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魔獸
連續16個月維持曆史最低利率 澳洲聯儲對加息不感冒
澳洲聯儲5日宣布，將現金利率維持在1.5%不變。這是澳洲聯儲自2016年8月降息以來，連續16個月將其保持在這一曆史低位。
澳洲聯儲主席菲利普·洛當日發表聲明說，最近的數據顯示，截至今年9月份，澳大利亞經濟以接近其趨勢水平的速度增長，預計未來幾年內平均在3%左右。
他同時表示，澳商業環境良好，產能利用率有所提高。非礦業商務投資的前景進一步改善，公共基礎設施投資也在增加，但家庭消費前景仍是一個持續存在的不確定因素。目前家庭收入增長緩慢並且債務水平很高
洛還在聲明中說，盡管2017年就業增長強勁、失業率下降，但薪資增長速度緩慢。通貨膨脹率也較低，消費者物價指數和基礎通脹率均低於2%。
洛最後總結道，綜合考慮各項經濟指標，澳儲行認為低利率及穩定的貨幣政策有利於澳經濟發展。
凱投國際宏觀經濟谘詢公司澳大利亞及新西蘭地區首席經濟學家保羅。戴爾斯說，過去幾個月，澳大利亞零售業一直非常疲軟。第三季度國內生產總值和淨出口額的走勢也較為溫和。戴爾斯認為，澳儲行現金利率在2019年之前都不會上漲。
加息？不急！
道明證券分析稱，過去一個月的澳大利亞數據結果喜憂參半全職工作崗位在10月繼續推動就業增長，NAB商業環境在10月升至紀錄高位，2017/18年的資本支出估值增加，但疲軟的零售銷售和溫和的工資增長表明澳大利亞央行在短期內沒有加息的緊迫感。
澳洲聯儲明確表示，它對降低現金利率的興趣較低，這將增加金融穩定風險。兩個月前，該行強調了澳元兌美元、加元和紐元的息差和掉期交易的吸引力。現在已經不是這樣了。美元、加元和紐元的息差和掉期都較高。
盡管如此，鑒於工資增長疲弱、零售銷售疲軟和房地產價格放緩，澳大利亞央行可能仍會繼續維持利率不變，這意味著，鑒於澳大利亞央行在2018年加息的可能性較低，基金可能會繼續接受澳元前端互換。
另一個支持接受澳元前端互換的驅動因素是美國前端利差。離岸美國企業利潤匯回美國的風險構成了美國稅收協議的一部分。在這種情況下，美元倫敦銀行間同業拆借利率(libor)可能會大幅走高，並壓縮澳大利亞-美國前端利差。
在澳大利亞-美國10年債券利差收窄的過程中，澳大利亞-美國前端價差的急劇縮小是一個關鍵因素。市場預計美聯儲將在12月14日將現金利率上調25個基點，這意味著現金利率的差異將會降低。遠期市場在一年的時間裏現金利率差值定價為負值，我們懷疑這些利差在一段時間內仍將保持在負值區域。這意味著，在近期內，澳大利亞-美國10年債券價差不大可能大幅擴大。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-05 22:34:35