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非美貨幣中一枝獨秀 人民幣匯率四天漲近500點
摘要
全球央行超級周來襲，其他非美貨幣均表現平平，唯獨人民幣強勢上行，本周以來累計大漲近500點，風頭正勁。
全球央行超級周來襲，其他非美貨幣均表現平平，唯獨人民幣強勢上行，本周以來累計大漲近500點，風頭正勁。
外匯專家韓會師對記者表示：“持續的國際收支經常項目順差是人民幣有能力走出獨立行情的基礎條件。”
人民幣匯率走出獨立行情
11月2日，人民幣對美元中間價報6.6196，調升104個基點，為連續三日調升。
在美聯儲縮表操作和加息預期的共振之下，美元指數偶有反彈，而人民幣匯率的表現遠優於其他非美貨幣。據記者統計，本周以來，日元對美元累計下跌3650基點，歐元對美元累計上漲27基點，英鎊對美元累計上漲113基點，而人民幣對美元匯率累計上漲近500點，顯著優於其他非美貨幣。
人民幣匯率緣何獨立於非美貨幣走出強勢行情？韓會師認為，一方麵，今年新增的國際收支順差需要結匯，另一方麵，此前囤積美元的投資者也有結匯衝動，這就導致在美元出現階段性上漲行情時，境內逢高結匯的動力也會增強。這會抵消美元上行對人民幣施加的壓力。同時，人民幣相對其他貨幣的強勢，也會增強市場對人民幣的信心。
從經濟基本麵來看，中國經濟持續向好，實體經濟投資回報率水平穩定改善，各行業利潤率水平保持強勁。“相對其他經濟體而言，國內供給側改革，傳統製造業的轉型升級，以及新興行業的迅速發展等，讓國內外投資者對中國經濟的信心提升。”望正資本全球宏觀對衝基金董事長劉陳傑分析。
本周市場參與者先後迎來日本央行議息、美國非農數據、特朗普稅改法案、美聯儲主席提名、英國利率決議等事件，美元指數連續數日陷入盤整行情。
“市場對於未來美聯儲緊縮路徑的過度預期迎來糾偏調整。綜合來看，整體衝擊有限。”民生銀行高級研究員應習文指出。
人民幣資產吸引力持續增強
人民幣匯率的長期企穩，又進一步提升人民幣資產的吸引力。
各項數據顯示，人民幣資產的吸引力正在不斷提升：財政部近期在香港發行的20億美元主權債券，受到投資者熱捧。截至2017年9月末，境外機構和個人持有的境內人民幣股票資產超過萬億元大關。境內同業存單正在成為境外機構布局境內人民幣債市的搶手貨。上清所數據顯示，9月境外機構持有境內NCD(大額可轉讓定期存單)規模創曆史新高，環比增逾五成。
在工銀國際首席經濟學家程實看來，對於境外投資者而言，人民幣資產兼具高收益、低風險兩大特質。他認為，一方麵，2018年新興市場有望引領全球複蘇“換擋提速”。通過投資人民幣資產，境外投資者能夠充分受益於中國經濟的結構性機會；另一方麵，人民幣在加入SDR後，國際儲備貨幣的地位日益穩固。同時，人民幣有效匯率已經接近均衡匯率，未來人民幣將在雙向波動中，長期保持趨勢性穩定。因此，相比於其他新興市場，人民幣資產麵臨更小的匯率風險和地緣政治風險。
招商證券分析師謝亞軒指出，2016年以來境內債券市場對外開放卓有成效，明年A股也將正式納入MSCI ，外資流入渠道將進一步拓寬。
“從國內外利差來看，因為金融監管的加強，我國無風險收益率水平逐步攀升，美國、歐洲、日本等經濟體雖然進入了實質性的寬鬆貨幣政策尾聲，但是利率水平並沒有明顯抬升，貨幣條件依然寬鬆。因此，從利差來看，人民幣資產更具投資價值。”劉陳傑表示。
(原標題：非美貨幣中一枝獨秀 人民幣匯率四天漲近500點)
(責任編輯：DF309)
最後更新：2017-11-03 07:58:54