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愛奇藝謀求上市背後：百度掉隊BAT 視頻網站廝殺升級

9月26日，一再被傳上市的愛奇藝，又有了上市的消息。

9月26日，一再被傳上市的愛奇藝，又有了上市的消息。據彭博社消息，消息人士稱愛奇藝正在謀求2018年美國上市，估值至少80億美元，並有望衝刺100億美元估值。通過AB股製，在IPO之後，百度希望繼續持有愛奇藝的控股股份。不過，目前IPO進程正在早期階段，最後估值會有所調整。對此，愛奇藝回應時間財經稱目前沒有明確計劃。

此前，愛奇藝曾有在國內戰略新興板、A股，甚至港股上市的傳言。更廣為人知的是愛奇藝2016年初啟動私有化，押寶A股戰略新興板，不過天不遂人願，不僅戰略新興板落空，私有化也遭到股東阻擊化為泡影。愛奇藝不斷謀求上市背後是視頻網站競爭日趨白熱化。一位視頻網站從業人員告訴時間財經，愛奇藝現在盯騰訊盯得很緊，把騰訊視為最大的競爭對手。騰訊和優酷此前也曾出現過員工大打出手的事件，或反映出視頻網站爭鬥之激烈。

BAT入局

“讓這個市場打下去，反正最終沒錢的不是愛奇藝。”百度CEO李彥宏如是說。

2010年，愛奇藝才剛成立，相比於05、06年成立的土豆、優酷，算是視頻網站領域裏的後發者。在視頻網站這個燒錢的行業，一開始就有百度作為後盾，是愛奇藝實現彎道超車的重要保障。百度對於愛奇藝的收購，源於李彥宏提出的“中間頁”戰略，其內含的邏輯是通過投資或自建一批“中間頁”網站從而提升百度長尾關鍵詞的價值。百度在2010、2011年發起了一係列視頻、電商、家居、旅行等“中間頁”公司的投資並購，其中包括愛奇藝、去哪兒網等名氣較大的企業。

愛奇藝CEO龔宇也承認愛奇藝能取得今日成功，百度是繞不開的關鍵角色。2011年8月、12月，百度先後耗資4500萬美元認購愛奇藝B輪優先股，2012年11月，百度進一步收購原愛奇藝第二股東普羅登斯所持股份，成為其單一大股東。2013年，百度斥資3.7億美元收購PPS，2014年又為愛奇藝引入小米的投資，並再次追加3億美元投資。今年2月，愛奇藝宣布完成15.3億美元的可轉債認購，百度又出現在資方名單中。百度年報顯示，愛奇藝2013至2016年，分別虧損7.43億元、11.1億元、23.75億元、27億元。

同時，百度還帶來了巨大的流量。愛奇藝能在短短一年內，從名不見經傳，衝入視頻網站前五名，百度功不可沒。盡管在2012年年初，愛奇藝副總裁耿曉華稱，通過百度搜索進入到愛奇藝的流量比例從80%降至40%左右。到2014年，這個數字是12%。

2010年，愛奇藝的勁敵之一——騰訊也看到了視頻網站的機會，並於2011年6月悄悄上線了紀錄片頻道。但是，在賽道前半段，“不差錢”玩家，騰訊視頻並沒有展現出應有的爆發力，從2015年中國互聯網信息中心統計的一份數據來看，當時的騰訊視頻占市場份額的第五名，位於搜狐視頻之後。

一時間，騰訊要放棄自建視頻業務，以“買買買”的方式入場視頻戰線的傳言盛起。2014年3月，據新浪科技報道，消息人士稱，騰訊一直在尋求視頻方麵的網站投資，計劃以“3億美元+騰訊視頻”獲取20%股份，此前，還傳過騰訊有意將騰訊視頻與搜狐視頻合並。

最後入局者阿裏巴巴，才是真正用資本圈地的玩家。2014年5月，阿裏巴巴12.2億美元投資優酷土豆，持股16.5%，但是這並不能滿足阿裏進軍視頻領域的野心。2015年11月，阿裏巴巴與優酷土豆集團進一步就收購優酷土豆股份一事簽署並購協議，最終這場交易在2016年4月完成，代價是46.7億美元，優酷土豆成為了阿裏的全資子公司。

不過，據《創業邦》報道，兩者結合可能會帶來財務上的優勢，但是能否產生協同優勢還很難說。阿裏投資過眾多娛樂產業，整合得好，會在更上遊的版權市場帶來一定資源，但是對於市場和用戶，短期內很難有明顯幫助。

畢竟，阿裏巴巴是一家靠電商起家的公司，優酷如何與阿裏營銷、數字娛樂等業務結合，又如何反哺阿裏電商，都是一時間很難想清楚的事情。

至此，BAT三家全部入局，視頻網站的遊戲換上新賽道，開啟新篇章。

兩場並購

資本入局後，行業資源會進一步向頭部玩家集中，資本整合資源的方式就是並購。影響視頻行業格局的兩大並購案，一是優酷與土豆的合並，二是愛奇藝並購PPS。

前者為視頻網站從寬帶燒錢過渡到版權之爭，長視頻崛起階段畫上完美句號；後者讓愛奇藝一度成為用戶規模最大、用戶時長最高的網站，打破了優酷土豆一家獨大的格局，視頻網站又重現雙雄並立的局麵。雖然這兩起並購發生的時間前後相差隻有一年。

在愛奇藝入局之前，行業已經曆了一輪大洗牌，視頻網站裏的老大和老二，優酷與土豆也已經打了一仗。在這輪洗牌中，少有視頻網站能夠獨善其身。前幾名的玩家中，六間房最後轉向視頻直播領域，在2016年3月被宋城演藝收購；酷6網在2009年並入盛大集團；56網在2011年被人人網收購，後又在2014年並入搜狐視頻；激動網在2014年成為複星旗下的新三板公司，當年淨虧損3012萬元；PPTV則在2013年被蘇寧收購，更多的在大浪淘沙中不見影蹤。

優酷、土豆二者於2010年、2011年分別在紐交所、納斯達克上市。同時，愛奇藝、騰訊視頻帶著充足的資金和流量殺進來繼續攪動市場，早早上市的優酷、土豆要考慮投資者利益、財務報表，反而受束縛，市場份額漸漸流失。特別是土豆網，一度被傳現金流吃緊。

2011至2012年，愛奇藝、騰訊、優酷、土豆展開了持續近一年的多邊談判，愛奇藝當時想和優酷合並，來結束視頻網站之間的競爭，但是最後優酷選擇了土豆。2012年3月12日，優酷、土豆正式宣布合並。

優酷和土豆的合並致使龔宇不得不發起另一場並購來穩固市場地位。2011年初，原本打算上市的PPS，由於資本市場蕭條，無奈之下隻能尋找戰略投資人。這與愛奇藝不謀而合，愛奇藝選擇PPS的理由是，用戶重合率低，不同於愛奇藝用戶集中在北上廣深等一二線城市，PPS用戶主要在三四線城市，以及PPS在移動客戶端有優勢。2017年3月，百度最終花費3.7億美元將PPS並入愛奇藝名下。

根據艾瑞2013年上半年數據，合並後的愛奇藝和PPS的月度用戶在去重後為4557.03萬人，排名第一，遠超第二名PPTV的2572.28萬人。

兩場並購初步奠定了視頻網站的格局，加上後來的騰訊，視頻網站開始三足鼎立，並且短期內，很難從資本層麵上去撼動，BAT三家會各守一方陣營。龔宇的判斷是，在業務層麵上，未來1-2年三家會處在膠著期，市場排名還會略有變化。

打法變了

做對事情，除了資金、流量，時機也非常關鍵。2010年，是視頻網站開始發生改變的一年。以前，視頻行業都是對標YouTube——網絡視頻原創、免費分享、流量換廣告的商業模式。但是，這一年大家開始發現，最終吸引用戶的，還是專業的長視頻內容，單一靠廣告活下去的道路根本走不通。在現在主流商業模式形成以前，視頻網站經曆了近5年的試錯。

另外，移動互聯網的興起，多屏時代的開啟是一條全新的賽道，為後入者提供了彎道超車的機會。

龔宇說，愛奇藝比主流的商業模式隻晚了半年，百度在資金、流量上的優勢完全可以彌補。另外關鍵一點是，在一開始，龔宇就下對了賭注。2010年，龔宇在公司內部成立了一個新業務拓展事業部，研究除已有的PC業務和廣告模式的其他模式，最終確立了移動端、會員和其他新興模式三個方向。這也成為後來視頻網站主流的商業模式。

在2017年愛奇藝世界大會上，龔宇表示，愛奇藝已成為用戶數量、使用時長和使用次數排名第三的移動APP，僅次於微信和QQ。這與龔宇一開始的移動端策略有很大關係。龔宇說，如果市場不遷移，愛奇藝不可能超過優土，因為他們市場地位在那，隻有市場遷移了才有機會。

更關鍵在於競爭對手在移動端上的滯後。當愛奇藝向移動端甚至互聯網電視等大屏發力時，勁敵優酷先是困於上市公司身份無法在版權購買等內容投入上大展拳腳，後來又一直處在並購又被收購的過程中，更重要的是，在PC端積累很深的網站長久以來並不重視移動端，據《創業邦》報道，優酷的移動部門想要其他部門專門針對移動設備做碼流，或者專門設置配套的服務器，很難得到積極的響應，或者響應得很慢。根本原因就在於他們PC端的負擔很重。

另一個打法上的大改變是會員付費的突破，愛奇藝《盜墓筆記》的橫空出世可以說具有劃時代意義。自那以後，視頻網站的收入開始出現移動端追平PC端、會員收入追平廣告收入的趨勢。

在愛奇藝世界大會上，龔宇表示，除去付費、點播、廣告和出版，還有發行、衍生品授權、遊戲和電商，從而全麵提升愛奇藝的貨幣化能力。這也是行業內的共識，隻不過是各有側重，騰訊視頻主推品牌廣告，優酷土豆在熱劇宣發上，與阿裏電商有更多聯動。

這個行業的變量依然存在。優酷土豆在經曆完人員調整的動蕩期，真正打通阿裏大文娛的資源後，會爆發出怎樣的力量還不得而知；另外，騰訊與搜狐的曖昧關係仍然存在，2016年3月，再次有消息稱騰訊將以10億美元收購搜狐視頻。一位不願透露姓名的視頻網站從業人員告訴時間財經，從現在的各項數據來看，騰訊很強大，愛奇藝很有可能在AT的圍剿下掉隊。至少，在付費會員這一關鍵數據上，優酷、騰訊已然反超。

這可能也是愛奇藝的焦慮所在，一再謀求上市，首先可以應對可能出現的資金吃緊問題，當然，現在愛奇藝應該並不缺錢，以現在每年虧20億元的速度來看，15.3億美元可轉債至少能夠虧損四五年，其次也可以減輕不堪重負的百度的壓力。

至於視頻網站依然繞不開的盈利問題，龔宇認為隻有在三家視頻網站之間形成一個動態平衡時，才有盈利的可能。畢竟，在還在爭奪用戶的現階段，成本的控製取決於競爭對手的策略。別人燒錢，也就隻能陪著燒。

北京時間記者 萬佩

最後更新：2017-10-08 07:41:19

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