221
汽車大全
多家投行發布明年大宗商品展望報告 原油黃金竟入黑名單
在距離2018年還有不到兩個月的時間，全球數家頂級投行紛紛提前發布明年大宗商品和外匯市場展望報告。在上周美元慘遭摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行同時看衰之後，最新展望報告顯示，黃金和原油竟然也被投行列入了“黑名單”。
經曆了2016年的繁盛期，今年大宗商品似乎集體陷入沉寂。最新數據顯示，由於原材料價格上漲，大宗商品投資者的資產管理規模連續三個月增加，自2013年來首次突破3000億美元，然而追蹤全球商品收益的彭博大宗商品指數在2017年卻僅錄得5%的漲幅，與2016年的表現大相徑庭。盡管黃金、白銀和原油都在下半年恢複了一些元氣，但多家投行都不認為大宗商品能在2018年延續漲勢，尤其是黃金。 
目前金價已連續一個多月被困於罕見的狹窄交易區間，道明證券認為美聯儲貨幣政策、領導層換任及特朗普稅改均為限製貴金屬上漲的潛在風險因素。該投行分析稱：
“今年12月至2018年中期美聯儲料會穩步加息，同時繼續實施縮表計劃，而新任領導層料會更加鷹派，這均有可能限製金價表現。此外，若稅改能夠加速美國經濟增長，導致利率進一步走高，那麼貴金屬市場無疑會受到長期打壓。”
道明證券預計2018年上半年金價將會突破1300美元/盎司並維持在該關口上方，同時建議投資者關注並做多白銀，預計明年黃金表現將會被白銀和鉑金趕超，白銀有望突破20美元/盎司關口，比當前價位高出17%左右。該投行對更多資產價格的預期如下表所示：
除了貴金屬，在下半年貢獻不少收益的工業金屬和原油也慘遭投行看空。今年年中以來，工業金屬價格大幅上漲，銅價累計漲超20%，鋁價漲超30%，鋅價刷新10年高位……這主要因為全球經濟表現相比金融危機以後的經濟已回暖不少，刺激市場需求大幅增加，國際貨幣基金組織10月份上調了對美國、歐元區、日本以及中國的經濟增長預期。
然而，巴克萊認為投資者對該市場過於樂觀。最近一直作為銅需求風向標的中國經濟數據出現了異常。盡管近年來中國環保措施改善了供應麵，但對工業金屬需求最大的房地產行業卻出了問題。11月中公布的數據顯示，1-10月份，全國房地產開發投資的同比增速比1-9月份回落0.3個百分點，10月工業產出、固定資產投資和零售銷售增速均遜於預期。這不僅令投行擔憂，中國需求難以在明年繼續對銅等工業金屬價格構成支撐，該市場恐再次迎來“寒冬”。
至於原油市場，除了美銀美林堅持認為2018年應當做多原油等大宗商品並上調了2018和2019年的布油價格預期，從目前發布的展望報告來看唱多的投行並不多。道明證券的油價預期偏向中性，巴克萊對明年油市基本麵的態度比較悲觀，而摩根大通在報告中預計：
“除了頁岩油可能會搗亂之外，歐佩克與俄羅斯之間的減產協議提前或以令人失望的方式終結也會給油市構成下行風險。目前來看無法排除這樣的可能，畢竟沒有產油國會不在乎市場份額。”
總的來說，摩根大通認為，明年大宗商品市場麵臨的處境依舊會相當困難。交易者要想從中賺錢，建議精選最有潛力的資產品種，通過短期價格波動找到獲利機會，“買入並持有”不會是一個好策略.
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-22 18:04:19