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歐洲央行對於是否延展QE持開放立場

　　周二，瑞銀預計本周四歐央行將宣布從2018年1月開始從每月購債600億歐元降至300億歐元，並延長購債計劃6個月，如延長至2018年9月末。

　　對於QE計劃在9月到期後是否延長將持開放態度，並暗示未來決議將取決於經濟數據。我們相信歐央行將保持QE寬鬆立場，暗示一旦有負麵衝擊，隨時準備擴大QE.

　　歐央行可能會重申對於到期的QE組合投資證券，未來將再投資，強調其量寬重要性。

　　對於前瞻性指引，歐央行可能會重申“更長一段時間內”以及QE結束之後將維持關鍵利率在當前水平。我們認為歐央行將再次承諾維持“相當程度的寬鬆政策以帶動通脹回到目標水平。”

　　歐央行可能會在明年9月末結束QE，但有延展至2018年第四季度的風險。我們認為在QE結束後，歐央行才會對關鍵利率水平調整作出暗示，最有可能會在2019年。

　　歐元將作何反應？

　　周二，荷蘭國際集團分析師表示，調查指標仍指向進入2018年歐元區經濟將繼續複蘇。由於通脹(預期)仍處於低位，且明顯低於歐央行2%的目前水平，強勁的增長對於歐央行宣布2018年QE削減細節是基本要素。

　　歐央行決議公布後歐元兌美元將出現膝跳反應，匯價有望測試1.20，因該央行將每月購債規模從600億歐元降至250億歐元。

　　歐央行削減購債規模並延長購債期限將抑製德債拋售空間，加上2018年年初將迎來意大利大選，歐元兌美元上行難以持續。

　　我們預計匯價未來數月將區間交易，一旦2018年意大利大選風險褪去，歐元才會上漲。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-10-24 15:54:36