229 魔獸

道明證券：澳洲勞動力市場是多年來最積極的

　　道明證券(TDS)在周四(11月16日)發布的匯市分析報告中稱，我們認為，當前的澳大利亞勞動力市場是多年來最積極的。

　　該行研究團隊指出，10月份澳大利亞就業人數增加3700人(道明預期增加3萬，市場預期增加1.88萬)，但全職崗位增加2.43萬和9月份數據被向上修正，失業率降至5.4%，這是自2013年2月以來的最低水平。

　　核心要點：

　　然而，由於工資增長缺乏加速，這份就業報告並沒有改變澳大利亞央行的中性立場，對市場也沒有影響。

　　含義

　　這份就業報告證實，2017年是勞動力市場活力強勁的一年。迄今為止，創造的工作崗位80%是全職，因此，工作時間的加速是正常的。

　　菲利普斯曲線告訴我們，工資增長應該緊隨其後，進而提振核心CPI。到目前為止，今年的傳導能力充其量不過是微弱的。就像我們昨天看到的那樣，工資增長已經脫離了增長，但還遠未加速。

　　正如我們昨天所指出的那樣，也許樂觀的商業調查(NAB的月度商業調查)最終在未來幾個月將提升工資上升。下一份工資報告要到2月21日才公布，這使得澳大利亞央行在2018年的頭幾個月裏有足夠的耐心保持利率不變。

　　我們的基本預測是澳大利亞央行將在2018年5月加息25個基點，除非工資和/或通脹出現實質性的意外上升(或下跌).

　　目前，隔夜指數掉期(OIS)定價澳大利亞央行2018年5月加息概率僅為14%，但在疲軟的零售銷售、令人失望的核心CPI和工資增長率勉強上升的情況下，目前很難定價加息。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-16 20:54:33