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9月份信貸新增規模或超1.1萬億元 預計M2同比增長8.9%
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分析人士認為，在金融強監管以及流動性緊平衡的背景下，貨幣低增長仍將延續
9月份信貸增量規模即將公布，引發市場關注。對此，多數機構認為，按照季節性貸款投放特征來看，9月份信貸增量規模往往高於8月份，預計規模或超1.1萬億元，M2同比增速或為8.9%。
興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委昨日對《證券日報》記者表示，我國貸款投放有鮮明的季節性特征。每年9月份的貸款投放規模往往高於8月份。然而，9月份企業債發行利率有所走高，或將使9月份企業債券融資規模出現下降。總體來看，9月份新增貸款規模可能為1.3萬億元，社融總量可能在1.6萬億元左右。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇昨日對《證券日報》記者表示，9月份信貸將較8月份季節性多增。根據曆史經驗，平均約多增2200億元。另外，9月份的信用債和地方債發行仍然低迷。9月份信用債淨融資2642億元，低於8月份的3647億元；9月份地方債淨融資3097億元，低於8月份的4190億元。因此，9月份的地方債置換對信貸的擾動將弱於8月份，同時債券融資轉信貸的趨勢仍將進一步強化。預計9月份新增信貸1.3萬億元。
中信證券首席經濟學家諸建芳預計，9月份央行表示嚴控消費貸進入房地產市場，可能會使9月份的居民短期貸款出現回落。對於居民中長期來說，按揭貸款仍會保持4000億元左右的水平。企業貸款方麵，由於9月份實體經濟較前兩月回暖，整體規模將保持穩定。非銀貸款受製於金融去杠杆將繼續處於淨償還的狀態。總體來說，考慮到上述原因和季末銀行衝貸行為，同時今年以來信貸投放超預期導致年內信貸額度可能緊張，預計9月份新增信貸或與去年同期持平，為1.2萬億元左右。
另外，諸建芳表示，9月份社融環比和同比或均有所回落。人民幣貸款將繼續成為支撐，融資結構的轉變仍是“長路漫漫”。在金融去杠杆的“引領”下，表外貸款將繼續成為社融增量的拖累，委托和未貼現承兌匯票或保持負增長，信托貸款也會低位徘徊。由於9月份信用債發行量有所回落，因此當月債券淨融資量環比減少至400億元左右。因此，預計社融新增為1.4萬億元左右。
中金公司發布的報告顯示，近期央行加強個人消費貸款監管，加上多個城市房地產調控政策進一步升級，住戶貸款增速將繼續放緩。9月份地方債和企業債淨發行量比8月份回落。央行在最後一周開始回收流動性，貨幣數量和價格都反映貨幣條件邊際上略有收緊。綜上所述，預計9月份新增貸款1.1萬億元，社會融資總量1.4萬億元，M2同比增長8.9%。
當然，也有機構較為悲觀，認為9月份的信貸新增規模不足1萬億元。其中，天風證券銀行研究員廖誌明對《證券日報》記者表示，預計9月份新增貸款9000億元左右，社融1.1萬億元；同比與環比均有所走弱。9月份信貸數據走弱的主要原因：一是信貸額度偏緊，前8個月新增貸款已達9.9萬億元，投放節奏較快，臨近年末信貸額度偏緊；二是企業貸款需求略微走弱，一定程度上受到87號文等影響；三是年底商業銀行為明年一季度儲備對公項目，預計四季度對公貸款增長進一步放緩。
“在金融強監管以及流動性緊平衡的背景下，貨幣低增長仍將延續。預計M1和M2增速分別為14%和8.9%，增速均和上月持平。”李慧勇表示。
魯政委認為，M1方麵，9月份地方債發行節奏較8月份有所放緩。加之房地產銷售同比增速呈下降趨勢，8月份M1同比或將下降至13.5%。M2方麵，近期人民幣貶值預期有所弱化，使央行外匯占款流失減少，對貨幣創造起到一定的積極作用。因此，9月份M2同比可能為8.9%，與上月持平。
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(原標題：9月份信貸新增規模或超1.1萬億元 預計M2同比增長8.9%)
最後更新：2017-10-10 10:04:04