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“鸽派加息 鹰派缩表” 穆迪认为美通胀明年将充分回升
北京时间周四凌晨，美联储一如预期启动今年以来的第二次加息。并预计年内再加息一次，明年加息三次。同时还公布了今年开始缩减资产负债表的计划。
这次议息会议也普遍被市场认定为，“鸽派加息，鹰派缩表”。
周四，穆迪首席经济学家Mark Zandi在美联储宣布加息后接受采访时表示，仍然预计美联储年内还将再加息一次，但明年此时通胀才会充分回升，保证政策制定者可以进一步加息。
Zandi指出，随着美国经济步入充分就业的状态，美联储必须稳步推行货币政策正常化。目前4.3%的失业率已经低于历史标准，随着就业增长持续强劲，这一数据将进一步下滑。工资压力已经在增加，更高的通货膨胀也不会太落后。金融市场相当活跃，股市价格创纪录新高，信贷利差收窄且商业房地产和房屋价值迅速攀升。
“我预计美联储今年将加息3次，每次25个基点，2018年加息3至4次，2019年再加息3至4次。”Zandi称，“仍然低于目标的通货膨胀将使美联储在今年仅再加息1次。政策制定者想要确保通胀在提高利率之前确实出现回升。而明年此时，通胀将会充分回升，让决策者得以更积极地提高利率。通胀上升背后的助推因素将是紧俏的就业市场、工资增长，以及医疗保险费用迅速上升。”
此外，他还表示，美联储应该允许资产负债表在年底之前得到收缩。政策制定者可能会等待特朗普政府和国会通过新的预算，并且不迟于10月初提高债务上限。但是，他期望美联储主席耶伦在明年离职前便开始收缩资产负债表。
鸽派加息
会后的新闻发布会上，耶伦仍然预计，循序渐进地加息是有保障的，要避免未来被迫加快速度加息的风险。在未来数年，美联储可能适合渐进式加息，但政策并没有预设的模式。她认为，通胀回升的条件仍然到位。
耶伦提到了新近公布的通胀数据。她说留意到数个核心通胀率数据疲软，联储“密切监控”通胀走势，又说“重要的是，不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度”。
在耶伦讲话以前，本周三稍早公布的5月美国CPI和核心CPI环比增速分别仅有-0.1%和0.1%，核心CPI增速创24个月新低，而4月增速分别为1.9%和1.7%。
富国基金管理首席组合策略师Brian Jacobsen表示：“FOMC今日的鸽派加息符合预期。他们承认近来的经济数据表现疲软，并没有表示通胀低迷是暂时现象。这显示出了其鸽派的态度。虽然基准情况下美联储今年将再加息一次，但他们可能会等到9月甚至12月，以等待通胀恢复。”
鹰派缩表
除了加息，FOMC还表示，其将于今年开始缩减资产负债表。5月的会议纪要显示，官员们已经开始讨论缩表规模等细节。但官员们没有公布缩表的具体时间和规模。
美联储此次会议预计今年起开始缩表，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。
Charles Schwab资深固收策略师Kathy Jones表示，“这有点令人意外的鹰派。在通胀低于预期的情况下，加息加上缩表等于紧缩的货币政策。这将让利率曲线更为平滑。”
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-06-18 01:18:27