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魔獸
2018年指引美元方向的將不是美聯儲 而是其他央行
摘要
2017年美聯儲加息三次，但美元指數卻大跌超過8%。同樣，說到2018年的美元方向，美聯儲可能也決定不了太多東西，反而其他央行可能更能給出指引。
2017年美聯儲加息三次，但美元指數卻大跌超過8%。同樣，說到2018年的美元方向，美聯儲可能也決定不了太多東西，反而其他央行可能更能給出指引。
市場普遍預計，盡管步伐緩慢，但美聯儲在2018年將繼續收緊貨幣政策。正常情況下，較高的利率會支撐貨幣。但現在美國以外的全球經濟正在複蘇，其他央行也可能會收緊貨幣政策，或暗示加息即將來臨。如此，其他國家的貨幣對美元最終會升值。
Briefing.com首席市場分析師Pat OHare說，“2018年的央行政策將是關鍵。每個人都在關注美聯儲將有什麼動作，但你不能忽視歐洲央行和日本央行貨幣政策可能會發生什麼。”
諸多投行加入到美元空頭行列。道明證券認為，歐元/美元在2018年底將漲至1.27，而英鎊/美元將漲至1.35。與此同時，道明證券認為，美元/日元會跌至104附近，而美元/加元會跌至1.25。
加拿大帝國商業銀行(CIBC)預計歐元/美元到2018年底將漲至1.25，英鎊/美元將漲至1.38，而美元/日元將跌至106。
目前，歐元/美元報1.1862，英鎊/美元報1.3379，美元/日元報113.13，美元/加元報1.2690。
至於美元多頭行列，布朗兄弟哈裏曼認為，到2018年底，歐元/美元將抵製1.08，英鎊/美元將跌至1.22。美元/日元將漲至118，美元/加元將漲至1.36。
美元空頭說了什麼？
道明證券宏觀策略師Brittany Baumann說，“我們看空美元，這建立在許多因素之上，第一個因素是估值。根據我們的模型，美元仍然是被高估的。同時，全球經濟增長的趨同性也會削弱美元。”
他說，“我們認為明年美聯儲將繼續收緊貨幣政策，但步伐是漸進的而不是激進的。然而，美聯儲並非是進入加息周期這一遊戲的唯一玩家。我們確實預期其他央行將開始正常化，要麼加息，要麼縮減QE。除了加拿大央行，我們也預期其他商品貨幣央行也將開始加息。”
興業銀行資本市場主任Nick Exarhos說，看起來美元將會走軟，其他央行貨幣政策的轉變可能會比美聯儲的緊縮預期更加戲劇性。
Exarhos說，和美聯儲漸進收緊貨幣政策相比，其他央行可能會有一個顯著的政策大轉彎。
道明證券預計加拿大央行明年將至少加息兩次，英國央行也將加息，而歐洲央行將釋放QE退出策略，盡管歐洲央行可能知道2019年才加息。而且，經濟數據有可能開始支撐歐元。
此外，Baumann說，另一個原因是外匯市場可能將資本重新配置。目前，外匯管理者仍然過重的持有美元，這意味著將有更多的資本開始流入歐元區。
美元多頭又說了什麼？
布朗兄弟哈裏曼(BBH)新興市場主管Win Thin說，“這還是關於美國高利率的故事。”BBH預計美聯儲明年將加息兩到三次，而其他央行可能按兵不動或者采取有限的收緊策略。
Thin說，“英國央行今年加息一次，但這隻是撤出英國退歐後的緊急利率削減。英國退歐風險仍然存在，經濟軟化，這意味著英國加息有限。同時，日本央行將維持量化寬鬆政策。而歐洲央行預計將結束QE，但在2018年不太可能加息。”
(原標題：2018年指引美元方向的將不是美聯儲 而是其他央行)
(責任編輯：DF372)
最後更新：2017-12-27 04:14:19