229 魔兽

道明证券：澳洲劳动力市场是多年来最积极的

　　道明证券(TDS)在周四(11月16日)发布的汇市分析报告中称，我们认为，当前的澳大利亚劳动力市场是多年来最积极的。

　　该行研究团队指出，10月份澳大利亚就业人数增加3700人(道明预期增加3万，市场预期增加1.88万)，但全职岗位增加2.43万和9月份数据被向上修正，失业率降至5.4%，这是自2013年2月以来的最低水平。

　　核心要点：

　　然而，由于工资增长缺乏加速，这份就业报告并没有改变澳大利亚央行的中性立场，对市场也没有影响。

　　含义

　　这份就业报告证实，2017年是劳动力市场活力强劲的一年。迄今为止，创造的工作岗位80%是全职，因此，工作时间的加速是正常的。

　　菲利普斯曲线告诉我们，工资增长应该紧随其后，进而提振核心CPI。到目前为止，今年的传导能力充其量不过是微弱的。就像我们昨天看到的那样，工资增长已经脱离了增长，但还远未加速。

　　正如我们昨天所指出的那样，也许乐观的商业调查(NAB的月度商业调查)最终在未来几个月将提升工资上升。下一份工资报告要到2月21日才公布，这使得澳大利亚央行在2018年的头几个月里有足够的耐心保持利率不变。

　　我们的基本预测是澳大利亚央行将在2018年5月加息25个基点，除非工资和/或通胀出现实质性的意外上升(或下跌).

　　目前，隔夜指数掉期(OIS)定价澳大利亚央行2018年5月加息概率仅为14%，但在疲软的零售销售、令人失望的核心CPI和工资增长率勉强上升的情况下，目前很难定价加息。

(责任编辑：DF134)

最后更新：2017-11-16 20:54:33