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全球最大資管公司分析師：投資者不能放棄黃金

　　在風險資產持續走高的一年中，對衝潛在風險的資產表現也非常的出色，長期美債上漲約9%，黃金更是驚人的上漲了逾11%。

　　當前黃金的收益已經跟上了典型的60/40投資組合(60%股票/40%美債)的整體回報。換句話說，這是不同尋常的一年，投資者的對衝行為並沒有付出任何的代價。

　　全球最大資管公司貝萊德首席策略師 Russ Koesterich認為，在今年年末和明年初，投資者可以選擇削減一些頭寸，但是不能放棄黃金投資。

　　華盛頓風險

　　特朗普稅改的進展給黃金走勢帶了很大的影響。

　　以減稅形式的才政策可能以兩種方式打壓金價：實際利率略高和政治不確定性下降都會使得金價承壓。

　　預測黃金走勢最好的指標是實際利率水平，實際利率快速上升，或者隻是溫和、暫時的上升都會給黃金帶來下行壓力。

　　美元走勢

　　今年迄今，美元的走軟是黃金上漲的助力之一，美元指數從1月高點下跌幅度超過9%。然而，最近因投資者預計美聯儲12月將會加息，美元開始走強。

　　在短期內，Russ預計美元走勢將趨於穩定，特別是減稅計劃成功通過的話。美元堅挺將會導致黃金漲勢失去動力。

　　值得注意的是，近期的環境對於黃金來講並不理想，但投資者仍然不能放棄黃金，除了長期美債之外，黃金也能帶給投資者多元化收益。

　　在大多數波動性較大的情況下，黃金不僅能作為對衝股市風險的工具，還能對衝信貸風險。隨著信貸利差的緊縮和美國股市估值升高，投資者可能考慮減持黃金頭寸，但是不應該放棄。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-22 16:34:50