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魔獸
美聯儲若由瓦爾許執掌 將脫離當前政策立場
摘要
美聯儲主席葉倫的任期將於2月初結束，市場認為瓦爾許目前是葉倫繼任者的熱門人選。
上周五，Nomura Securities International美國利率策略主管George Goncalves表示，美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)若由前理事瓦爾許(Kevin Warsh) 掌舵，則將脫離循序漸進式升息並削減其4.5萬億(兆)資產負債表的道路。
美聯儲主席葉倫的任期將於2月初結束，市場認為瓦爾許目前是葉倫繼任者的熱門人選。
“我們認為若由瓦爾許執掌美聯儲，將是最吸引眼球的，美聯儲目前的政策路徑將明顯改變，”Goncalves在一份研究報告中寫道。
Nomura的經濟分析師認為，總統特朗普任命瓦爾許為新美聯儲主席的幾率為40%；緊隨其後的是現任美聯儲理事鮑威爾，出任幾率為20%。外界認為鮑威爾若當選，可能不會偏離美聯儲當前政策立場太遠。
與此同時，他們還認為耶倫連任的幾率為20%，白宮國家經濟委員會主任柯恩或其他候選人當選的幾率各為10%。
瓦爾許與耶倫的分歧之一在於，如果股市從紀錄高位進行修正，他不太可能“那樣動搖”。據Goncalves稱，相比之下葉倫及其前任貝南克都對金融環境的變動較為敏感。
他稱，若瓦爾許執掌美聯儲，那麼聯儲將有可能以更快的步伐縮表，尤其是縮減抵押支持證券(MBS)的持有規模。
另外，Goncalves稱，未來瓦爾許再次通過量化寬鬆(QE)來擴張美聯儲資產負債表的可能性也更小；部分交易人士猜測，瓦爾許2011年辭職是對美聯儲第二輪購債行動的抗議。
即便如此，債市的長期風險溢價不會有很大幅度的下降，因為瓦爾許不太傾向於實行量寬來對抗經濟衰退或金融危機。
“若瓦爾許上任，這方麵的價格應會下降，並且導致期限溢價升高，因為實施更多量寬措施的阻力將加大，”Goncalves說道。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-10-09 22:39:33