880 王者榮耀

高盛：我們怎麼會錯得這麼離譜?

摘要

今年大宗商品價格的劇烈波動讓全球範圍內的交易員都手忙腳亂。

　　高盛集團或許不是唯一一家誤判了今年大宗商品價格走勢的機構，但至少高盛的分析師們在試圖弄清楚他們為什麼錯判了市場。

　　大宗商品自2月中旬觸及年內高點以來已經重挫9%。高盛承認，有些因素是不可預知的，包括利比亞和尼日利亞的原油供應增加以及天氣對農作物的影響。

　　“但是，為什麼我們(和市場)會錯的這麼離譜？這個問題仍然沒有得到回答，”高盛分析師周四在一份研究報告中說。

　　今年大宗商品價格的劇烈波動讓全球範圍內的交易員都手忙腳亂。他們經曆了石油輸出國組織(OPEC)減產之後石油價格下滑，廢銅交易商利用價格上漲的機會大幅削減庫存導致銅價下跌，還有菲律賓的政策變化導致鎳遭到拋售。

原油

　　在周三的另一份報告中，高盛將未來三個月的WTI預測下調7.50美元至47.50美元。上周油價暴跌導致WTI和布倫特原油進入熊市。

　　盡管如此，高盛仍然對石油持樂觀態度。

　　該行分析師周四表示：“雖然交易區間可能低於我們最初的預期，但我們現在可能處於該區間的底部，目前的價格水平看起來具有吸引力。”

　　過去幾天，市場的樂觀程度增強，美國周三公布的數據顯示，石油產品庫存減少。WTI周四連續第六個交易日上漲，持續上漲時間為4月初以來最長。

黃金

　　自6月初達到1293美元/盎司高位以來，金價已經下跌了45美元左右，這與美國實際利率升高有關。黃金的投機性淨多頭頭寸低於2016年水平，但仍高於曆史平均水平，黃金ETF持倉繼續呈現小幅上漲趨勢。

　　高盛維持其6-12個月價格為1250美元的預期。另一方麵，高盛預計美國實際利率升高和美聯儲縮表將給黃金帶來下行壓力。但是仍有三個因素可以抵消這種壓力：

　　1、美國美國股票的回報率下降應支持更多的防禦性資產配置；

　　2、新興市場的GDP加速將增強黃金購買力；

　　3、高盛預計金礦供應將在2017年達到頂峰。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-06-30 17:29:57