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魔兽
连续16个月维持历史最低利率 澳洲联储对加息不感冒
澳洲联储5日宣布，将现金利率维持在1.5%不变。这是澳洲联储自2016年8月降息以来，连续16个月将其保持在这一历史低位。
澳洲联储主席菲利普·洛当日发表声明说，最近的数据显示，截至今年9月份，澳大利亚经济以接近其趋势水平的速度增长，预计未来几年内平均在3%左右。
他同时表示，澳商业环境良好，产能利用率有所提高。非矿业商务投资的前景进一步改善，公共基础设施投资也在增加，但家庭消费前景仍是一个持续存在的不确定因素。目前家庭收入增长缓慢并且债务水平很高
洛还在声明中说，尽管2017年就业增长强劲、失业率下降，但薪资增长速度缓慢。通货膨胀率也较低，消费者物价指数和基础通胀率均低于2%。
洛最后总结道，综合考虑各项经济指标，澳储行认为低利率及稳定的货币政策有利于澳经济发展。
凯投国际宏观经济咨询公司澳大利亚及新西兰地区首席经济学家保罗。戴尔斯说，过去几个月，澳大利亚零售业一直非常疲软。第三季度国内生产总值和净出口额的走势也较为温和。戴尔斯认为，澳储行现金利率在2019年之前都不会上涨。
加息？不急！
道明证券分析称，过去一个月的澳大利亚数据结果喜忧参半全职工作岗位在10月继续推动就业增长，NAB商业环境在10月升至纪录高位，2017/18年的资本支出估值增加，但疲软的零售销售和温和的工资增长表明澳大利亚央行在短期内没有加息的紧迫感。
澳洲联储明确表示，它对降低现金利率的兴趣较低，这将增加金融稳定风险。两个月前，该行强调了澳元兑美元、加元和纽元的息差和掉期交易的吸引力。现在已经不是这样了。美元、加元和纽元的息差和掉期都较高。
尽管如此，鉴于工资增长疲弱、零售销售疲软和房地产价格放缓，澳大利亚央行可能仍会继续维持利率不变，这意味着，鉴于澳大利亚央行在2018年加息的可能性较低，基金可能会继续接受澳元前端互换。
另一个支持接受澳元前端互换的驱动因素是美国前端利差。离岸美国企业利润汇回美国的风险构成了美国税收协议的一部分。在这种情况下，美元伦敦银行间同业拆借利率(libor)可能会大幅走高，并压缩澳大利亚-美国前端利差。
在澳大利亚-美国10年债券利差收窄的过程中，澳大利亚-美国前端价差的急剧缩小是一个关键因素。市场预计美联储将在12月14日将现金利率上调25个基点，这意味着现金利率的差异将会降低。远期市场在一年的时间里现金利率差值定价为负值，我们怀疑这些利差在一段时间内仍将保持在负值区域。这意味着，在近期内，澳大利亚-美国10年债券价差不大可能大幅扩大。
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-12-05 22:34:35