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魔獸
金融市場平靜的不尋常 新一輪衝擊隨時到來
美國金融市場的平靜擴大到全球市場。根據一項通用指標，亞洲股市波動性接近本世紀以來最低水平，這是公司盈利改善、經濟增長穩定及地緣政治事件對市場影響力遞減的副產品。
在美國，華爾街“恐慌指數”接近曆史最低水平，歐洲市場的波動也基本平息。Bernstein Research駐香港亞太策略部門主管Michael Parker稱，這是一個全球性態勢，各地市場波動性都低。
Parker援引明晟亞洲(不包括日本)股票指數(MSCI Asia ex Japan Index)稱，亞洲股市今年以來累計上漲19%。該指數對中國大陸、韓國、台灣、香港和印度分配的權重最大，是衡量亞洲股市表現的一個廣泛指標。據Parker，該指數90日曆史波幅已降至8.2%，接近至少2000年以來最低水平，且較一年前下跌近一半。隻有在2014年夏季該波動性指標才跌至更低水平。
實際波幅是衡量股價波動幅度的一個指標。8.2%的水平表明市場在衡量的這段期間平均單日波動約0.5%。
2016年1月以來，該指數隻有一次單日跌幅超過3%。相比之下，在之前兩輪牛市中——2001年9月至2007年10月和2009年3月-2011年5月——平均兩到三個月就會出現一次3%以上的單日下跌。
Parker認為，投資者此次不會遇到那麼多“二進製事件”(結果可能截然相反的事件)，例如2015年8月出人意料的人民幣貶值對全球市場造成衝擊。消費者需求狀況更加健康和地區工業利潤增強的跡象提振了股市。他說，圍繞中國經濟內部崩潰和資本外流的擔憂有所緩解。
就目前而言，低波動性狀態幾乎沒有結束的理由。高盛(Goldman Sachs)分析師上周在報告中稱，投資者可能繼續密切關注中國市場。高盛稱，中國的決策者最近試圖降低中國金融係統的杠杆，任何過度緊縮都可能加劇迄今保持溫和的增長放緩勢頭。
美聯儲加息步伐慢於之前的預期，使投資者對美聯儲目前預期的加息步伐產生懷疑。高盛稱，如果美國經濟增長達到預期，今年晚些時候市場或許會麵臨令人意外的緊縮。
另外高盛分析師Ian Wright警告稱，由於更多的壓力將會建立在利率上升的背景下，從長期來看央行將會選擇緊縮。在最近的央行決議後，外匯市場的隱含波動利率進一步下跌，已經達到或者接近爆發危機時的低點，我們認為在利率上升的長期預期下將會給市場帶來一陣衝擊。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-21 15:45:27