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魔獸
全球寬鬆近尾聲？一國央行連續7次加息
摘要
算上這次，墨西哥央行十個月來已經連續七次采取加息行動了！
上周，美聯儲實施了今年以來的第二次加息，並且加息和縮表一齊上陣，大大超出了市場的預期，也表明了美聯儲收緊貨幣政策的決心。
然而，美聯儲似乎已經不再孤單，全球貨幣政策可能都在正醞釀轉向。英國、日本、甚至墨西哥可能都走上了加息的道路。。。
剛剛，墨西哥連續第七次加息！
據中金網報道，北京時間6月23日淩晨兩點，墨西哥央行將利率由6.75%提高至7%。
墨西哥央行宣布加息後，墨西哥比索匯率曾短線走高，美元兌墨西哥比索一度刷新日低至18.03.
墨西哥央行會後聲明表示，加息部分源於美聯儲上周加息，是為保持未來幾個季度對CPI的影響。
而本月初公布數據顯示，墨西哥年通脹率達6.30%，刷新八年來最高記錄！
事實上，在美聯儲加息後，在汽油、農產品等商品價格受到衝擊，墨西哥央行也在不斷地拓展其加息周期。
(圖片來源：TRADING ECONOMICS)
由於墨西哥與美國的貿易、產業相關性很高，所以美聯儲上周剛剛宣布加息，墨西哥央行就緊隨而動了。
更巧合的是，2015年12月17日美聯儲實行十年來的首次加息，僅僅過了1天(12月18日)，墨西哥央行也宣布升息25個基點至3.25% ，而且這也是該行7年來的首次加息！
據彭博社報道，墨西哥央行是G20中最具鷹派色彩的中央銀行。算上這次，墨西哥央行十個月來已經連續七次采取加息行動了！
英、日、歐央行蠢蠢欲動。。。
在20國集團中，墨西哥的體量或許還不夠大，但是英國、日本、甚至歐洲都向墨西哥一樣，似乎也打算追隨美聯儲的行動。
上周堪稱“全球央行超級周”，美聯儲加息會議的第二天(6月15日)，英國央行宣布利率決議，如期未動。但令市場大吃一驚的是，竟有三名貨幣政策委員會委員投票加息！
這一出乎意料的投票結果是自2007年以來英國央行貨幣政策委員會(MPC)產生分歧最大的一次。外匯交易員對此措手不及，英鎊/美元該匯價從1.2700瞬間跳升至1.2795！
本周三(6月21日)，英國央行首席經濟學家哈德恩(Andy Haldane)再次發表“鷹派言論”，稱英國央行正在冒險拖延太久升息，升息的需要可能會“相對迅速的”提升。
要知道議息會議時，哈德恩並不是投票支持升息的三者之一，如果央行的首席經濟學家也投票升息，那將意味著英國央行將明顯向鷹派傾斜！
(圖片來源：興業證券)
上周舉行利率決議的還有日本央行，盡管一如市場預期宣布維持負利率不變，但事實上日本央行一直在悄悄地“縮表”！
自今年5月開始，日本央行就降低了購債的規模，摩根大通統計，日本央行5月隻買了7.89萬億日元(約合716億美元)的國債，是2014年10月以來的最小購債規模。
日本央行資產負債規模幾乎追平了美聯儲的4.51萬億美元，相當於日本國內生產總值(GDP)的90%以上，是目前為止全球四大央行中該比例最高的。
2013年4月，日本央行推出QQE，至2017年6月其持有的國債規模已達整個國債市場規模的47.0%(此前為26.7%)。日本央行已開始逐漸麵臨無債可買的窘境！
日本央行“悄悄”減少購債規模的舉動，再加上此前透露風聲開始討論模擬寬鬆政策的退出機製。似乎一轉眼之間，日本央行也要開始收緊貨幣政策了。。。
英國和日本央行似乎都有退出“寬鬆”的打算，相比之下，歐洲央行顯得最為“鴿派”——不但宣布維持三大利率不變，還聲稱維持每月600億歐元的購債規模不變。
但值得注意的是，在6月8日公布的貨幣政策聲明中，歐洲央行也“悄悄”地刪除了非常關鍵的一句話：
歐洲央行刪除了“未來可能進一步降息”的表述，改為“利率料在未來一段時間內維持在當前水平”，而此前表述為“維持在當前或更低水平”。
從這一點來看，短期內歐洲央行盡管不會走上“加息”的道路，但至少也不會進一步“降息”了。。。
全球貨幣政策轉向，中國將何去何從？
08年金融危機席卷全球後，央行采取了前所未有的非常規寬鬆政策，迫使經濟重回正軌。其中包括大規模的資產購買計劃，而歐洲和日本更是采取了負利率。
(金融危機後主要央行資產負債表不斷膨脹來源：彭博、FX168財經網)
不過，隨著全球增長形勢改善，看起來不僅僅是墨西哥，英國、日本、歐洲這幾大央行一直以來實行的“寬鬆”政策似乎都有轉向的傾向。
富國證券(Wells Fargo Securities LLC)全球經濟學家Jay Bryson也表示，“全球經濟正處在某種程度的增長中，因此央行可能不再需要為超寬鬆政策站台。”
美聯儲自2015年12月起已經開始逐步削減寬鬆，而其他主要央行目前也開始討論解除他們的政策，恢複一種步調一致的感覺。
(在主要發達經濟體中唯獨美國加息來源：彭博、FX168財經網)
與此同時，中國央行作為另一個全球主要央行，中國作為全球重要的經濟體，在全球央行的貨幣政策集體轉向的當口，該何去何從呢？
按資產規模，美聯儲已經不是老大了，中國央行才是！
以美元計價的資產規模來看，人民銀行位居第一，而歐央行於4月底超過美聯儲升至第二位，日央行於5月19日超過美聯儲位居第三，美聯儲則從年初的第二位滑落至第四位。
(圖片來源：興業證券)
還記得上一次美聯儲加息嗎？3月16日淩晨美聯儲宣布加息，僅僅數個小時後，中國央行就上調7天、14天、28天期逆回購操作中標利率(OMO)10個基點，同時6個月、1年期中期借貸便利中標利率(MLF)也分別上調10個基點。
不過，央行行長周小川不久前在回答“今後是否加息”的問題時表示：“我們還是繼續實施穩健的貨幣政策，或者更明確的說法，就是我們的貨幣政策是穩健中性。”
其實，央行保持“中性”也有自己的“苦衷”：一方麵央行希望通過加息為高債務推動的投資熱潮降溫，但另一方麵也不希望貨幣政策大幅收緊對增速放緩的中國經濟造成衝擊。
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(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-06-23 22:58:20