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英國央行今晚該不該加息？這四張圖最具話語權！
北京時間周四(11月2日)20:00，英國央行將公布利率決議和貨幣政策會議紀要。目前市場普遍預計，英國央行可能實行10年來的首次加息。然而，即便是已經到了決議日的最後關頭，市場圍繞英國央行該不該加息、又該如何描述未來政策前景走向的爭議，卻依然存在！
據彭博社報道，盡管當前英國通脹率以5年來最快的速度增長，失業率則處於42年低點，但一些經濟學家和企業依然警告說，現在加息將是一個錯誤。他們指出，今年英國的經濟增長已經明顯放緩，工資增長則沒有上升的跡象，此外退歐談判的混亂進程也給經濟前景蒙上了陰影。包括英國商會(British Chambers of Commerce)等在內的機構均敦促英國央行繼續等待。
英國央行上次加息還是在金融危機前的2007年7月份，自那以後英國利率就一直保持在曆史低位，令借貸成本保持低廉以促進經濟。
那麼，英國央行今晚究竟因何去何從呢？對此，彭博社羅列出了當前英國通脹、匯率、經濟和就業的最新趨勢圖表，試圖從中解析此番英國央行加息的利弊！
①通脹
英國央行的預估顯示，通脹在三年後仍料將超越其目標，這可能是英國央行認為有必要加快升息步伐的最明確信號。通脹正嚴重影響政策製定者的思考。盡管官員們表示，因英鎊貶值而導致的通脹上升應該是暫時的，但越來越多的人擔心，英國退歐會讓經濟更容易承受持續的價格上漲壓力。英國CPI在9月份達到了5年半高點3%。而英國央行則認為，它將在未來3年內保持在2%的通脹目標之上。
②英鎊
自英國央行(BOE)9月發出信號以來，英鎊兌美元匯率曾一度攀升至了自英國退歐公投以來的最高水平。英國央行9月的會議紀要曾顯示，兩名決策者投票讚成升息，其他決策者大多表示，他們預計“未來幾個月”將升息，自那以後英鎊兌美元已累計上漲了近2美分。外匯策略師們表示，這一信號表明11月加息的預期幾乎完全反映在英鎊匯率上，因此預計加息決定不會對英鎊短線走勢產生太大影響。然而，有關加息措辭的基點以及對2018年政策走勢的任何暗示，都依然可能對英鎊起到決定性作用。
③經濟
盡管英國經濟已經連續19個季度增長，但它近期正在失去動能，並可能麵臨自2012年以來最糟糕的年度表現。英國央行卡尼將要擔心，潛在產出也會降低(部分原因是英國退歐)，這意味著經濟下行的風險更大。今年英國經濟增速可能會放緩至1.5%，這將比美國和歐元區都要弱。
④就業
英國失業率正處於40多年來的最低水平，英國央行曾經認為4.5%的失業率能起到促進薪酬增長的作用，但英國的失業率已經低於這一水平，而薪酬增長仍然沉寂。對一些政策製定者來說，這意味著閑置產能正在耗盡。加息與否可能將成為一把雙刃劍。
綜合來看，受到通脹高企影響，今晚英國央行選擇加息將是一個不得不做出的決定，然而該行很可能將之視作“一次性”的無奈之舉，而料不會開啟一輪強勢加息周期。
ADM Investor Services市場分析師Marc Ostwald指出，市場對於升息的預期可以用“僅此一次”來形容。他表示，英國央行及央行行長卡尼近期對利率的指引，讓他們自己承受了不必要的壓力。
利率期貨市場的數據顯示，英國央行本周上調利率25個基點至0.5%的概率接近90%，到明年下半年將再加息一次。但許多英國資產的投資人及分析師都不太相信這將成為“有限且緩步”升息周期的起點，就像英國央行2014年以來一直暗示的那樣。
上周接受路透調查的分析師幾乎全部預計，英國央行將在周四把利率從0.25%上調至0.5%。多數預計明年不會再升息，70%的分析師認為，即便升息一次也將是錯誤的。後一種觀點在市場中也很普遍。Principal Global Investors的執行長Jim McCaughan本月稍早對路透表示：“個人來講，我認為這麼做就是瘋了。”該公司管理著4300億美元資產。
而對於今晚英國央行決議可能對市場產生的影響，荷蘭國際集團(ING)預測的基準情境是以7:2的投票結果通過加息，英鎊兌美元屆時料應聲上漲1%，至1.3330。若央行暗示日後繼續加息，未來一個月英鎊兌美元或將交投於1.35-1.36，遠端利率曲線趨陡。
但假如有超過兩名異見者或者聲明明確排除短期內再次加息的可能性，那麼預計英鎊隻會在加息後下跌，英國利率曲線將趨平。有關央行再次加息的猜測應當會將跌幅限製在1.30之上。如果英國央行本周不加息，則將是重大意外。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-02 14:38:55