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“鴿派加息 鷹派縮表” 穆迪認為美通脹明年將充分回升
北京時間周四淩晨，美聯儲一如預期啟動今年以來的第二次加息。並預計年內再加息一次，明年加息三次。同時還公布了今年開始縮減資產負債表的計劃。
這次議息會議也普遍被市場認定為，“鴿派加息，鷹派縮表”。
周四，穆迪首席經濟學家Mark Zandi在美聯儲宣布加息後接受采訪時表示，仍然預計美聯儲年內還將再加息一次，但明年此時通脹才會充分回升，保證政策製定者可以進一步加息。
Zandi指出，隨著美國經濟步入充分就業的狀態，美聯儲必須穩步推行貨幣政策正常化。目前4.3%的失業率已經低於曆史標準，隨著就業增長持續強勁，這一數據將進一步下滑。工資壓力已經在增加，更高的通貨膨脹也不會太落後。金融市場相當活躍，股市價格創紀錄新高，信貸利差收窄且商業房地產和房屋價值迅速攀升。
“我預計美聯儲今年將加息3次，每次25個基點，2018年加息3至4次，2019年再加息3至4次。”Zandi稱，“仍然低於目標的通貨膨脹將使美聯儲在今年僅再加息1次。政策製定者想要確保通脹在提高利率之前確實出現回升。而明年此時，通脹將會充分回升，讓決策者得以更積極地提高利率。通脹上升背後的助推因素將是緊俏的就業市場、工資增長，以及醫療保險費用迅速上升。”
此外，他還表示，美聯儲應該允許資產負債表在年底之前得到收縮。政策製定者可能會等待特朗普政府和國會通過新的預算，並且不遲於10月初提高債務上限。但是，他期望美聯儲主席耶倫在明年離職前便開始收縮資產負債表。
鴿派加息
會後的新聞發布會上，耶倫仍然預計，循序漸進地加息是有保障的，要避免未來被迫加快速度加息的風險。在未來數年，美聯儲可能適合漸進式加息，但政策並沒有預設的模式。她認為，通脹回升的條件仍然到位。
耶倫提到了新近公布的通脹數據。她說留意到數個核心通脹率數據疲軟，聯儲“密切監控”通脹走勢，又說“重要的是，不要對少數可能是噪音的通脹數據反應過度”。
在耶倫講話以前，本周三稍早公布的5月美國CPI和核心CPI環比增速分別僅有-0.1%和0.1%，核心CPI增速創24個月新低，而4月增速分別為1.9%和1.7%。
富國基金管理首席組合策略師Brian Jacobsen表示：“FOMC今日的鴿派加息符合預期。他們承認近來的經濟數據表現疲軟，並沒有表示通脹低迷是暫時現象。這顯示出了其鴿派的態度。雖然基準情況下美聯儲今年將再加息一次，但他們可能會等到9月甚至12月，以等待通脹恢複。”
鷹派縮表
除了加息，FOMC還表示，其將於今年開始縮減資產負債表。5月的會議紀要顯示，官員們已經開始討論縮表規模等細節。但官員們沒有公布縮表的具體時間和規模。
美聯儲此次會議預計今年起開始縮表，起初每月縮減60億美元國債、40億美元MBS；縮表規模每季度增加一次，直到達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。
Charles Schwab資深固收策略師Kathy Jones表示，“這有點令人意外的鷹派。在通脹低於預期的情況下，加息加上縮表等於緊縮的貨幣政策。這將讓利率曲線更為平滑。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-18 01:18:27