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魔獸
價值投資已成長期大趨勢 龍頭業績改善將有更多機會
近期鋼鐵、煤炭、有色、金融等周期板塊相繼起舞，這讓很多判斷市場風格會切換到成長股的投資者大失所望。周期股接棒“漂亮50”的持續行情，讓此前最為忠實的“題材、小市值成長股”擁躉也開始轉投白馬股的懷抱，“價值藍籌成投資主流，中小創暫無機會”的聲音似乎正在高度集中。
集中度提升周期股接棒
國金證券認為，集中度提升是周期股接棒“漂亮50”的關鍵。從外部因素看，A股成功入選MSCI，使得發端於5月初的“漂亮50”行情順勢而為，而其所順的“勢”，便是國際投資領域“價值投資”大趨勢，這有別於散戶占比偏大從而投機氛圍濃厚的A股生態。從內部因素看，國內監管趨嚴，資金麵緊平衡，金融去杠杆持續，使得題材股波動加劇，賺錢效應差，資金不得不追逐業績確定性高的資產以抱團取暖。
其次，今年“漂亮50”的崛起還主要歸結於市場對“價值”，也就是“業績增長確定性”的關注程度提升，當“漂亮50”中很多標的的股價漲到一定程度後，其估值開始偏高，個股表現也進入了膠著狀態，大盤行情表現也出現了反複，市場急需尋找到能夠承繼此前價值投資邏輯的板塊。恰在此時，因供給側改革帶來產能基本出清，且具有一定業績增長確定性的周期股開始進入資金視野，由期初的嚐試逐漸步入蜂擁而上階段。
周期行業公司如此大幅度的業績預期改善，讓其能夠在當前時間點接棒“漂亮50”也就變得順理成章了。
行業分化基本麵明顯改善
就行業集中度，國金證券分析認為，2016年鋼鐵行業因寶鋼、武鋼的合並而集中度提升，前10家企業市占率達到35.9%，較之前的持續下滑局麵，呈現出了觸底反彈的跡象。當然，最新的庫存數據又顯示出有上升跡象，因此，對此行業仍需繼續觀察。
相較於行業集中度帶來的增長機會，增量需求相對比較困難，但若能在提升行業集中度的同時獲得增量市場，則這將是投資者應該重點探尋的風口。比如在國家大力推進“一帶一路”國際戰略之時，部分技術上具備國際競爭能力的行業或可在發掘外需的過程中獲得新的市場，像建築、機械設備、化纖、高鐵等；另外，便是新興產業需求觸發帶來的增長動能，比如新能源汽車產業對鋰、鈷等小金屬的需求呈爆發式增長，又比如大飛機的量產將需要更多鈦合金材料等。
總之，“價值投資”已經成為長期投資大趨勢，較大的需求空間和良性經營環境的行業中的龍頭股，將有更多機會立於不敗之地。
最後更新：2017-07-24 09:04:23