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次貸危機爆發10周年 九張圖回顧金融海嘯時代
摘要
在耶倫時代，美國的經濟增長並不令人感到鼓舞，但持續的時間很長，這點顯得非常顯著。
在美國總統特朗普(Donald Trump)的指導下，美聯儲主席的接力棒將從耶倫(Janet Yellen)手中傳遞給鮑威爾(Jerome Powell)。在耶倫時代，美國的經濟增長並不令人感到鼓舞，但持續的時間很長，這點顯得非常顯著。
美國的經濟擴張已經持續了大約100個月，增長持續的時間已經在曆史上排名第三，但平均增長率比前三個時期更低。
至於美聯儲的任務，即最大化就業和保持物價穩定，相關報告給出了好壞不一的信號。美聯儲的低借貸成本和所謂的量化寬鬆政策，以及大幅增加的家庭財富和借貸實現了美國的經濟複蘇。
耶倫在11月20日表示，一旦鮑威爾宣誓就任美聯儲主席，她將辭去美聯儲主席一職，以消除她是否會繼續承擔相關角色的質疑。特朗普本月早些時候提名鮑威爾擔任下一任美聯儲主席，但是這一任命還有待參議院批準。
以下是2007-2009年經濟衰退時期，反映美國經濟狀況的九張圖表：
1。勞動力市場的進展狀況
美國4.1%的失業率已接近17年來的低點。8個月來，美國一直沒有達到美聯儲估計的充分就業狀態。在充分就業的情況下，每個人都能得到一份工作。因為工人的需求增加，企業也有動力去提高工人的工資。
2。通貨膨脹的難題
耶倫領導的美聯儲成功為增加招聘奠定了基礎，但是尚未產生預期的價格穩定狀況。在耶倫擔任美聯儲主席期間，美聯儲最關注的通脹指標一直低於美聯儲2%的目標水平。
3。經濟增速溫和
在前美聯儲主席本·伯南克(Ben s . Bernanke)的領導下，美國的經濟增長速度更為溫和，並且持續到耶倫2014年任命為美聯儲主席為止。美國GDP的平均年率率略高於2%，低於2000-2010年大多數時期的2.8%，隻有上世紀80年代增長時期一半的水平。
4。汽車銷售上升
通過在較長一段時間內維持低利率，美聯儲的政策製定者們讓美國消費者更容易支付大額商品。直到今年為止，美國的汽車銷量一直保持穩定增長，因為9月和10月的颶風刺激了需求，從而推高了美國的家庭支出。盡管如此，實際的個人支出增速還是慢於之前的擴張速度。
5。資本出資情況
消費者支出和商業投資一起構成了約80%的美國經濟。自上次經濟衰退結束以來，建築、設備和知識產權方麵的資本支出以年均4.5%的速度增長，部分原因是受到石油和天然氣行業的推動。雖然這種情況比之前經濟擴張時期要好，但其運行速度慢於上世紀90年代的技術革命時期。
6。生產率疲軟
美國經濟更快增長，以及在此期間提高人們生活水平的能力受到了不溫不火生產力的製約。雖然一些經濟學家認為生產率沒有得到正確的衡量，但另一種可能的解釋是，技術進步並沒有像幾十年前那樣為美元提供巨大的回報。另一些人認為，針對設備的商業投資已經受到了抑製。
7。股市的上漲
或許美聯儲貨幣政策的最大受益者是投資者。股市正處於牛市行情中，這一牛市已達到曆史新高。標準普爾500指數今年已經上漲了15%，這也開始引起美聯儲政策製定者對有關資產估值脆弱性的擔憂情緒。
8。股市紅利的分發
對於直接和間接持有股票的人來說，股市上漲推動家庭資產淨值創下新高。這是好消息。但是問題在於，股價飆升所產生的財富集中在最富有的美國人當中。
9。不斷累積的債務
寬鬆的貨幣政策也導致了借貸的增長。盡管抵押貸款仍是家庭債務中最大的一部分，但金融機構在學生貸款激增的同時，也發放了更多的汽車貸款。在過去10年裏，企業未償的債務增加了75%。企業在很大程度上利用信貸來回購股票，而不是提高運營或提高員工的工資。 去年公司債券發行達到創紀錄的1.5萬億美元。對於那些沒有持有大量現金的公司來說，如果經濟失去增長勢頭，資產負債表就會變得有問題。
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(原標題：次貸危機爆發已10周年 九張圖回顧“金融海嘯”時代)
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-11-21 15:29:09