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63家中國金融租賃的勢力江湖：有這類股東背景的金租成王者
2017年行至過半，極速壯大的金融租賃公司的經營數據也漸次浮出水麵。
截至7月30日，券商中國記者通過銀行間市場累計獲得13家金融租賃上半年未經審計的財務數據，以下幾點可圈可點：
一是年初以來，這些金融租賃公司總資產規模無一下滑，最高增速者邦銀租賃總資產較年初增長四成；
二是從兩大關鍵經營數據來看，11家有同期數據對比的金融租賃公司9家實現營業收入正增長，增幅最高者招銀租賃營收同比大增五成。11家金融租賃公司中淨利潤集體正增長，其中4家公司淨利潤同比增幅超過30%。
三是2017年上半年多家金融租賃公司資產減值損失較去年同期有所下滑。
對此，有金融租賃公司人士表示，考慮到此前整體撥備水平比較充足，一些公司會適當降低租賃資產減值準備的計提力度。
銀行係金融租賃穩居規模前列
截至目前，國內已開業的金融租賃公司總數達63家(不包括3家金融租賃專業子公司)，注冊資本累計達1890.35億元，其中45家為銀行參、控股設立。
具體而言，政策性銀行中，國家開發銀行早在1984年便設立國銀租賃，並在2016年推動公司赴港上市，成為國內首家金融租賃上市公司，目前國開行仍持有國銀租賃64.4%股權。
國有商業銀行中，工行、農行、建行、交行均在早年獨資設立金融租賃公司，中國銀行則通過收購新加坡飛機租賃有限責任公司，進入融資租賃行業。
12家股份製商業銀行中，招行、浦發、中信、光大、華夏、民生、興業等7家已設立旗下金融租賃公司，其中招銀租賃、中信租賃、興業租賃均由發起銀行100%控股。
此外還有不少中小銀行出於綜合化經營、曲線突破跨區域經營限製等考慮，參控股設立金融租賃公司。
整體來看，目前已有8家金融租賃公司資產規模突破千億，其中7家是銀行係租賃公司，工銀租賃以超過3000億元的資產規模位居榜首。
而從前述13家金融租賃公司半年報來看，規模增幅最大的是邦銀租賃，總資產在半年之內增長了四成，這當然與公司規模基數較小相關，而長城資產旗下的長城國興金融租賃則隻錄得0.73%的資產增速。
13家公司中，總資產規模超過千億的金融租賃公司有5家，這些公司資產增幅依然可觀，其中興業租賃、交銀租賃和建信租賃增幅均超過10%。尤其是交銀租賃，總資產由年初的1719.02億元增至1951.99億元，破2000億元大關在即。
一位金融租賃研究人士認為，對金融租賃公司而言，股東背景和業務定位是影響資產規模增長的關鍵因素，銀行係租賃公司、以飛機船舶等大型項目作為發展重點的租賃公司容易推升規模，但隨著規模的不斷放大，資產增速也會因為租金回收量的擴大而放緩。
某老牌金融租賃公司高管表示，金融租賃公司的資產規模與淨資產和杠杆倍數直接相關。淨資產是杠杆基數，按照規定金融租賃公司的資本充足率不低於8%，但行業慣常的杠杆倍數是6倍~8倍，受流動性等因素製約，各大公司很少將杠杆倍數放到極致。
經營租賃資產占比較低
從資產結構來看，金融租賃公司資產主要集中在租賃資產與現金兩大部分，其中租賃資產又包括應收融資租賃款和經營租賃資產兩大塊，分別對應金融租賃公司的融資租賃業務與經營租賃業務。
此次納入統計的13家公司中，大部分還是以融資租賃為主，經營租賃規模較小，隻有建信租賃、招銀租賃、交銀租賃三家公司期末經營租賃資產占比高於10%，部分公司甚至尚未開展經營租賃業務。
上海某大型金融租賃內部人士稱，開展經營租賃業務實際上是金融租賃公司由資金提供者向資產管理人的“變身”，與融資租賃業務不同，經營租賃業務的基礎是物權，基本不存在本金的信用風險，租金回收隻影響盈利，如果出現承租人違約，隻要及時收回租賃物即可再次出租。
中部某金融租賃公司高管也認為，實際上經營性租賃才是真正意義上的租賃業務，而融資租賃在很大程度上是類信貸業務，“國外很多金融租賃公司的經營性租賃占比很高，這當然也是國內金融租賃的發展方向”。
相較而言，融資租賃業務的好處是收益穩定且風險可控，目前在國內占絕對比例，也反映出國內金融租賃公司很多尚處生存期，而經營租賃業務主要集中在船舶、飛機租賃等領域，專業能力要求高，而且期限較長、盈利較慢，更需要龐大的客戶群，需要具備一定實力後再行開拓。
對此，某老牌金融租賃公司高管直言，目前行業拓展經營租賃業務更多停留在口頭層麵。從事經營租賃業務需要在特定領域非常精專，從國外的經驗來看，以經營租賃業務為主打的金融租賃公司業務規模也難以做大。“國內目前缺乏這樣的專業人才，也沒有動力開展這類業務。”
這位高管以飛機租賃舉例說明，金融租賃公司需要在航空公司選購飛機階段就介入其中，扮演“谘詢公司”的角色，租賃期間維護、保養、調整等一些列公司也由金融租賃方也要參與。如果租約期滿，航空公司將飛機交回金融租賃企業，如何存放、如何養護這些飛機是一大問題，還有一大問題是，找到下一個租客。也就是說，從事經營租賃業務還必須有龐大的客戶群。
也正是因為“高難”，據記者了解，目前國內經營租賃業務規模集中在國銀租賃、工銀租賃、民生租賃、交銀租賃4家公司，其中交銀租賃經營租賃資產占比在今年6月末達到32.79%，較年初上升近6個百分點。
多家金融租賃公司淨利大增
盈利能力方麵，此次納入統計的11家公司(2家公司缺乏可比數據)今年上半年淨利潤集體實現正增長，且有多家實現大幅上升。其中7家金融租賃公司上半年錄得10%以上增幅，興業租賃與江蘇金融租賃淨利潤增幅分別高達59.70%與41.07%。
但從營業收入方麵來看，增幅並不趨同，既有招銀租賃、河北省金融租賃上半年營收同比增長近50%，也有光大租賃、哈銀租賃營收同比下滑的情況發生。這一方麵與利率市場化環境下，金融租賃公司負債成本上升，息差收窄直接相關，也與製造業企業本身的盈利增速和再投資意願有關。
記者也注意到，多家金融租賃公司上半年資產減值損失較去年同期有所減少，江蘇金融租賃、交銀租賃、招銀租賃、光大租賃均是如此，其中光大租賃上半年資產減值損失同比下滑八成至0.59億元，對淨利潤增長起到絕對的正向作用。
前述中部金融租賃公司高管則認為，資產減值損失上半年數據下滑，說明實體部分好轉，也說明金融租賃公司風險防控能力提升，“我們公司也在今年上半年首次實現不良雙降”。
不過也有一家老牌金融租賃公司高管認為，不能以此判定實體經濟的好轉。“一方麵，資產減值損失與公司的市場判斷有關，對未來預期樂觀的公司會選擇調低資產減值損失；另一方麵，企業經營有豐有欠，不同時期資產減值損失也是調節利潤的一種方式，今年上半年市場資金成本上升，不排除個別企業通過這種方式‘保住’利潤。”前述高管說。
此外，與商業銀行不同的是，金融租賃公司由於業務集中於高資本消耗的租賃業務，中間業務收入來源較少，又不受存貸比約束，因此對於ROA指標更為重視。“ROA和ROE是評價金融租賃企業盈利情況的不同維度，股東方更重視ROE，ROA則更多從資產回報角度出發，將兩者組合起來看更有效果。”
(原標題：63家中國金融租賃的勢力江湖：有這類股東背景的金租成王者)
最後更新：2017-07-31 00:48:12