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期货
路易达孚：百年老店的风险管理宝典
路易达孚是一家跨国集团，是全球大宗商品贸易及农产品加工的领先者之一，1973年与我国首次开展棉花贸易，2005年成为首家在我国进行农产品贸易的外贸公司。路易达孚在我国的业务领域包括咖啡、棉花、奶制品、饲料、化肥与农业用品、货运、谷物、果汁、金属、油料种子、大米和糖。该集团能够延续百年，发展至今，主要得益于成熟的风险管理流程。通过这一流程，路易达孚能够管理从田地到最终客户这一复杂供应链中蕴含的风险，包括物流风险、运营风险、国家风险、财务风险以及商品价格风险。在原糖与白糖经营方面，利用期货期权等衍生品工具管理商品价格风险是其中重要的一环。
期货日报记者在采访时了解到，路易达孚糖部在泰国、印度、中国、澳大利亚、巴西、美国及欧洲等地从事着原糖和白糖贸易。凭借在目标市场的广阔网络，其向非生产国和供应不足的国家提供白糖。在此过程中，原料价格、成品价格及国际糖价的变化都会给企业经营带来风险。
路易达孚(中国)贸易有限责任公司首席执行官周学军表示， 2011年以来，白糖市场波动性加大，每年几乎都有20%的波动，而公司为满足下游客户集中采购要求，通常保有一定的库存，这就需要利用期货期权规避库存货值大幅下降的风险。举例来说，在进口贸易方面，国际糖价上涨或者内外价差收缩，都会令企业利润下滑，甚至出现亏损，这时同样需要期货工具，以此锁定进口利润。
“路易达孚是‘四大粮商’中最早参与金融业的企业， 130多年的金融业务经验为公司谷物贸易的顺利开展提供了得天独厚的优势。路易达孚设有专门收集市场信息的研究机构，对全球商品市场走势和供求关系进行全方位分析和预测。路易达孚(福建)精炼糖有限公司沿承路易达孚一套全面的风险管理体系，在整合全球化的生产信息和市场信息的基础上，总结出了一套以金融技术为基础的风险识别、风险评估、风险控制的方法，内部专设的风险管理部门与期货部门和交易部门一起进行风险管理，不仅防范公司经营风险，而且为客户提供咨询服务。”周学军介绍说。
路易达孚正是凭借其卓越的风险管理能力才始终保持公司糖业的平稳发展，并以此向前迈进一步，将路易达孚(福建)精炼糖有限公司发展起来。
据期货日报记者了解，路易达孚(福建)精炼糖有限公司2011年成立，2014年投产，是一家集原糖精炼、热电联产、原糖贸易和保税仓储、白糖贸易和仓储等职能于一体的企业。2016年8月，南鼎山牌一级白砂糖、优级白砂糖、精制白砂糖均获国家糖业质量监督检验中心产品质量优秀奖。
路易达孚(中国)贸易有限责任公司糖部总经理洪培伦介绍说，路易达孚(福建)精炼糖有限公司多年来一直坚持发展主业，主要在广西、云南甚至内蒙古采购原料，压榨后进行销售，终端包含国际知名的一些大公司。
同时，路易达孚(福建)精炼糖有限公司将创新合作作为公司的主攻方向。
物流上，从小包装转变为大包装，再通过散装类运输，目前多是50公斤一袋。另外，在福建建立保税仓库。路易达孚(福建)精炼糖有限公司是第一家做此业务的公司。
除了物流上的创新，在产品上更是精益求精。建在福建的精炼厂，主要在食品安全的基础上进行精制糖的生产。
现在，国内市场的精制糖以进口为主，路易达孚希望取代韩国糖在国内的份额。进口糖除了原糖，还有几十万吨高品质的精糖，也主要来自韩国。目前，韩国精糖比国产一级糖每吨高出400元，10年均价高出中国精炼糖1000元。虽然国内精炼糖的产能已经供过于求，但能达到精糖等级的糖，仍然不足。“路易达孚(福建)精炼糖有限公司将利用路易达孚160多年的制糖经验和技术填补中国市场不断增长的精糖需求，目前已经达产的部分，50%—60%是精炼糖，剩下的40%是一级糖。精炼糖的产量还有很大的上升空间。”洪培伦说。
创新的同时，路易达孚(福建)精炼糖有限公司也凭借自身完善的期货交易机制和雄厚的资金实力参与国际大宗商品市场的期货交易。目前，国际市场通行点价交易，即大宗商品交易价格为期货价格加合理的升贴水。在现货市场的配合下，路易达孚(福建)精炼糖有限公司通过在多个期货市场跨市操作，实现了期货和现货两个市场的双重收益。
公司要发展，风险会常伴左右。周学军将风险概括为三方面。第一，外部因素，比如是否有完善的交割机制，是否可以确保期现回归，这些需要郑商所、相关行业和企业共同努力。第二，企业是否有合理的资金规划。交易时要选择合适的时间点换月移仓，这时需要资金的配合。第三，也是最关键的，需要克服人性的弱点，贪婪和恐惧会使企业面临巨大的风险，所以要保持自律，划分清楚套保和投机。
据了解，路易达孚(福建)精炼糖有限公司将“在生产环节保价格，在加工环节保基差”作为经营的核心理念。为了将全面风险管理思想贯彻于所有业务活动中，公司建立了风险约束机制，以避免业务部门盲目追求利润导致重大经济损失。另外，设立清晰的风险问责制度，以公司资本金为基础，明确定义公司整体风险的上限，再将风险分摊到各个业务部门，并要求部门在各自规定的风险范围内开展业务。同时，各业务部门还设有专门的岗位，负责对该部门业务风险的检测、记录和报告。公司成立了独立的风险管理委员会和风险管理部门，每日审查和监控各类风险，确保风险在可控范围之内。一旦风险溢出，相关的业务部门就要配合风险管理部门，调整交易仓位。
(责任编辑：DF306)
最后更新：2017-12-19 19:56:30