萬億美元。中國持有美債水平超過日本，再度成為美國第一大國際債權人。中日兩國持有的美債占到海外國家持有美債總規模的1/3。7月，海外國家持有美債規模新增787億美元，至6.25萬億美元，創下2016年6月來新高。隨著美聯儲周三縮表臨近，可能推高收益率，令債券價格承壓，海外買家買美債的風潮可能暫停。

宏觀經濟 （陳達）

事件：中國8月銀行結售匯逆差256億元人民幣（7月逆差1049億元）。中國1-8月銀行累計結售匯逆差7748億元。中國8月銀行代客結售匯逆差276億元（7月逆差428億元）。中國1-8月銀行代客結售匯逆差5614億元人民幣。

評論：8月銀行結售匯逆差由7月的155億美元降至38億美元，為2015年7月以來最小逆差值。代客結售匯逆差降幅更為明顯，7月已降至63億美元，8月進一步降至41億美元，為2016年9月以來最小值。8月代客遠期繼續保持淨結匯30.8億美元，為連續5個月淨結匯。同時，代客遠期淨結匯累計未到期額年初以來不斷縮小，8月縮窄至-739億美元。反映市場對人民幣的升值預期，推動遠期結匯增加。8月企業投資收益項下購付匯開始從峰值回落，個人購匯規模明顯低於2016年同期水平。整體而言，結售匯逆差的縮窄與人民幣強勢相關，9月央行取消外匯風險準備金要求，對境外金融機構境內存放執行正常準備金率的政策，意在為人民幣這波升勢降溫。

固收債券 （何雨晨）

事件：8月份同業業務延續收縮態勢，8月末理財產品餘額增速降至6.5%。8月份同業資產、同業負債分別較年初減少3.2萬億元和1.4萬億元，同比增速分別為-13.8%和-1.6%。前期同業業務增速較快的中小銀行下降尤為明顯，其中股份製銀行同業資產與年初相比降幅達45%。同業理財今年以來累計減少2.2萬億元。城市商業銀行和農村商業銀行理財餘額的同比增速，較去年同期分別下降了40和90個百分點。

評論：根據央行公布的數據顯示，截至7月底，其他存款性公司同業負債較去年地減少1.4萬億左右，同業資產減少大概1.1萬億左右。無論從哪個統計口徑來說，同業監管加強以來，同業資產與同業負債均出現不同程度的下降，同業治理取得了一定的成效。

資本市場 （胡光軍、王震）

事件：１８日在京開幕的第三屆軍民融合發展高技術裝備成果展覽暨論壇活動上，中國衛星導航係統管理辦公室主任冉承其表示，北鬥三號全球組網衛星預計１１月發射，今年年底前發射２組。

評論（胡光軍）：中國是繼GPS/GLONSS之後第三個擁有自主衛星導航係統的國家，雖然目前手機上使用的是GPS定位係統，但是GPS係統隻對我們開放了民碼，而且GPS民碼信號在戰爭時候很容易說變就變，美國就曾經在海灣戰爭的時候對歐盟關閉了GPS的信號。由於成本因素且定位性能相比GPS較差在手機終端推廣較難，北鬥導航的軍用意義遠遠大於民用意義。根據計劃，２０１８年前後完成１８顆衛星發射，率先為“一帶一路”沿線國家提供基本服務；２０２０年形成全球服務能力，建成世界一流的全球衛星導航係統。北鬥三號衛星的定位精度優於５米，隨著未來布局逐漸完善，對GPS的替代仍是大勢所趨，利好北鬥導航產業鏈。

事件：眾安保險順利掛牌港交所，互金IPO名單又多一名。發售完成後，不計超額配股權獲行使，發售股份占已發行股份的約13.84%。如果所有股票都以中間價格售出，意味著扣除與發行有關的費用後，眾安的股票總收益約為109億港幣。軟銀集團的投資約占目前該股上市股票數量的36%。

評論（王震）：預計發行價為每股53.70-59.7港元，中間價56.70港元。眾安保險，由阿裏巴巴主席馬雲、騰訊主席馬化騰，以及平保董事長馬明哲於2013年11月成立。總部設在中國上海，不設任何分支機構，完全通過互聯網進行在線承保和理賠服務。2015年6月，成立僅17個月的眾安保險獲得近60億元的A輪融資，新增摩根士丹利、中金、鼎暉投資、賽富基金、凱斯博5家財務投資機構，估值達到500億元。據其官網信息，眾安保險至今已連接300多個生態合作夥伴，為互聯網經濟生活提供一整套風險解決方案。截至2017年3月31日，眾安保險累計服務客戶數量5.82億，保單數量超過82.91億。根據保監會數據顯示，2014年至2016年，眾安保險保費收入分別為7.94億元、22.83億元和34.08億元。此外，據其2016年年報，螞蟻金服依然是眾安保險的第一大股東，占股16.04%，騰訊和中國平安均持股12.09%，並列為第二大股東，深圳市加德信投資持股11.28%，為第三大股東。

公募基金 （張丹）

事件：為滿足基金子公司淨資本約束新規要求，今年以來已有14家基金子公司實現增資，合計金額超36億元。

評論：從增資金額來看，最大力度的增資來自於銀行係基金子公司工銀瑞信投資，今年4月將資本金由2億元增至12億元；建信資本在今年5月從5000萬元增至10.5億元，均是10億級別。此外，天弘創新在今年5月增資5億元，華夏資本也在今年3月增資了3億元，也屬於大手筆。其他多數基金子公司的增資級別都在億元左右。有基金子公司人士指出，基金子公司增資隻是轉型過程中的一步。今年是基金子公司轉型的開始，從業務模式、人員機構、經營思路等方麵都要進行調整，目前最重要的是選擇好轉型方向。從實際操作來看，資產證券化和股權相關業務是兩大方向，另外，PPP、FOF、固收、供應鏈金融、海外投資、另類投資等也被提及。

政策監管 （王雲龍、朱華）

事件：9月18日，保監會就保險業防風險、治亂象落實效果階段性評估有關情況進行介紹並答記者問。針對當前中國保險市場出現一些不合規現象，中國保險監督管理委員會稽查局副局長楊玉山表示，隨著上半年以來官方行政處罰力度明顯加大，部分業務領域相關亂象得到初步遏製。

評論（王雲龍）：楊玉山透露，上半年全係統共對306家保險機構和447人實施行政處罰，其中罰款6369萬元，處罰機構家數、人數及罰款金額分別同比增長31%、18%和21%。重大行政處罰次數明顯增加，其中，禁止4人進入保險業，責令13家保險機構停止接受新業務。治亂象工作開展以來，保險公司自查發現問題1131個，涉及金額982億元。監管部門專項檢查發現問題2300餘個，涉及金額近10億元。相關監管措施同時也促進了行業規範經營，激進投資得到有效遏製。今年上半年保險資金未發生非理性舉牌、境外收購等激進投資行為。據介紹，上述處罰涉及問題主要包括違規運用保險資金、編製提供虛假資料、未按規定提取準備金等。同時部分機構還存在欺騙投保人、被保險人或者受益人的情況，這些問題暴露出來保險公司在經營管理上麵，還存在一些問題。一是公司治理有效性還不足。二是經營理念和方式還不科學。三是經營管理粗放，在一定程度上還存在。盡管部分行業亂象得到遏製，但監管“重拳”並不會就此停止。楊玉山表示，保監會將進一步加大對市場亂象問題的懲處力度。對個別影響惡劣、屢犯不改的機構，采取頂格處罰。強化人員問責，特別是加大對高級管理人員的處罰力度，推進實施高管人員任職資格取消或市場禁入措施。

事件：彭博新聞社報道，不願具名知情人士表示，中國央行已經牽頭初步擬定了中國金融市場進一步開放的一攬子計劃，將於近日與主要金融機構及監管機構召開內部研討會進行討論。

評論（朱華）：知情人士稱，草擬的一攬子計劃中包括放寬外資在中資銀行入股不得超過25%的上限。研討會將討論的議題包括，進一步放寬外資金融機構市場準入限製可能產生的影響；擴大金融業開放的次序；中資金融機構與外國戰略投資者合作中的經驗和教訓；各金融行業股權比例放寬的程度，以及如果股權比例進一步放寬，中資機構是否有意願繼續引入外國投資者。銀監會亦參與了計劃的製定，一攬子計劃中包括外資銀行卡清算組織的準入，但細則尚未最後確定。知情人士稱，央行此舉是為了貫徹落實此前國務院要求進一步擴大銀行業、證券業、保險業對外開放，明確對外開放的時間表、路線圖。

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最後更新：2017-10-08 13:50:28

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