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中國為美國最大的資產泡沫創造了一條裂縫
摘要
如果連最大手大腳的買家都走開了，價格會發生什麼變化？
如果連最大手大腳的買家都走開了，價格會發生什麼變化？
中國已經發布了關於中國企業在海外投資的指導方針。目的是“促進海外投資的健康發展，並防範風險”，這些風險指的是避免讓中國企業債務進一步擴大(盡管其中大部分債務都已經是接近壞賬)，避免這些債務爆發，避免觸發一場金融危機。而且，這是中國要避免的。
因此中國企業的海外投資被重點“照顧”，它們在海外商業房地產(如辦公大樓和公寓樓)、酒店和好萊塢的投資將受到打擊。
什麼是允許的：
該指導方針試圖推動中國產品、技術和服務的出口，並加深與“一帶一路倡議”有關國家的合作。
中國將支持“符合條件”的中國企業“進行海外投資，並加入到‘一帶一路倡議’項目的建設之中”。
這些企業有責任帶頭出口中國優秀的技術裝備，提高國家的研究和製造能力，通過在原油、天然氣和其他資源方麵的審慎合作來彌補能源和資源的短缺。
什麼是受限的：
其他投資將受到“限製”，特別是有關“有悖與和平發展和雙贏合作，違背中國宏觀調控政策”的項目，這些政策的目的是為了避免發生大規模的金融危機。
在這些受“限製”的對外投資和收購中，直接影響到美國市場和估值的領域有：房地產、酒店和娛樂產業。
在這三大領域中，已經有一些大型交易遭遇流產——或者說在成功之後，中國收購方又被迫出售這些資產。
根據Dealogic的數據，由於監管壓力，今年迄今為止，中國企業對美國公司的收購總額相比較去年同期下降了65%。去年，中國企業在美國的收購總額達到652億美元，其中包括海航集團收購希爾頓酒店集團(Hilton Worldwide)25%的股份。
Dealogic指出：“此後，中國監管機構一直在審查和拒絕了越來越多的交易。”這是遏製資本外逃和人民幣貶值的又一措施。美國方麵也加緊了審查，特別是來自外國投資委員會(Committee on Foreign Investment)的壓力，該委員會擔心中國的投資可能會威脅到國家安全。
中國加強監管對於中國企業在美投資會有多大影響？
中國企業在過去兩年在美國已經收購了170億美元的商業房地產，包括辦公樓和公寓樓。並且收購集中在一些熱點城市。
在曼哈頓，中國企業占到第二季度商業房地產交易的一半。這包括中國企業5月份以22億美元的價格購買了公園大道245號的45層辦公大樓。
根據Cushman & Wakefield的數據，在新建房地產項目融資方麵，2016年中國企業在美國商業房地產的外國投資者中排名第一。僅在2016年，中國就在美國投資了190億美元的商業房地產項目，其中前三名的地區是：曼哈頓、舊金山灣區和洛杉磯。
來自中國的資金“改變了洛杉磯的天際線，振興了這裏的街區，並帶來了更多的投資”。這份於3月份發布的報告擔心一旦監管更加嚴格，由中國公司資助的摩天大樓項目會遭遇資金中斷的危險，這就包括洛杉磯市中心的超高層公寓大樓Metropolis，即將動工的Oceanwide Plaza，以及上海升龍集團資助的三座塔樓。其中一座塔有望成為洛杉磯最高建築。
關於中國如何控製流向大企業集團的信貸、遏製其增長、肆意借貸和炒作，甚至令它們退縮的傳言已經有幾個月了。其中一個重大問題是，資產價格在過去八年裏漲到了高位，而這些中國公司恰恰在高峰時期大量借貸買入這些資產。中國當局擔憂債務問題和可能發生金融危機，它們正在采取措施來防範這種風險。
現在我們看到了官方公布了此類聲明。
對於美國市場的估值來說，這是一次毀滅性打擊。中國一直是美國市場的一個大買家和大開發商，並且價格在它們看來並不重要——看起來越高越好，這樣就能借到更多的錢。由於中國限製這種資本外流，其他受到中國國有銀行支持的大手大腳的中國買家可能無法再重蹈覆轍。然後這一切都完了。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-08-23 09:13:36