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王者荣耀
7月非农霸气亮相 美联储加息脚步无人能挡！
由于美国7月就业增长强劲且失业率小幅下滑，市场普遍预计美联储可能将在秋季开始逐步缩减资产负债表，同时在那之后进行今年第三次加息。
强劲非农做“后盾”，美联储料大胆加息
近几周来，美联储官员们称劳动市场的强劲表现是他们在价格压力放缓下仍维持政策计划的理由，而上周五(8月4日)的就业报告确认了这点。
报告显示，美国7月新增非农就业岗位20.9万，大幅好于预期值18万；失业率下滑0.1个百分点至4.3%，跌至十六年低点，这表明劳动力市场保持健康，并将支持消费者支出持续增长。
不过7月薪资增速虽企稳，但尚未表现出将进一步加快的证据。根据报告，美国7月平均时薪增加为0.3%，年率持平前值为2.50%，但好于预期。
在强劲的就业报告数据公布后，市场普遍预计美联储将维持当前政策计划不变，即9月缩减资产负债表并在今年晚些时候再次加息。
周一CME“美联储观察”显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为1.4%，12月加息至该区间的概率为47%。
富国银行称，7月非农数据表明美联储仍将维持此前的目标不变，在9月份之后开始缩减资产负债表。
凯投宏观表示，非农就业人数的强劲增长和失业率的下降意味着美联储将需在今年晚些时候加息，哪怕通胀仍旧保持在受抑制的水平。评级机构标普预计美联储将在今年12月加息，并预计美联储将在2018年加息三次，每次加息25个基点。
方正证券首席经济学家任泽平也认为，美联储将较快地启动加息缩表进程。他指出，美联储本轮加息缩表的核心逻辑一是恢复货币政策正常化，而非逆周期调控；二是挽回前瞻性指引作为货币政策工具的有效性。因此，只要美国经济不暴露出明显的衰退迹象，美联储加息缩表进程就难以逆转。
对中国而言，中美经济周期不同轨，货币政策将逐渐分化。中国出口改善、广谱利率抬升、中美利差扩大，加之央行引入逆周期调节因子、加强资本管制等，短期人民币汇率的压力较小，中国央行继续跟随美国收紧货币政策的必要性和合宜性降低。
美元、欧元，谁是“汇市之王”？
除了提振美联储加息预期外，此次强劲的非农数据还令美元起死回生。在上周五的外汇市场上，美元呈大幅上涨的走势，美元指数最高上涨到93.77，最低下跌到92.70，收盘在93.54.
今年以来，美元持续走弱。目前美元指数已经从1月份103.82的峰值重挫10%，并连续第五个月走跌，创2011年以来的最长下跌周期。
而美元疲弱、欧元区经济今年持续改善令欧元变得强势起来，如今欧元兑美元交投于2015年1月以来最高水平附近，并创下五年来最长连续上涨周期。
那么，美元弱、欧元强的局面未来还能维持多久？对此，各大机构有着不同的见解：
加拿大帝国商业银行指出，尽管近期欧元表现似乎有些疲倦，但仍是年内目前为止兑美元表现最佳的主要货币，但自当前水平的进一步升值可能会是一个缓慢而坎坷的过程。欧元当前走高的水平，加上投机性头寸的变化，将使欧元接下来进一步升值的难度加大。
丹斯克银行指出，欧元兑美元当前走势表明，市场迫切买入欧元。在我们看来，在未来1到2周内，欧元兑美元将进一步走高指向1.20，因当前上涨动能非常强劲。基本面来看，我们预计未来12个月，欧元兑美元相对增长和估值都将进一步上升。
三菱东京日联银行认为，到今年9月份，欧元兑美元可能突破1.20。美元进一步走软的空间很大，美元仍被严重高估。
北欧联合银行也指出，即便美国宏观经济数据继续改善，美国债务上限的担忧仍可能会限制短期内美元的任何反弹。简而言之，即便宏观经济改善，美元也可能难以从收益率走高中获得太多支持。
(责任编辑：DF306)
最后更新：2017-08-08 09:30:38