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魔獸
從短線交易到機械係統交易 交易大師的轉身給我們什麼啟示？
提到已故的美國期貨交易大師斯坦利·克羅先生，大多數人第一反應是“長線交易大師”、“趨勢交易大師”等諸如此類的名頭，他在1967-1974年期間，持有美糖期貨多頭頭寸長達數年之久的傳奇，以及對長線趨勢交易提出的六項基本策略，已經為很多人耳熟能詳。
但如果認真研究克羅先生的著作，會發現其本人也經曆了從短線交易到長線交易的轉變過程，並非從開始就專注長線趨勢交易，且最終成為了一名機械係統交易者。
克羅先生先後出版了六本期貨專著，國內流傳最廣的大概是其中的三本，分別為1974年《職業期貨炒手》、1987年《克羅談期貨交易策略》以及1994年左右的《克羅談投資策略—神奇的墨菲法則》。仔細對比克羅先生三個階段的著作，我們可以了解其交易思想的成長曆程。
《職業期貨炒手》——雜亂無章的交易思想
《職業期貨炒手》一書成稿於克羅先生期貨交易的早期階段，記載了其早期的交易思想和投資實踐。從書中內容來看，雖然這幾年克羅先生在期貨市場上大顯身手、盈利頗豐，但就交易思想來看卻遠談不上穩定和成熟，顯得雜亂無章、不無衝突矛盾。
書中克羅先生既強調趨勢交易的重要，但又做了大量的短線交易甚至是日內短線交易；既說自己的交易以技術分析為主，但實際上又經常夾雜基本麵分析，甚至小道消息、市場傳聞；既強調“截斷虧損，讓利潤奔跑”，又在實踐中多次盈利提前出場或逆勢死扛。
在書中多個交易案例中，克羅先生都主觀預測行情的支撐和阻力位置，從而逢高出場並在回調中再次低位進場，意圖滾動操作、把握所有行情利潤。
總之，在該階段，克羅先生如同絕大多數交易新手一樣，一邊把“趨勢是你的朋友”、“截斷虧損、讓利潤奔跑”等老生常談掛在嘴邊，一邊又經常不由自主地背離這些原則，飽受短線頻繁交易、主觀預測行情、盈利過早出場及逆勢死扛等交易惡習的折磨。
《克羅談期貨交易策略》——交易大師的轉身
而在十多年後，當《克羅談期貨交易策略》一書出版時，克羅的交易思想已經十分成熟穩定，儼然一副交易大師的風範。
在該書中，克羅不僅係統性地提出了隻做市場主趨勢的交易思想，還放棄了行情的主觀預測，認為良好的技術交易係統，甚至精確的趨勢預測，其重要性不如一流的、有效的交易策略。同時，克羅還多次強調保持客觀態度和嚴守紀律的重要性。
在該書的交易案例中，已經沒有短線交易的蹤影，也不存在克羅自己的基本麵分析和主觀預測。麵對朋友的“內幕消息”、客戶的詰問以及充斥市場的主觀判斷、基本麵消息，克羅已經能夠充耳不聞，毫不動搖地堅持“KISS”(Keep it simple and stupid)交易原則，體現了一個交易高手的思想境界。
作為下一階段交易思想的延伸，書中也不時地出現“交易係統”、“技術係統”之類的字眼或語句，幾處提到了一些客戶按照他的技術交易係統操作產生盈利或虧損的事例。從這些字裏行間，可以判斷出克羅先生已經開始轉為使用機械交易係統進行交易，並且從事了培訓、出售交易係統的活動。
《克羅談投資策略—神奇的墨菲法則》——堅定的機械係統交易者
而《克羅談投資策略—神奇的墨菲法則》成書於香港，也是克羅最後的著作。該書與《克羅談期貨交易策略》重合度較高，重點強調中長線趨勢交易、保持客觀態度和嚴守紀律。不同的是，書中增加了克羅在香港的投資經曆以及一些機械交易係統方麵的內容。
在該書結尾部分，克羅明確地表明他已經成為一位徹底的機械係統交易者，在全球多個國家的市場中交易數十個交易品種，通過這種中長線、輕倉、分散組合式交易來管理自己和客戶的資金。
通過反複閱讀、對比這三本書，我們可以清晰地看到克羅先生從一個頻繁短線交易、主觀預測行情、聽信小道消息的新手，經過多年的投資實踐和學習，逐步成長為放棄基本麵分析和主觀預測的中長線趨勢交易者，最後成為堅定的機械係統交易者的心路曆程。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-06-21 15:53:26