653      比特幣

中國關閉交易所之後，比特幣價格暴漲50％，已驚動IMF

作者：肖磊看市

公眾號：kanshi1314

自從中國禁止ICO、關閉比特幣交易所以來，看到了很多略帶悲愴，抒發情感的文章，這類文章看得越多，可能對理解未來的市場，越加茫然。

近日，我比較喜歡的一個經濟學者，也是非常務實的一位宏觀分析師，IMF（國際貨幣基金組織）前首席經濟學家肯尼斯羅格夫在給英國《衛報》的撰稿中猜測，長期而言，區塊鏈技術會茁壯成長，但比特幣價格會崩潰。

IMF一直希望能夠重塑全球貨幣體係，以達到最大化便捷全球貿易的考慮，在IMF工作過的人員，幾乎都會有全球性的思考和情懷，但IMF一直以來受到美國的巨大影響，以美國利益為先，很難做出太大的改變。就在前兩天，中國央行行長周小川在接受國內《財經》雜誌專訪時說，人民幣入籃（IMF特別提款權SDR），是對外開放進程的曆史性進展。中國一直支持IMF來主導未來國際貨幣體係建設，以更可信的方式推動人民幣國際化。

羅格夫在今年年初的時候，屢次發表觀點，唿籲美國，尤其是特朗普不能發動對中國的貿易戰。其中談到，美國無法真正“贏得”對華貿易戰爭，因為任何形式的勝利都意味著高昂的代價。美國需要和中國通過談判來保護亞洲盟友，並應對狀況多發的北朝鮮。現在看來，是正確的。

在分析近期比特幣價格走勢之前，多說了一點前綴，但我覺得這是非常有必要的。如果從全球的角度看，一定要注意一些，去主權化的，有影響力的機構所發出的聲音，尤其是像IMF這樣的，本身就致力於國際貨幣體係問題研究的組織。

就在比特幣越來越難以被貨幣市場忽略之際，更多的觀點值得細細品味。上周在英國央行舉辦的一個論壇上，IMF總裁拉加德發表了諸多關於未來貨幣，以及對數字貨幣等的看法。她提到，IMF特別提款權具備成為未來數字貨幣的可能性，SDR能否取代現有國際貨幣存在疑問，但也不是一個不靠譜的假設。拉加德認為未來貨幣出自IMF這個全球貨幣體係維護者之手的可能性很大。

未來貨幣，是“IMF”幣，還是比特幣，或者依然是美元？

拉加德同時提到，將虛擬貨幣拒之門外可能不是明智之舉，我們的下一代人可能發現，它們在很多方麵不亞於現有的貨幣和央行的政策。拉加德還認為，虛擬貨幣目前並未威脅法幣和央行，但日後可能克服目前麵臨的很多技術挑戰，可能比一些法幣更便利、更穩定，作為支付方式更受青睞，可能顛覆銀行服務模式，迫使央行擴大監管範圍。

今年的9月4日，中國央行聯合多部委，發布“關於防範代幣發行融資風險的公告”，而後ICO市場迅速冷卻，比特幣價格從4600美元上方，開始下跌，一直跌至9月15日的不足3000美元。在這期間，全球幾乎都在關注中國政府對比特幣的下一步態度問題。

到9月15日各交易所宣布，分別將在9月30日，及10月30日前全部關閉交易，比特幣價格也基本到達了底部。從9月4日至9月15日，短短十天之內，人民幣計價的比特幣價格大跌接近50%，美元計價的比特幣價格也跌去了超過30%。

問題的關鍵點並不在這裏，而是自從中國關閉比特幣交易所的消息落地之後，比特幣價格就進入了反彈趨勢，以人民幣計價的比特幣價格，從9月15日至今，反彈已經超過50%。利空為何變成了利好？

實際上自9月4日中國央行取締ICO之後開啟的比特幣價格暴跌，並不一定是中國的監管造成的，因為就在9月4日之前的9月2日，比特幣價格在上破32000元後開始回落，僅9月2日和3日，比特幣價格的整體跌幅就接近10%，如果沒有中國禁止ICO的消息，比特幣價格的階段性回調也可能在所難免。

但自從9月15日國內比特幣交易所關閉的消息塵埃落定之後，比特幣價格卻出現了新一輪的漲勢，這個非常值得關注。很多投資者認為價格的反彈，是由於中國市場影響力降低，以及國際市場價格持續走高所致。這一點確實沒錯，但並不能從根本上解釋此次反彈，從中也很難得到什麼啟發，對後市也無法形成有效的觀測。

價格的上漲，無疑是需求的增加，而需求的增加，尤其是在巨大的利空之下，很短的時間內需求的急劇膨脹，需要考慮很多特殊因素。

中國關閉比特幣交易所，很多人誤認為會重創比特幣投資者信心，引起集中拋售，致使價格出現下跌。但比特幣所主導的，是一個虛擬貨幣的生態係統，這個生態係統的存在邏輯，是建立在諸多的信任基礎之上。也就是說，在比特幣技術沒有被攻破之前，中國禁止ICO，以及關閉比特幣交易所，實際上從未來一段時間的角度講，是政府強行消滅了比特幣的競爭對手，導致更多的資金重新回到比特幣市場。

那些之前瘋狂的參與ICO，以及小幣種炒作的投資者，不得不回到比特幣市場，做長線持有者，因為除了比特幣，其他的小幣種，幾乎沒有經曆過沒有交易所的日子。沒有了交易所，大部分小幣種流動性麵臨枯竭，普通投資者參與動力迅速下降，而比特幣則不然，比特幣在沒有交易所和ICO的日子裏，曾成功運行超過五年，這一點以太坊等望塵莫及。

總結起來，這次比特幣價格的大反彈，實際上是整個幣圈投資者的一次避險性大搬家。一方麵是，在中國政府對ICO和場內交易的強力監管之下，投資者對比特幣的需求經曆了一次潮水般的回歸；另一方麵是，炒家們對其他諸多小幣種的恐慌性拋售，更加鞏固了比特幣在虛擬貨幣裏麵的避險屬性。很多國外的交易所，已不得不下架之前交易量還不錯的一些小幣種，因為在中國關閉比特幣交易所之後，更多的小幣種交易量進一步萎縮，成了“死幣”。

比特幣價格走勢，取決於很多因素，有一些監管是明顯的利空，但有一些監管反而會變成利好。比特幣階段性價格走勢，如果考慮各國政府層麵的因素，不僅要考慮其態度問題，也要考慮其行動。但行動本身是一個結果，能夠從態度和觀點裏麵，預測出未來的行動，才是一個投資者需要時刻考慮的事情，這就是為什麼我要在前文中，用很長的篇幅來講關於IMF相關經濟學家，以及總裁拉加德觀點的原因。

那些能夠直接影響全球貨幣領域政策的人，在關注比特幣的時候，所擔心什麼，所認可什麼，直接關係到未來全球性的聯合監管問題，就像中國央行一直擔心比特幣非法交易、洗錢等問題，最後關停比特幣交易所的理由，最主要的就是這個。

文/肖磊

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最後更新：2017-10-12 13:19:59

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