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互聯互通再邁一步 債市開放穩紮穩打
業內人士表示，境外投資者特別是中小投資機構通過“債券通”實現交易的便捷性大大提高，“債券通”也給了境外債券發行人從境外籌集資金的新渠道。“債券通”有助於推動人民幣國際化，也將加快中國債券市場進一步納入國際主流指數的進程。
便利境外投資者
與“滬港通”和“深港通”不同，“債券通”初期先開通“北向通”，即境外投資者經由香港投資於內地銀行間債券市場，未來將擴展至“南向通”。“滬港通”和“深港通”設有每日投資額度限製，“債券通”則無額度限製。
此前，境外投資者既可以通過QFII、RQFII方式投資境內債市，也可以向中國人民銀行備案後直接在內地開戶，但後者主要適用於為數不多且體量巨大的機構，如境外央行、主權投資基金、大型金融機構等。“債券通”為境外投資者參與境內債市提供了更大的便利。
在7月3日舉行的“債券通”投資者論壇上，國內一位債券發行人表示，該機構當天通過“債券通”發行了三隻債券，利率均比此前更低，而且認購倍率創該機構發債以來的新高，其中兩隻債券都在10倍以上，另一隻為9.6倍。該人士表示，這一數據顯示投資者對“債券通”的認可和支持，“‘債券通’給了我們從境外籌集資金的一條新渠道。”債券通有限公司董事吳瑋表示，境外投資者特別是中小投資機構通過“債券通”實現交易的便捷性大大提高。在交易架構上，可以沿用他們的交易習慣和直接接入債券通交易係統；在入市環節上，境外投資者不需花費大量時間去簽署代理文件，整個備案入市的流程大大縮短，3個工作日即可完成。
債市發展空間巨大
中國債券市場是世界上增長最快的債券市場之一，過去五年以21%的年均增速快速發展，目前已成為僅次於美國和日本的全球第三大債券市場，截至去年底的總市值達8.4萬億美元，僅為GDP總量的75%。無論是參照美國等發達市場的情況，還是根據中國債券市場的發展規劃，中國債市未來還有巨大的發展空間。
截至去年底，境外投資者持有的中國債券總值為8526億元人民幣，占比約2%，遠低於新興市場和發達市場的平均水平。去年人民幣正式納入國際貨幣基金組織的特別提款權貨幣籃子(SDR)，占比達10.92%，這為國際投資者參與中國債券市場了提供新的動力。
業內人士表示，“債券通”是中國資本市場開放的重要一步，有助於推動人民幣國際化。同時，“債券通”的開通將加快中國債券市場進一步納入國際主流指數的進程。
香港交易所集團行政總裁李小加表示，債券是世界上最大的資產，而債券的作用就是給錢定價。“我們要通過‘債券通’抓住國際市場給人民幣定價的機會。不能天天我們去買別人的債券，也要讓全世界來買中國的債券。將來一定會有更多的互聯互通。”
穩妥推進對外開放
中國人民銀行副行長潘功勝表示，從長遠來看，中國債券市場的開放有很大空間，但需要一個過程，不能太著急。對於“債券通”的“南向通”何時啟動，他表示，目前暫無“南向通”的時間表，也很難給出一個具體的先決條件，需根據“北向通”的運行實施情況和市場的需求適時推出。
李小加表示，目前隻開通“北向通”的主要依據是市場需求。何時開通“南向通”將依據市場需求而定，目前並無時間表。
對於下一步債券市場的對外開放，潘功勝表示，央行將按照人民幣國際化、人民幣資本項目可兌換的總體部署，把握好漸進可控、平衡效率與安全的原則，穩妥推進銀行間債券市場的對外開放。央行正在積極就境外評級機構在境內債券市場執業的具體方式進行研究，以便進一步滿足境外投資人和發行人的要求。同時，繼續與有關部門推動完善相關的法律、會計、稅收等方麵的配套政策支持，給境外發行人和投資人創造更加友好便利的投資環境。
(原標題：互聯互通再邁一步 債市開放穩紮穩打)
最後更新：2017-07-04 09:21:03