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直播
直播业务天花板初见 陌陌的未来还行吗？
陌陌财报中的财务数据一片大好，但却遭到了投资者一窝蜂的抛售？
陌陌2017年第二季度净营收3.122亿美元，同比增长215%，高于预期的2.87亿美元；净利润7380万美元，较上年同期的2320万美元增长218%。
同时，陌陌预期Q3净营收为3.37至3.42亿美元，高于分析师3.18亿美元的最高预估。
然并卵，财报发布当天，陌陌股价却暴跌超20%。
支撑陌陌股价的是什么？是直播！
值得注意的是，以上的财务数据都只是同比。从环比上来看，陌陌这家公司背后潜藏的危机和问题就出来了。
从环比数据来看，这一季度的净利润进入了拐点，出现了下降。
财报显示，二季度净利润7380万美元，环比下降超过18.6%；今年第一季度，陌陌净利润为9070万美元；而去年四季度，陌陌的净利润处于历史高位9150万美元。
不难看出，陌陌的净利润已经连续两个季度下滑。
直播大热红海厮杀 陌陌闷声赚大钱
2015年直播风生水起，2016年直播进入爆发元年，并进入红海厮杀的火拼状态，映客、YY、陌陌、一直播、花椒直播等直播风起云涌。
食色性也，去年6月，网络直播用户规模一度达到3.25亿，占网民总体的45.8%，这一数字甚至高于了外卖用户。
公开数据显示，2016年陌陌十大主播总收入达1.15亿元，足可媲美一家A股上市公司的年收入。其中一位人气女主播，2016年收入高达1600万元，还创造了8个月被打赏3000万元的直播界奇迹。
欢聚时代CTO杨学斌公开表示，YY平台每个月收入平均超过3000元的主播有10万名。
直播产品这么火，网红收益如此之多，抽成的平台同样赚的盆满钵满。
2017年Q2财报显示，直播业务收入占陌陌总营收的83%之多。
资本市场上，陌陌在2016年7月的股价一度不足10美元，但受直播业务的拉动，陌陌股价自2016年中旬开启了一轮暴涨，到2017年一季度财报发布前的5月22日，股价超过45美元；随后开启一轮调整，但7月股价再次回升，到8月财报发布前重回45美元以上的历史高位。
直播业务天花板初见 股市永远是炒未来
中概股特别容易出现的股价走势是，财报之前涨上一波，财报发布当天股价大跌，俗称“财报见光死”。
陌陌也不例外，何况陌陌今年以来的145%的涨幅已提前透支财报中的各种利好数据，相反财报中不尽如人意的数据，却让陌陌不再能支撑起高企的股价和近百亿美元的市值。
既然直播是陌陌的现金牛，直播业务是支撑陌陌股价的核心动力。
因此，此次陌陌大跌正是由于直播视频付费用户没有增长。同时，陌陌的各方面增长也初现乏力。
本次财报发布后，陌陌CEO唐岩称公司的整体用户数量是上涨的，但有意规避了区分付费用户和活跃用户。
最近一个季度，陌陌也仅存有410万个付费用户，继续与第一季度的付费用户数量基本持平。愿意在陌陌平台上付费观看直播视频服务的用户没有增长，而且参与度不足。付费用户数据不佳，无法实现健康增长。
陌陌为了吸引用户参与，不得不花费更高的成本。
Q2净利润下降的直接原因是成本和支出的大幅增加，从2016Q1到2017Q1这五个季度，成本支出总额分别为4050万美元、7730万美元、1.095亿美元、1.5亿美元，1.656亿美元，但在今年Q2，成本和支出为2.33亿美元，比上一年同期的8520万美元增长189%。
如果这种支出能在稳定的基础上使用户增加，也是可以接受的，因为陌陌可能会将这些用户转变为付费用户。但是所期望的这种理想化情形并未出现，用户增长乏力，滞后于支出的增长。
陌陌的支出增长，已经连续第二个季度超过了收入增长，这意味着公司的这项支出很大可能还将惯性增加。
直播降温过后，红利一去不复返了？
陌陌收入环比增幅7.8%，直播业务收入环比增幅9%，都是最近1年多来最低的环比增幅。且陌陌直播付费用户ARPU出现下降，都反映直播给陌陌带来收入增速短期面临见顶趋势。
原因何在？
一名直播用户直白地给出了答案——玩腻了。
首先，如果天天刷礼物，不能把妹子从线上刷到线下，荷尔蒙没有真实出口，玩腻是迟早的必然。
其次，残酷的二八法则。重金打赏的毕竟只是一小部分人，直播收入过度依赖的这些用户一旦收手，后果可以想象。类似于重度氪金的某种游戏依靠重度玩家，营收风险极高。
与此同时，投资者们已经意识到，陌陌的客户基础不牢而且参与度不够，逐渐看透依靠直播带动的陌陌收入和利润增速短期将见顶，同时陌陌尚未找到新的收入和利润增长点，接盘侠我不做。
陌陌是直播退烧降温的一个缩影。
网络直播行业也一直因游走于法律及伦理的灰色地带备受争议。
2015到2016两年间，《炉石传说》主播直播飙车导致严重车祸，让直播走入公众视野；紧随其后，直播平台如雨后春笋般出现，为了博取眼球、为了竞争，一些直播平台时不时突破其可以跨越的道德虚线，低俗化直播内容时常占据新闻排行榜前列；斗鱼网络主播直播造娃；虎牙出现直播场面血腥暴力的群殴行为；快手女主播上传大量包括表演生吃奇特物品的视频……直播生生变成了低俗的代名词。
在走向低俗的不归路上，直播行业也势必要经历“发于秀场、兴于网红、盛于明星、衰于广告、毁于色情和低俗”这样的生命周期。去年11月，国家互联网信息办公室相应发布了《互联网直播服务管理规定》，提出了从业者“实名制”等要求，规范直播产业。2017年1月到6月，国家相关部门对“无证”及违规直播平台严查，查处关闭违法违规直播平台73家，让高达9万个直播间被关闭，超过3万个主播账号被永久封禁。
映客直播副总裁王昊年初谈到，2016年是直播元年，那么2017年就是直播严年。此前有关部门提到要在某个时间点抽查10家直播平台，但到了时间去查，却发现其中3家直播平台已提前就撑不下去，倒闭了。
今年5月，直播业界发生了具有行业拐点意义的大新闻，直播独角兽映客竟然被宣亚这样一个刚上市不久的公关公司收购。众所周知，映客在直播行业火爆时，一直是直播行业的领头羊和风向标。其周新安装量曾高达数百万之多，估值也一度达到了70亿元。
无奈，直播平台红海竞争中，烧钱烧的太猛，映客一度每个月的成本高达1亿人民币左右。其中，市场推广费用高企，与此同时，平台方们使劲浑身解数，斥巨资引进主播增大福利。但还是无力回天，流量持久低迷。直播月人均使用时长从去年10月达到峰值后一路下滑，直播用户的活跃度在下降。
直播平台已然完成了一次大洗牌，依靠砸钱、推网红等蛮力来生存的直播时代早已一去不复返。
在直播的下半场，吸引用户眼球的低俗直播被禁，导致了大量用户的流失，接下来直播平台的获客成本还会持续增加。而依靠直播催肥的陌陌，未来业务增长充满了不确定性。
最后更新：2017-10-18 23:34:16