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史蒂芬羅奇：央行才是全球最大的風險

摘要

經濟學家史蒂芬羅奇表示，各國央行可能才是全球最大的風險。

　　轉眼距離2008年金融危機已經過去快10年，各國央行針對金融危機做出的種種措施似乎也走到了盡頭。

　　不過前摩根士丹利首席經濟學家史蒂芬羅奇(Stephen Roach)卻表示，各國央行可能才是全球最大的風險。

　　金融危機之後，各國央行都采取了應對措施，主要就是零利率和大規模的資產購買。在窮盡了常規手段後，似乎隻有這兩大極端手段才能拯救金融危機後全球千瘡百孔的市場。

　　從後市市場的反應來看，這些措施確實起到了作用，然而問題在於，這些遏製了金融危機後果的手段，並不能成為推動經濟重新恢複的方法。

　　國際清算銀行指出，全球主要發達經濟體總計的央行持有資產在過去9年裏增加了8.3萬億美元，從2008年的4.6萬億大幅增加到今年年初的12.9萬億美元。

　　而同期，這些經濟體的GDP增長卻隻有2.1萬億美元。

　　也就是說，還有6.2萬億美元就這麼“憑空消失”了。這些被寬鬆政策諸如到經濟中的資金沒能夠轉化成增長，反而進入到金融市場中，推高了資產價格。

　　這就是羅奇認為央行才是全球最大風險的原因。

　　如今的各國央行都陷進了通脹光譜的另一端，隻知道盯著‘菲利普斯曲線’，總是認為經濟疲軟和通脹是此消彼長，也就因此固執地認為，隻要通脹不達目標，寬鬆的政策就是合理的。

　　羅奇認為，這才是如今最大的風險，正常化貨幣政策不應該隻關注通脹的表現，低於目標的通脹不是不正常化貨幣政策的理由。在下一次危機到來之前要做好應對措施，就應該恢複到危機前的貨幣政策。

　　事實上，前車之鑒對很多人來說還曆曆在目，就在本世紀初互聯網泡沫破裂後，美聯儲為了應對，在短短24個月中加息了17次，而正是這樣的應對為2008年的金融危機埋下種子。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-10-09 22:39:36