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魔獸
地產投資超預期 建材板塊開啟春季行情
在建築業PMI創5年新高和水泥、玻璃等建材價格持續上漲的背景下，建材板塊攜手鋼鐵板塊、煤炭板塊以及房地產板塊聯袂走強。分析人士認為，2018年的房地產投資存在超預期的可能，同時水泥和玻璃高頻測算利潤處於年內新高。疊加庫存反季節性下滑，周期品春季缺口行情概率較高。
2018年地產投資或超預期
國家統計局上周日公布數據顯示，中國2017年12月官方製造業PMI51.6，連續17個月站穩榮枯線上方。12月建築業PMI為63.9，較上月上升2.5個點，甚至升至2012年以來的新高。
受此消息提振，昨日建築相關板塊走勢十分強勁。申萬建築材料指數以4.21%的漲幅領漲兩市，申萬鋼鐵、采掘和房地產等行業指數分別上漲3.09%、2.82%和2.66%。福建水泥、同力水泥、中國巨石、偉星新材、方大特鋼、兗州煤業等漲停。
廣發證券首席宏觀分析師郭磊指出，建築業PMI創5年新高的背後，是2018年的房地產投資存在超預期的可能。首先，嬰兒潮帶來的內生需求比以前偏強。2017年中國可能會新出生1900萬左右的新生兒(住院分娩活產數口徑)，嬰兒潮帶來了較強的購房與置換需求。其次，新房低庫存。可能並不存在爭議的一個判斷是，目前的新房庫存屬於曆史低位之一；第三，棚改超預期。住建部稱2018年將紮實推進新一輪棚改工作，將改造各類棚戶區580萬套。這一數據顯著高於前期市場預期的500萬套。第四，租購並舉政策也將對地產投資形成支撐。中央經濟工作會議指出，“加快建立多主體供應、多渠道保障、租購並舉的住房製度”。估計2018年會有更多省份和核心城市在租購並舉上發力，這將對地產投資形成增量支撐。
看好周期品春季反彈
除了宏觀層麵的利好刺激之外，水泥、玻璃等建材價格的上漲也給相關板塊帶來提振。
玻璃方麵，國內浮法玻璃價格穩中小幅上漲。上周全國玻璃平均價格環比漲5元/噸至1658元/噸。分地區看，華南和華東小幅拉漲10元/噸，其他地區持平。
水泥方麵，2017年8月18日以來，水泥價格保持向上態勢，特別是2017年四季度水泥價格超預期上漲，幅度超過2016年同期水平。據東興證券數據，從跟蹤的各城市綜合價格看，從320.99元/噸一直到當前周的375.15元/噸。
據中國水泥協會數據，去年1-11月，水泥行業實現利潤780億元，同比增長102.55%。去年1-11月，水泥行業實現利潤780億元，同比增長102.55%；去年11月實現利潤110億元，同比增長22.1%。預計全年行業利潤達900億元，為曆史第二高位。
招商證券分析師鄭曉剛、戴亞雄認為，去年能有如此大的增長，主要取決於幾個原因：一是行業自律限產得到較好實施。二是環保部門、地方政府、行業協會充分發揮積極作用，對企業的環保監控更加嚴格；三是龍頭企業賺錢意識強烈。
“高頻指標方麵，2017年末周期類庫存和價格指標仍在向好，水泥和玻璃高頻測算利潤處於年內新高。疊加庫存反季節性下滑，周期品春季缺口行情概率較高。高利潤格局下，春季工業品開工複蘇是確定性事件，耐材板塊有望呈現量價齊升。看好水泥、玻璃等周期品春季反彈，以及工業品複產邏輯下的上遊耐材板塊量價齊升。”川財證券分析師邱瀚萱表示。
光大證券指出，2017年，玻璃及新型建材上市公司利潤率受壓製較多，但主要上市公司成長性仍優。產業結構升級、環保限產淘汰落後產能及非標產品，行業競爭格局向利好龍頭及優勢企業的方向發展。具體來看，玻璃、玻纖、防水材料、塑料管道的主要公司不乏經營亮點，成長性仍優，2018年成本端翹尾因素減輕，盈利能力有望回升。而玻纖行業景氣度高，持續性強，應予以重點關注。
(原標題：地產投資超預期 建材板塊開啟春季行情)
最後更新：2018-01-03 04:03:53