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阿裏、騰訊、百度、京東為它首次聯手，混改後的聯通會好嗎？
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8月21日，中國聯通（600050.SH）混改方案塵埃落定，百度、阿裏、騰訊、京東四大互聯網巨頭入局，中國聯通複牌，A股漲停。
聯通混改事件始末
中國聯通混改方案劇情一波三折。
從2016年10月10日聯通確認參與混改試點起算，到2017年8月21日，耗時整整315天。之後確定A股上市公司作為混改主體。坐上混改火箭的中國聯通享受到了前所未有的關注度和曝光率，股價更是直線上升。
8月16日，中國聯通連發多份混改方案相關公告，但因與定增新規的衝突，公告發出數小時後又遭撤下，市場嘩然。20日晚間22點50分，中國聯通在A股發布了混改公告等。
公告稱，自2016年以來，中國聯通在發改委等部門的指導下，製定了混改方案。同時就混改涉及的非公開發行股票事項與證監會進行了溝通。
中國證監會等部門在依法依規履行相應程序後，同意對中國聯通混改涉及的非公開發行股票事項作為個案處理，中國聯通可以根據2017年2月17日證監會再融資製度修訂前的規則製定本次非公開發行股票方案。
聯通混改方案千唿萬喚始出來，終究是一場值得的等待。中國聯通可謂是在各方博弈中摸著石頭過河，這也將一步步拉開國企混改的序幕。
為何混改選了聯通？
經濟觀察報稱，這可能是迄今為止最為大膽的混改方案。此前中石化、中石油等央企的混改，往往是從某一具體業務板塊突破，比如中石化的銷售業務和中石油的管道業務。
而中國聯通是唯一一家集團整體混改的試點公司，直接拿核心資產進行混改。聯通身處關係國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域。此例一出，當可為央企混改打開新的想象空間，尤其是那些跟聯通有著相似身份與定位的企業。
此次混改被寄予厚望。
聯通董事長王曉初、總裁陸益民在與機構投資者的問答環節，提到混改的核心是要解決國有企業效率問題，組織架構過於龐大，讓企業小而靈活。同時，在人力資源方麵，激發個人貢獻。讓個人、股東、企業的利益一致化。
根據目前的方案，聯通集團對中國聯通A股超過35%的股權比例讓渡給民營企業，被視為最大亮點。但中國聯通A股上市公司依然姓“公”。聯通集團+結構調整基金+中國人壽股權總計約53%。因此，此次混改並不改變中國聯通國有企業的性質。
另外，要形成製衡機製的董事會。在未來的董事會發展方向上，實現了多元化，董事會6-4-5的分配：6是國有，4民營企業，5是獨立董事。由於投資人分為兩部分，所以保持兩個董事會是必要的。國內針對國內經營，香港對國際的管理更熟悉，這樣有利於優勢互補。
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聯通發展回顧
從2G到4G
回看中國聯通曆史，2009年1月6日，原中國網通和原中國聯通合並，再此基礎上中國聯通成立，全稱為中國聯合網絡通信集團有限公司。中國聯通是國內唯一一家在A股、港股以及美股同時上市的電信運營企業。
2009年1月7日，工業和信息化部3張第三代移動通信（3G）牌照，此舉標誌著中國正式進入3G時代。在3G時代，中國聯通搶占先機，增加基於WCDMA技術製式的3G牌照。
2009年10月30日，聯通將萬眾矚目的Iphone 3GS引入中國，但押重注在Iphone上的中國聯通並未獲得想要的利益空間。
2009年4月28日推出全新的全業務品牌“沃”，為個人客戶、家庭客戶、集團客戶提供全麵支持。
2010年底，中國聯通與170個國家和地區的333個運營商開通GPRS國際漫遊來訪業務，並與155個國家和地區的294個運營商開通GPRS國際漫遊出訪業務。
2013年12月4日，中國聯通獲得了工業和信息化部頒發的LTE/第四代數字蜂窩移動通信業務（TD-LTE）經營許可。
2015年2月27日，工業和信息化部向中國聯通發放了LTE FDD經營許可。至此，中國聯通成為擁有TD-LTE和LTE FDD兩種4G牌照的“雙4G”運營商，進入4G發展新階段。
從2G到3G到4G，中國聯通都在進行積極的探索，“WO”是在我們的生活裏。
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通訊天下三家分
中國聯通立幾何？
今天下三分，中國聯通、中國移動（00941.HK）、中國電信（00728.HK）三家在國內通信領域呈鼎足之勢。
值此中國聯通混改之際，順便把三家公司財務數據拿出來對比了一下。
從市值、營收、淨利潤和市場占有率來講，中國聯通並不是最出色的，這樣的對比結果對於中國聯通來說並不樂觀。
硬件建設來講，在基站數量上，中國聯通4G基站的數量落後於中國移動和中國電信，落後必然挨打的道理都懂，更何況在三家分“網”的膠著狀態呢？
在4G網絡建設不占優勢，5G網絡的建設也即將提上日程的關頭，中國聯通進行混合所有製改革，引入民營巨頭，可以緩解經營的資金緊張，中國聯通方麵也表示，融資而來的780億應該會花在4G網絡建設、5G網絡布局以及相關創新業務。
混改方案出台，股市一片振動，股價大漲，8月21日上午，中國聯通（A股）股價漲停，收於8.22元/股；中國聯通（港股）收於12.3港元/股，收盤前漲幅回落到3%，盤中漲幅一度接近11%，成交額達到了39億港元，創2014年11月11日以來的新高，股價的上漲推動中國聯通市值的增高。
坦率的說，中國聯通的混改也是大勢所迫，值得期待。
BATJ四大互聯網巨頭
第一次在此握手
事實上，戰略投資者的選擇是聯通混改的一大突破口。這些戰略投資者除了四大互聯網巨頭，還包括垂直行業公司、金融企業、產業集團和產業基金捧場。
共有780億戰略入股，運營商和互聯網企業間的關係最為密切，在引入的民營戰略投資者中，騰訊以110億元位列榜首，占5.21%；其次是百度70億元，占3.31%；阿裏巴巴43.3億元，占2.05%；京東50億，占2.36%；蘇寧40億，占1.88%。值得一提的是，京東的大股東是騰訊，騰訊+京東的權重要遠遠大於友商們。
國有部分兩家，中國人壽217億，占10.22%；接受老股的國有企業的結構調整基金129.75億元，占6.11%。
圖片來源：《投資者報》
混改肇始，聯通就對外放風，重點選擇與中國聯通業務互補性強的合作夥伴。資深電信觀察家劉啟誠指出，聯通此次混改夥伴的選擇，不是簡單地隻為引進資本，更重要的是通過引進投資者重新整合內部業務，價值上、產業鏈上互補，或者發現新的業務增長點，以形成新的競爭力。
聯通與騰訊的合作主要在反電信詐騙、雲計算、大數據等領域。
與阿裏巴巴的合作主要在基礎通信服務、移動互聯網及產業互聯網等領域。
與百度的合作包括手機百度、百度糯米、百度地圖、度秘等項目。
聯通和京東合作的重點必定和各自的老本行有關。京東的3C品類銷售額占線上市場份額超過50%，聯通擁有龐大的用戶群和線上線下渠道。
四大互聯網巨頭是助力，但也有可能成為掣肘。達睿谘詢首席分析師馬繼華指出，中國聯通希望依靠這些互聯網公司解決自身應用能力研發不足的短板，可合作方卻是各懷心事的互聯網江湖，難度很大。甚至有業內人士戲稱，聯通的“後宮”以後會變得熱鬧。
END
最後更新：2017-08-25 23:45:40